公司特征与董事会的独立性--关于制度约束下的中国上市公司治理的几个命题

独立董事在董事会中占多数地位是独立董事整体独立性即董事会独立性———独立于管理层程度的基本保证。研究在制度约束下的中国上市公司董事会独立性与公司特征的关联性,对绩效、结构和行业(多元化经营)因素进行分析,提出了公司业绩、独立董事薪酬、两权合一状况、公司属性、股权集中度、行业以及多元化等因素与独立董事独立性之间关系的五个有待经验检验的命题。     

影响企业环境会计信息披露质量因素的分析——基于河南省上市公司经验数据

对河南省64家上市公司经验数据和14项影响指标的分析表明,影响企业环境会计信息披露质量的因素是多元的。其中,企业规模、资本结构与综合收益等内部环境对环境会计信息披露产生显著性的影响;以独立董事占董事会成员比例为代表指标的外部因素对环境信息披露会产生负向影响。     

股权结构、董事会特征与信息披露质量的关系研究

采用深交所对上市公司信息披露质量的评级作为信息披露质量代理变量,借助于多元排序选择模型检验了深交所上市公司股权结构、董事会特征对信息披露质量的影响.研究发现:信息披露的质量与控制变量--公司规模、财务业绩呈显著正相关,与公司财务杠杆之间的相关性不显著;股权集中度、第一大股东的性质、流通股比例、高管持股比例、董事会规模、董事会领导结构、独立董事比例等公司治理变量对信息披露质量的影响不显著,只有年度董事会会议次数与信息披露质量之间是显著负相关的.     

董事会性别多元化、公司风险与公司绩效:人尽其才还是花瓶效应

以中国A股上市公司为研究样本,以公司风险为中介变量,以董事会是否有女性董事和董事会女性董事比例作为董事会性别多元化的衡量指标,以ROA作为公司绩效的衡量指标,采用固定效应模型和中介效应模型,实证检验董事会性别多元化与公司绩效的关系。实证结果发现董事会性别多元化与公司绩效正相关,董事会性别多元化可以通过女性董事发挥自身性别和专业、背景等优势,更好执行监督职能,提高公司决策质量,从而提高公司绩效,真正实现"人尽其才",而非只是公司为了董事会性别多元化目标而制造的"花瓶效应"。     

盈余质量与公司治理关系的实证研究

对公司治理系统中的主要特征变量与盈余质量关系的统计分析结果表明:独立董事的比例和盈余质量之间存在倒U型曲线关系;董事会会议次数和盈余质量正相关;而董事会规模和盈余质量的关系不显著;债务约束不构成中国上市公司盈余管理的动机;而提高净资产收益率的动机非常明显.政策结论在于:单纯的独立董事制度改革对提高盈余质量的作用有限,公司治理改革必须配合市场改革措施才能更有效地发挥提高盈余质量的作用.     

上市公司治理结构对内部控制的影响研究

以我国沪市100家制造业上市公司为研究对象,考察了公司治理结构对内部控制的单向影响。实证研究发现,第一大股东持股比例、独立董事比例、董事会会议次数等对上市公司内部控制效果有显著影响。提高上市公司内部控制效果应从公司治理结构的角度出发,具体措施包括:建立健全约束大股东行为的相关机制;继续完善独立董事制度,提高董事会的独立性;加强董事和董事会的问责制度建设。     

基于方差模型的董事会改革效果评价

采用基于方差模型的实证评价方法,发现董事会独立性比例超过33%的阈值时,上市公司的盈余管理水平会显著降低,在此阈值以下,独立性大小和盈余管理没有显著关系;独立董事津贴对董事会的监督绩效没有显著影响;独立董事的监督作用强于监事会.政策结论在于:改革加强了董事会在公司治理结构中的作用,建议应进一步提高董事会独立性,改革独立董事的薪酬结构、引入长期津贴.     

所有权、治理结构与企业创新战略选择

在不同的所有权和治理结构下,企业创新作为一个高风险的战略选择存在很大的差异.从代理理论出发,分析了不同所有权、治理结构下企业的创新战略选择,认为管理者拥有企业的股权、适当的董事会规模和董事长与总经理分设有利于企业的创新战略选择.     

独立董事制度研究

独立董事制度最早出现在美国,20世纪70年代的美国公司由于大多股权分散,公司融资基本在市场进行,公司治理结构中不设监事会,长期以来形成了内部人控制局面,但随着现代公司巨型化发展趋势的加快和所有权与经营权的分离程度的加深,公司内部人控制的现象日益严重。引起了对公司现有治理结构尤其是董事会监督职权的质疑,为了解决股权分散及内部人控制完善董事会的监督职权等问题,创立了独立董事制度。     

我国上市银行治理结构与经营绩效的实证研究

本文选取了具有银行特性的变量,运用多元回归分析法,对我国境内部分上市银行治理结构与经营绩效之间的关系进行了实证分析。分析结果发现:前五大股东的持股比例和银行绩效之间存在显著的正相关关系;流通股比例与银行绩效呈现显著的负相关关系;法人股比例与银行绩效呈现显著的正相关关系;董事会规模与上市银行经营绩效存在正相关关系;国家股比例、独立董事比例与银行绩效的相关性表现不明显。     

论独立董事的权力配置

独立董事作为一种对公司治理结构的有效补充,从对采用董事会一元制公司治理结构的英、美国家公司的实证分析来看,其对于健全公司内部监督制度,完善公司治理制度之作用已得到大多数学者的肯定。然而,在二元制公司治理结构中引入独立董事制度,能否起到相同的效果,则不无疑问。要让独立董事在采用董事会、监事会二元制公司治理结构的公司中充分发挥其作用,首先要解决的就是独立董事的权力配置问题。     

我国农化企业环境会计信息披露影响因素研究

以我国农化上市企业2007—2012年数据为基础,实证分析了环境会计信息披露的影响因素,可为相关监管部门分析我国农化上市企业环境会计信息披露状况和明确监管方向提供依据。实证结果发现,企业规模、所有权结构、董事会规模、董事会独立性,以及管理层持股对环境会计信息披露具有正向影响,盈利能力对环境会计信息披露具有负向影响。农化上市企业的环境会计信息披露水平与营业利润增长率、是否设立审计委员会,以及两职合一均不存在显著相关关系。     

高校教授独立董事薪酬法律问题实证研究

本文利用万德数据库和上市公司年报数据,选取高校教授身份的独立董事薪酬为样本,结合高校教授独立董事的履职特点,用总体数据和分类样本相结合的分析方法,研究我国高校教授独立董事薪酬水平,并剖析薪酬与公司规模、股权结构、行业性质、公司所处地域、公司性质等诸多影响因素的关系。为完善上市公司治理提供建议,解决股权过分集中现象,提高对高校教授独立董事履职的重视程度,建立高校教授独立董事信息筛选披露机制,从而促使其更好地发挥作用。     

董事股权激励与上市公司业绩关系的实证分析

股权激励是上市公司董事会治理的一项关键内容,关系到董事会及公司的治理绩效。用董事持股比例、持股数量以及持股市值3个变量描述董事持股状况,将其与公司业绩的相关性进行实证分析,得出董事股权激励与公司业绩成正相关关系,这种正相关关系在考虑股权结构的情况下,对第一大股东为法人股的上市公司更为显著。最后提出加强股权激励,提高公司治理绩效的政策建议。     

所有权结构、企业绩效与公司治理机制

运用交易成本理论从理论上分析所有权结构会影响企业绩效,但这与实证上的结论相矛盾,对此可从公司治理机制的角度加以解释。经验研究表明,所有权结构与企业绩效的关系并不明确。     

董事会在公司治理结构中的问题及对策

在公司股东会,董事会,经理层的相到制衡关系中,由于董事会既充当股东的代理人,又担当经理层的委托人,使董事会在公司治理结构中具有十分重要的地位,目前我国公司董事角色的暖昧,使董事会不能代表股东利益行使对经理层的有效激励和监督,建立一个规范,独立,富有效率的董事会是完善公司治理结构的重要内容。     

企业治理因素对企业规模影响的实证研究——基于中国上市企业的数据

选取我国2010—2012年沪深A股904家上市企业作为样本进行实证研究,分析股权结构、董事会特征和高管激励等治理因素对企业规模的影响,认为这些治理因素与企业规模之间在统计上存在着显著的关系。国有股对企业资产聚集能力具有正向作用,逐步提高流通股比例,甚至让股权全流通,有利于企业规模的扩张;增加独立董事比例、扩大董事会规模、分设董事长与总经理的领导结构等做法有利于提高董事会效率,对企业规模的发展起到积极作用;高管薪酬的增加,对企业规模的扩张产生有利作用,但股权激励对企业规模的扩张未起到正面影响。     

公司治理对会计稳健性的影响

公司治理因为所有权和管理权的分离,为了降低代理成本而出现。会计稳健性在缓解信息不对称引起的冲突、降低代理成本和提高配置效率方面发挥着重要作用。公司治理因素会通过股权结构、董事会特征和管理者特征三个内部因素以及注册会计师审计、外部债务契约和会计准则变革三个外部因素对会计稳健性产生影响。     

董事会结构模型及有效性分析

公司治理是以董事会为核心的一种结构或制度安排,目的是在公司所有权和管理权分离的情况下,通过对管理层行为的监督来维护股东及其他利益相关者的权益.因而,董事会结构如何,能否发挥其作用就显得尤为重要.通过建立董事会结构模型并进行理论和实证分析,提出了董事会应该由股东董事、经理董事和外部董事共同组成的最佳模型.要使该董事会结构充分发挥其有效性,必须处理好比例问题,董事长和总经理职务的分设问题以及必须建立对外部董事的激励约束机制.     

董事会结构与行为治理研究回顾与展望

董事会是公司治理的核心,董事会的特征包括结构特征、行为特征和结果特征。大多研究都是在董事会结构特征与企业绩效之间建立了直接联系,忽略了董事会的具体行为过程。通过回顾董事会结构治理和行为治理的研究成果,系统梳理了董事会控制行为与战略行为的理论基础与演进过程,整合了董事会结构和行为治理研究模型,提出董事会行为是董事会结构与企业绩效间的中间变量。