运营滞后与信用担保互换下的项目投资决策模型

在项目投资面临运营滞后以及债务融资约束的情形下，基于实物期权框架构建了企业家签订信用担保互换契约的两阶段投资决策模型。运用动态规划以及均衡定价方法，给出了企业家股权及期权价值的显示表达，得到了两个阶段担保成本满足的代数方程，并进一步分析了运营滞后和信用担保下企业家的最优投资决策问题。数值结果表明：外部运营时滞会提高杠杆率，导致企业家提前投资，同时会提高企业家第一阶段债务融资的担保成本，但会降低第二阶段债务融资的担保成本；随第一阶段投资额度逐渐增大，企业家的最优投资水平呈U型变化，第一阶段债务融资时的担保成本单调递减，而第二段债务融资时的担保成本呈现倒U型；企业家两个阶段的融资缺口对项目最优投资水平、最优破产水平以及担保成本有显著影响。     

基于DEA的上市快递企业社会责任效率研究

主动承担社会责任能够为企业发展注入可持续发展的战略活力，为合理评价快递企业的社会责任相对效率，建立科学合理的评价指标体系，利用DEA-BCC模型进行研究。将数据归一化处理，运用熵权法处理多元影响因素指标，获取指标值。DEAP2.1软件运行结果表明，德邦和申通两家上市企业的社会责任效率较低，处在50％以下。基于资源配置不合理的非有效快递企业以及快递行业发展，提出发挥企业社会责任的改进方向和建议。     

税率不确定性下的减记型二级资本债设计及银行最优债务结构

考虑了税率不确定下减记型二级资本债（减记债）设计和银行最优债务结构问题。假设银行的融资方式为股权，普通债和减记债，在税率不确定环境下，利用动态规划方法，解析地得到了银行证券的价值和银行最优债务结构。分析了税率不确定性对银行融资决策的影响。结论表明：普通债的最优券息是减记比例的凸函数，随着减税而减少，随着减税时间点的增加而增加。减记债最优券息随着减记比例先增后减，受减税和减税时间点的影响是不确定的。此外，银行总价值和最优杠杆率随着减记比例先增后减。本文也为我国"营改增"政策的可行性提供了理论依据。同时，从银行总价值最大化和税率效应角度为金融决策者如何灵活地选择适当的减记比例提供了理论参考。     

模糊厌恶下关系型借贷定价和最优贷款利率

考虑决策者是模糊厌恶的,利用实物期权方法,解析地给出了银行价值,企业价值和最优停贷水平。分析了模糊厌恶和基准波动率对最优贷款利率,最优停贷水平,企业价值和银行价值的影响。数值分析表明：模糊厌恶提高了贷款利率,降低了企业和银行价值。在基准波动率水平较小时,模糊厌恶推迟了停贷水平;在基准波动率较大时,模糊厌恶加速了停贷水平。此外,在模糊中性下,企业价值是基准波动率凸函数,银行价值是基准波动率凹函数。而在模糊厌恶下,企业价值和银行价值都随着基准波动率的增加而递减。本文从行为金融角度为中小企业"融资贵"提供了新的解释。     

社会调查

该做的不该做的作业都完成了,人一下子便空虚起来,这逼得我又不得不去找事儿做。一番折腾,竞翻出一张语文作业的清单来,上面赫然写着几个字：做一次社会调查。我立刻心血来潮,打电话喊了几个同学到我家里来,共商社会调查大计。     

信贷资产证券化模式选择与产品设计

信贷资产证券化具有盘活非流动资产、分散本性风险等优势,是公司从资本市场获得低成本融资的主要工具之一。本文假设资产池由多个相关、且均服从算术布朗运动的资产现金流组成,运用公司证券定价理论,得到了基于资产池总现金流的证券化产品价值的解析解。以商业银行为例,研究了资产证券化的动机和最佳发行方式。数值分析表明：资产证券化不仅可以盘活资本,而且可以提高资产的价值;资产池的总价值与进入资产池的各个部分现金流之间的相关系数存在单调递减的关系。最后,针对我国商业银行的资产证券化模式提出了建议。     

时间偏好不一致企业家动态投资策略研究

考虑了时间偏好不一致下企业动态投资问题。假设企业家是时间偏好不一致的,利用实物期权方法和最优控制方法,分别得到了成熟型企业家和幼稚型企业家拓展期权价值、最优投资水平及破产水平,并分析了时间偏好不一致程度对企业家经营决策的影响。结论表明：时间偏好不一致导致了投资不足问题,较成熟型企业家而言,幼稚型企业家投资不足问题更严重。此外,时间偏好不一致可以消除乐观自信企业家过度投资问题;最后,成熟型企业较幼稚型企业家更倾向于提前破产,特别地,以成熟型企业家作为基准,幼稚型企业家投资前破产水平扭曲程度受时间偏好不一致影响较大,而投资后破产水平扭曲程度受时间偏好不一致影响较小。     

"制冷技术"专业课程教学艺术探微

加强学生双基训练,培养学生专业综合素养是每一个专业教师所面临的课题之一,文章通过对制冷技术中学生疑难问题的解答,强调了工程热力学专业基础知识在制冷技术专业教学中的基础地位,分析了在专业可教学中加强基础知识的训练,不仅能解释学生疑问,而且可以启发学生独立思考,增强学生运用专业基础理论知识分析解决专业问题的能力.     

提高学生毕业设计质量的探索

毕业设计是大学生教学实践中的的重要环节之一,通过毕业设计应使学生综合运用专业知识的能力和素质得到提高.文章分析了辅导教师在毕业设计中的角色定位,并结合专业设计的特点分析了在毕业设计中提高学生毕业设计质量的各种具体措施,详细分析了专题讲座在本专业毕业设计中所发挥的重要作用,以及如何在毕业设计中具体实施专题讲座,实践表明这些措施对提高学生的毕业设计质量是有利的.     

流动性偏好企业家动态投资消费与企业资产定价

假设流动性偏好企业家拥有企业收益，其财富可用来投资无风险资产和风险资产，也用于消费；同时，市场是非完备的，企业特质风险无法被对冲。为了探究流动性偏好对企业家投资消费决策以及企业资产定价的影响，文章采用效用无差别定价理论与动态规划方法，得到了企业家最优投资消费策略以及企业效用无差别价格的闭式解，继而得到如下结论：流动性偏好降低了企业家风险资产投资以及当前消费，同时减弱了企业家预防性储蓄动机和企业风险对冲动机，并显著地降低了企业效用无差别价格。此外，作为拓展研究，文章引入了企业经济周期，发现流动性偏好削弱了经济周期对企业家投资消费和企业效用无差别价格的影响。最后，文章主要结论为一些金融现象提供了可能性的经济解释。