美中“量化宽松”货币政策比较

在此轮全球超长周期的经济繁荣中,作为全球两大经济增长极和两大经济体的美中两国,均以各自版本的“量化宽松”货币政策作为引擎.两国的“量化宽松”货币政策之核心差异表现为两国货币当局的货币发行机理之不同,呈现不同的系统运行特征,美中两国各自货币政策的独立性和货币政策空间,及由此带来的宏观经济运行状态亦大相径庭.     

加快人民币汇率由宏观政策工具向国际化战略定位转变——破解人民币对内贬值和对外升值的双重悖论

中美两国作为全球两大经济"增长极",共同将周期最长的本轮全球经济繁荣推向了顶点。在历经了各国政府一致的危机救市和全球再平衡的热议后,美国带头实施的量化宽松货币政策又将全球带进了廉价货币战争的泥潭,人民币也陷入了对内贬值与对外升值压力的困局。由于人民币汇率的市场化改革至今尚未涉及市场化形成机制的核心内容,从而加大了中国经济内外失衡的程度和调整的难度,人民币汇率应尽快由宏观政策工具向国际化战略定位转变。     

股权结构对股权再融资行为的影响研究

与西方企业不同,中国上市公司普遍表现出股权再融资偏好,以往相关研究缺乏从公司治理结构最深层的因素--特殊股权结构视角对股权再融资行为进行系统的研究.本文结合1999-2003年中国沪深A股实施股权再融资的样本公司数据进行实证研究,发现国有性质控股股东的行政层级与股权再融资行为正相关;重点国有企业进行股权再融资的可能性更高;控股股东持股比例与股权再融资行为呈现U型关系;股权制衡度或管理层持股比例的提高,有助于降低企业进行股权再融资的可能性.     

中国经济增长模式面临的约束与对策

随着经济全球化的不断推进,全球经济失衡的程度也在加剧。油价的飙升、利率走上上升通道、汇率的波动、不断滋长的贸易保护主义等因素更加剧了全球经济的不稳定性。本文拟指出全球经济失衡的现状、分析中国在新的国际国内环境中面临的增长约束,并提出中国应主动参与全球失衡经济的调整。     

中国经济转型的关键是加速生产要素市场化改革

改革开放至今,我国的生产要素市场化改革滞后于消费品领域的市场化改革,政府依旧是稀缺生产要素(资本和土地)的实际掌控者和配置者.我国的市场经济体制仍属草创未竟:一方面,作为稀缺生产要素的配置主体,政府集规则制定者、执行者、仲裁者和参与者于一身的状况,不利于市场经济秩序的正常运行;另一方面,政府履行部分公共服务的功能缺位,如社会保障体系等不健全,又加大了收入分配差距,减弱了经济社会进一步发展的动力.推进我国生产要素的市场化改革,是转变中国经济发展方式的前提,是中国经济社会可持续发展迫在眉睫的关键所在.