沉淀成本、不确定性与国有企业退出——兼论国有资产流失

本文打破新古典确定性条件下的企业退出理论,从实物期权理论角度解释不确定性条件下国有企业退出障碍。由于国有企业退出过程中面临着沉淀成本,以及未来不确定性,所以企业等待退出会有机会成本——期权价值,从而也会影响国有企业退出。此时,国有企业立即退出反而会大大低估国有资产流失程度。因此,我们提出加速亏损国有企业退出的原则,在于补偿沉淀成本和降低未来不确定性,尽量减少退出成本损失。     

体制转轨时期证券市场低效率的经济学分析

就我国目前而言,由于处于新旧体制转轨时期,旧体制下的重工业优先发展战略所造成的亏损大中型国有企业难以退出市场的现状影响了政府决策者的经济行为,从而影响了证券市场的运行效率。笔者结合我国的经济现状,以证券市场有效运行为基本模式,分析我国证券市场低效率运行的原因,并提出一些较为现实的政策建议。     

体制转轨中再就业的经济政策分析

我国的失业不同于成熟的市场经济条件下的失业 ,它是在我国向市场经济体制转轨过程中产生的。由于总需求管理政策的局限性以及劳动仍然是人类谋生的手段 ,促使我们寻求新的政策处方 ,以解决我国当前的失业人口的再就业问题。而政府采取一些直接干预的方法来解决再就业问题 ,将对转轨过程起到积极作用 ,从而避免照搬成熟的市场经济下的一些政策措施所带来的隐患     

人力资本投资、沉淀成本与制度设计

由于人力资本投资时沉淀成本十分普遍,仅仅依靠市场制度实现经济价值并非最优。在这种情况下,需要采取其他非市场制度,其根本目的在于补偿沉淀成本。否则,因沉淀成本的存在会导致不同的经济后果:第一,因沉淀成本导致人力资本投资不足;第二,因沉淀成本导致人力资本既不增加投资也不减少投资,仅仅处于维持现况;第三,因沉淀成本导致人力资本投资过度,产生路径依赖。因此,需要相应的制度保障投资成本回收,尽量避免出现沉淀成本,不至于影响人力资本再生产过程,这是我们进行人力资本投资最根本的出发点。     

成本补偿与东北老工业基地振兴

本文以东北老工业基地为背景,从投资成本补偿不足产生大量的经济性、体制性和社会性沉淀成本角度剖析东北地区落后的原因,从而将补偿这些沉淀成本,促进各类生产要素充分流动,作为振兴东北老工业基地的根本保证。在补偿或减少沉淀成本的过程中,不仅需要价格市场化,而且还需要加速产业结构调整和必要的产权结构置换,同时政府的作用也不可忽视。     

沉淀成本与贸易保护主义

沉淀成本 ( Sunk Costs)与可补偿成本相对应 ,是从另一个角度对成本概念的理解 ,它存在于现实经济生活的各个领域 ,对经济决策与经济政策的影响是不可忽略的。国际贸易领域中的自由贸易是以完全竞争市场为假设前提的 ,一个隐含的假设前提是国际间交换的是产品而不是生产要素。随着经济的发展 ,生产要素在国际间的流动逐渐成为国际贸易中不可忽略的一个重要组成部分 ,而其是否沉淀就有可能对国际商品贸易产生特殊的作用 ,不仅会影响国际贸易的总量及构成 ,还会影响国际贸易政策的选择。因为一国进行了沉淀成本投资 ,就会使其在贸易谈判中陷入困境 ,失去讨价还价力量并影响其在贸易利益上的分配地位。为了摆脱这种困境 ,实行贸易保护主义政策就是十分必要的了。     

可持续发展的分析框架与制度安排——依据马克思再生产理论双重补偿原理

马克思再生产理论中价值与实物双重补偿原理奠定了可持续发展的理论基础,决定了其制度取向.社会再生产价值运动中各种投资要素的价值补偿和实物补偿,要求不仅注重人力资源、人造资源的价值和实物双重补偿,而且更要考虑可再生和不可再生自然资源的价值和实物双重补偿,忽略任何一方都无法实现可持续发展.只有这些投入要素实现了价值补偿和实物补偿,整个经济社会才会进入全面、协调、可持续的发展轨道.因此,制度安排的原则关键在于创造一个良好的投入要素的补偿机制,这些远远超出新古典纯货币经济学经济增长或发展思路.     

从公共选择角度分析软约束

软约束主要探讨的是在集权的社会主义经济中 ,政府对国有企业的约束是软的。于是给我们的错觉是 ,在资本主义条件下 ,不存在软约束 ,它只与社会主义有关。从公共选择角度分析中发现 ,软约束在任何市场经济国家都存在。     

市场不完全条件下教师工资的决定分析

本文从沉淀成本和不确定性角度探讨市场不完全条件下教师工资的决定问题,摆脱新古典确定性条件下市场供求工资决定理论.由于教师面临人力资本沉淀和未来不确定性,所以,仅仅依靠市场供求难以起到激励作用.特别是需要考虑教师人力资本沉淀投资时的期权价值,从而需要提高教师的工资水平.否则,因不考虑期权价值形成的工资水平偏低,导致教师人力资本投资不足,难以进行知识创新.因此,如何考虑不确定性条件下教师工资水平的决定,是进行教师人力资本投资激励的最基本的价格制度保障.