金字塔结构、投资者保护与关联担保——基于控制权和现金流权的分析

以2007~2011年的A股上市公司为样本,在分析了控制权和现金流权对关联担保影响的基础上,研究了控制权与现金流权分离度、金字塔股权结构对关联担保的影响。研究结果表明,上市公司提供关联担保与公司的控制权、现金流权负相关,与两权分离度正相关。将样本分为金字塔股权结构和非金字塔股权结构后的结果显示,投资者保护水平仅在非金字塔股权结构中能够有效降低两权分离度对关联担保的影响,而在金字塔股权结构的公司样本中,投资者保护对两权分离度和关联担保的调节作用并不显著,说明金字塔股权结构对上市公司发生关联担保起到了一定的"防护"作用,抑制了外部投资者保护作用的发挥。     

企业内部控制效率分析与启示——基于财务高管的问卷调查

企业内部控制效率一直是理论界和实务界关注的焦点问题。以企业财务高级管理人员为调查对象,文章通过问卷设计与数据采集,对企业内部控制效率的现状进行调查,并根据调查分析结果提出了制定明确、具体可行的内部控制目标、优化内部控制流程和改善企业内部控制环境的对策建议,为完善企业内部控制制度、提升内部控制效率提供参考依据。     

知识经济与会计发展

文章在对知识经济及其特征作了概述之后，分析了知识经济对会计带来的影响，即会计服务范围的广泛化，会计手段的现代化，会计人员知识结构的多元化等。接着作者指出在知识经济环境下最需要研究与拓展的会计领域是：研究与开发会计，无形资产会计，人力资源会计等     

认识会计特征 弘扬会计精神——以客观、诚信为根基;以独立、审慎为准绳;以公允、和谐为目标

客观、诚信是会计的立命之本,丧失了客观、诚信,会计犹如无源之水、无水之舟,无根之叶;独立、审慎是会计的执业准绳,是会计职业界和会计人应当遵循的道德基准或道德标杆;公允、和谐是会计的目标,是会计服务社会、贡献人类的最高境界。     

启动融资融券助长内幕交易行为了吗？——来自我国上市公司的经验证据

本文以我国融资融券试点启动为背景,对融资融券可能引发的负面效应——内幕交易行为进行了检验。研究发现,融资融券启动后标的公司中发生内幕交易的可能性显著上升,且这种现象在规模较小、机构持股比例较高的公司中更加明显,而较好的外部法治环境能够约束上述行为,在法治水平较高的地区,融资融券对内幕交易的刺激效果减弱。研究结果表明,融资融券业务开展助长了内幕交易者的套利行为,但有效的法治治理能够起到一定的遏制作用。     

中国上市公司经营现金流操控程度研究——基于制造业和批发零售业上市公司的数据

文章运用盈余分布法和最佳拟合曲线模型,以制造业和批发零售业上市公司1998～2006年经营现金流为研究对象,揭示上市公司现金流操控现象的存在性,并比较两个行业的不同操控程度。实证结果显示:现金流量0点是两个行业现金流分布的阈值点,且批发零售业操控程度高于制造业;上年经营现金流量业绩是批发零售业现金流分布的显著阈值点,但在制造业的结果并不显著。     

交叉上市对现金持有与现金持有价值的影响——来自我国上市公司的经验证据

以2005～2009年我国上市公司为研究样本,借鉴Fama-French(1998)和Fresard-Salva(2010)的企业价值回归模型,考察了交叉上市对于企业现金持有及现金持有价值的影响。结果表明,在公司实现A+H股交叉上市后,由于投资者保护水平的提升以及融资成本的下降,企业的现金持有水平显著降低;而在A+B股交叉上市公司中,现金持有水平并没有显著降低。同时,由于交叉上市公司比非交叉上市公司的发展机会更好、融资成本更低,投资者更希望企业减持现金,适度加大投资,以进一步提升企业价值。