资产结构、资产效率与企业价值

在委托代理模型和生产函数的基础上,利用股东最大化剩余推导了生产效率参数的求解方法。以此为基础,主要研究了资产结构与资产效率、资产效率与企业价值之间的关系。利用1999-2006年期间存在管理层持股745个企业年数据,发现在资产结构与资产效率、资产效率与企业价值之间存在"倒U型"规律,但管理层持股比例与企业价值存在正U型关系。因此可以得出资产结构能够影响生产效率和企业价值的结论。     

中国上市公司流动性比率调整行为的实证研究

流动性比率是衡量企业经营和财务状况的重要工具,其时间序列变化规律能够为管理者、投资者和债权人等相关利益人决策提供有益帮助.研究发现,综合考虑行业因素、管理者因素、惯性因素和企业生命周期阶段的四因素调整模型更加有解释力和准确度.利用859家上市公司的14期序列数据实证研究发现,管理者主动调整因素是主要因素,主营业务收入引起的惯性因素居于其次,行业影响因素则较小.     

中国上市公司股权激励效果考察

股杈激励被认为是能够减轻委托代理成本,从而提高公司绩效的好方法.利用2006年的样本数据,分别从实际财务绩效和市场反应两个方面对中国上市公司股权激励效果进行了验证.研究结果表明,市场投资者在事件前一日和当日有积极反应,分别有1.29%和1.38%的平均异常报酬率.从实际激励效果看,实施股权激励的公司财务业绩指标在一年后有明显提升,但长期资产结构并未发生实质变化.     

虚假会计信息的经济博弈分析

企业中普遍存在会计信息造假。从博弈论的经典例子“囚徒困境”出发，构建了会计舞弊行为模型，从成本收益和治假机制角度分析了会计信息造假的必然，提出要加大违法成本、加强执法力度等措施来约束会计信息造假。