全球油气资源并购创新低

<正>受油价影响,上半年全球油气资源并购趋于理性,较去年下降逾50%。2015年上半年,国际油价持续低位波动,对全球油气资源并购市场影响巨大。从并购数据来看,为近七年内同期最低水平。从交易金额看,是2005年以来第三高的半年交易水准。同时,油价的持续波动使2015年各类石油公司发展战略趋于理性,非油气工业背景"异军突起";北美非常规原油资产仍是全球油气并购交易的热点。预计2015年国际原油价格持续走低将使各类石油公司选择不同并购策略应对国际油价带来的挑战;非常规油气资源并购     

新冠疫情及低油价影响下的天然气生产企业应对措施——以川渝地区为例

新冠肺炎疫情(以下简称疫情)全球性持续发展叠加国际油价深度下跌,导致全球经济形势恶化,也给我国天然气生产企业带来严峻考验。为了引导天然气生产企业正确应对疫情及低油价的影响,以川渝地区天然气生产企业为例,在分析国内外疫情防控形势和油价走势的基础上,深入研究了上述影响下该区天然气行业面临的挑战与机遇。研究结果表明:①天然气生产继续保持增长,但发展速度趋缓;②天然气市场需求疲软,供应宽松;③天然气价格或将下行,国家可能下调天然气基准门站价格;④天然气生产企业面临着较大的挑战,对后续优化生产组织、精细生产成本控制等提出了更高的要求。进而结合该区天然气市场环境与发展前景,提出了天然气生产企业在双重因素影响下的对策和措施:①加大四川盆地天然气勘探开发力度,加快建设国内最大的现代化天然气工业基地;②加快完善天然气管网和地下储气调峰设施建设,形成川渝地区蛛网式管网格局;③加快油气管网适应性改革,满足新形势下国家管网运营要求;④加大天然气市场营销,最大限度地刺激市场需求;⑤开展提质增效专项活动,提升企业创效盈利能力;⑥大力实施创新驱动战略,不断提升天然气生产组织的管理水平。     

强干弱枝聚焦战略核心资产——低油价周期国际石油巨头资产剥离策略分析及启示

油价下跌两年多以来,无论是油气生产商还是油服公司,都在想尽一切办法抵御油价下行的冲击,尽可能减少公司损失。资产并购与剥离是低油价时期国际石油公司优化资源配置、提高管理效率的重要手段。国际石油公司在严控投资成本、保持油气生产规模稳产、增产的同时,普遍采用出售部分油气资产的做法,体现了运用生产经营和资本运营双轮驱动的经营模式。积极有效的资产剥离在缓解油价低迷对石油公司带来经营压力的同时,也为石油公司进行资源配置整合提供资金动力。     

2010年全球油气并购市场分析

2010年全球油气并购市场交易继续回升,非常规油气资产交易继续成为市场交易热点。亚洲国家石油公司并购势头强劲,成为市场最大的买家。受全球经济缓慢复苏和油价走高影响,2010年全球油气并购市场交易继     

未来5年油气业陷入不景气周期

<正>全球油气市场供需继续宽松,油气价格仍将低位运行,国际油气竞合格局将从资源主导向技术与市场主导转变;作为能源重要买家的亚洲,在世界油气市场的影响力将显著提升;天然气发展遇到阶段性瓶颈,市场由区域市场向全球市场转变愈发明显;油气行业投资回报率下降,油气公司进入战略调整期,新一轮洗牌在所难免。经历了国际油价急剧下跌的2014年,世界油气市场格局发生深刻变化,油气行业逐渐由新世纪以来的繁荣周期进入到不景气周期,呈现"四低"特点:低价格、低回报、低投资和低成本。在这种情形下,未来5年世界油气行业会出现怎样的变化,呈现何种格局?     

本刊速递

<正>长期看油价下跌对行业影响利大于弊联合国2014年12月预测,世界全年经济将增长2.6%,世界油气市场呈现"三大两跌"特征。2015年,"三大两跌"特征仍将继续,并将深刻影响世界油气行业格局调整。面对新变化、新挑战,国际大石油公司已开始瘦身计划,多数公司削减上下游投资,"控规模、优资产、稳业绩、保发展"为战略。"油价下跌对检验集团的影响比较大。"必维国际检验集团工业与设施事业部大中华区石油天然气部门总监卫运刚表示,公司之前签过的合同,因为很多投资项目暂缓也无法执行。     

全球油气行业进入新调整期

<正>中国石油经济技术研究院日前在北京发布《2014年国内外油气行业发展报告》。报告预测,全球油气行业进入新的调整期,世界石油市场供需宽松态势难以改变,2015年国际油价走势"前低后高",总体水平较2014年大幅回落。专家分析指出,2014年是油气行业大震荡、大调整、大转折的一年。全球油气市场格局正在重塑,非常规油气革命带来供需格局逆转,国际油价大幅下挫,世界油气行业走到了新周期的转折点。同时,中国的石油消费增速换挡,天然气发展不及预期,行业改革和市场化进程不断加快,中国油气市场面临重大转折。     

全球石油行业上游支出现状及展望

自2014年下半年油价大幅下跌以来,全球油公司纷纷缩减上游支出。随着油价回升,上游支出将逐步复苏,而上游支出复苏的节奏和趋势,一定程度上是全球石油供需变化和价格波动的基础,也是影响油公司生产经营决策的重要依据。IHS、BP、EIA等机构研究认为,油价低谷已经过去,2017年将会继续缓慢波动回升,石油行业整体进入"谨慎乐观"时期。低油价以来各油公司降本增效措施已取得明显进展,经营支出水平持续下降,美国非常规油气开发成本降低近30%,海上项目作业周期大幅缩短。国际油公司成本降低大多是可以持续的,随着油价企稳,未来几年全球上游支出会平稳回升。短期看,北美非常规油气支出会快速反弹,中长期的增长重点则是深水、致密油和液态天然气等领域,但海上项目支出仍会继续下滑1~2年。     

低油价下我国石油企业发展策略探讨

从2014年下半年开始,国际油价由100多美元/bbl迅速跌近40美元/bbl,后经过缓慢回升,现徘徊在50~60美元/bbl。分析认为,如果欧佩克始终不采取减产措施应对油价的下跌,低油价期将会持续2~3年或者更长。在低油价下,多数油企生产经营受到了较大冲击,一些油企不得不减产、减少投资甚至以低价转让油气资产来维持企业的生存。这些情况为国内石油企业以较低成本并购优质油气资产带来了难得的机遇。我国石油企业应该加大国际可能交易资产的评估与优选研究,抓住有利时机开展国际油气合作,获得优质油气资产;同时,应优化企业资产,集中精力发展优势产业;积极推进企业体制机制和技术创新,实现降本增效;拓展新领域,增强石油企业抗风险的能力;推进油气市场化进程,盘活资产。     

冬天里“油服”还能坚持多久?

从历史经验来看,由经济放缓、需求降低导致的油价调整是一个漫长过程,基本上可以判断是市场对价格预期进入一个更低区间。令人惊异的是,30多年来国际油价6次暴跌,并没有击垮国际石油公司。相反,目前国际上赫赫有名的石油巨头几乎都是在油价暴跌之后的废墟上崛起的。美国兰德公司通过对全球100强石油公司长期观察发现,每一次油价暴跌都会给市场带来重新洗牌的机会,而每次能够在这种残酷的洗牌中脱颖而出的公司,大都遵循了两条基本原则:最大程度地降低生产成本+最大规模地储备油气资产。前者着眼于当下,如何在低油价时期艰难过冬;后者立足于长远,如何在油价进入上升轨道时拥有足够的资源储备。     

低油价下国内非常规气与进口气竞争力对比

近年来,非常规天然气已成为我国天然气供应的重要构成之一,在低油价的新常态下,中国油气行业面临究竟是继续低效益开发国内非常规气,还是加大进口海外天然气的现实抉择。为此,基于国内典型非常规气田的开发成本现状,采用净现金流量法,开展了典型非常规气田单井经济效益评价,构建了反映单井投资、累计产量、内部收益率3大关键指标的技术经济界限图版并与进口气价格进行对比,得出不同油价下我国非常规气效益开发的最优序列。研究结果表明:(1)在当前气价、投资、产量水平下,只有致密气藏"甜点区"可实现效益开发,煤层气藏、页岩气藏的内部收益率均低于基准收益率,有待于进一步降本增效;(2)当原油价格发生变化时,若油价为40美元/桶(1桶=0.159 m~3),国产致密气相比进口LNG效益更优,可优先开发,并加大LNG进口比例;(3)若油价为50美元/桶及以上时,国产非常规气相比进口LNG效益更优,应加大开发力度,平衡好国产气与进口气的供应比例关系,以实现效益最大化。     

低碳视角下中国非常规天然气的开发利用前景

在对美国非常规天然气产业规模化利用研究的基础上,全面分析了中国非常规天然气资源的地质条件和开发状况,并从资源评价、勘探开发和配套政策三方面剖析了制约中国非常规天然气产业快速发展的主要因素。基于中国在实现低碳转型中所面临的能源利用效率低、供应不足以及碳排放强度大等诸多挑战,依据国际能源署(IEA)在“新政策”情景和“天然气黄金时代”情景关于中国到2035年能源结构的预测,对比分析美国非常规天然气开发利用成果,提出在低碳视角下的“强化非常规天然气”情景。在该情景下,中国非常规天然气产业将迎来超常规发展时期,到2035年,非常规天然气将成为天然气重要的接替能源,实现对煤炭资源的大幅度替代,能源消耗结构得到优化,低碳能源体系基本形成,温室气体排放速度明显减缓。     

北美后页岩革命时代带来的启示

2014年国际油价暴跌并持续低位运行,2016年开始北美迎来了主要从事页岩油气开发能源公司的倒闭潮.2020年6月28日美国页岩油气开发先导者Chesapeake能源公司宣布破产保护,引起了全球能源行业的高度关注.业界议论更多的是页岩油气开发能否可持续发展,甚至有人认为北美页岩油气开发可能是新的旁氏骗局.通过总结美国页...     

管网独立后的中国天然气发展格局

随着我国油气体制改革的深入实施和国家石油天然气管网集团有限公司(以下简称国家管网)的成立,天然气产业中游管道业务将实现独立运营,势必给中国的天然气产业链带来深刻的影响并改变天然气发展的格局。为此,在深入调研我国天然气产业发展现状的基础上,结合国家各部委出台的有关油气体制改革的政策,判断了未来中国天然气的供应、管网、市场格局和价格改革方向。研究结果表明,未来中国的天然气发展格局主要呈现以下变化:①在天然气供应多元化的基础上,上游"三大、一中、众新"的天然气生产主体格局更加明显,就近供应成为主要的供应方式,四气集中是必然趋势;②未来管道企业呈现的"一大、N区、众小"格局或将成为过渡阶段,国家管网与省级管网公司将独立运营并处于竞合关系,而"最后一公里"管道会成为建设的重点;③地下储气库的价格套利功能将会日益显现,LNG接收站是各类资本最为现实也是最为活跃的投资项目;④中国的天然气市场在未来一段时期内仍将处于发展期,但消费模式会发生转变;⑤天然气价格市场化是必然之路,区域性燃气公司将成为市场的主力军,管输费仍将由政府定价,下游天然气终端价格将逐步放开。     

天然气助力未来世界发展——第27届世界天然气大会(WGC)综述

以天然气为代表的低碳清洁能源是当前世界能源行业关注的热点。第27届世界天然气大会(WGC)于2018年6月25—29日在美国首都华盛顿召开,本次会议对过去3年世界天然气业务的发展进行了系统回顾、展望了发展前景,并达成了以下共识:(1)天然气是低碳、清洁、绿色、多元的"三可"(可靠的、可承受的、可持续的)能源;(2)全球天然气产业快速发展,市场呈现出相对宽松的态势;(3) LNG是目前世界天然气发展的重点;(4)甲烷泄漏与排放已成为公众关注的焦点;(5)天然气的灵活性、碳捕集封存技术和碳排放定价机制成为天然气与可再生能源组成"互补搭档"的推手;(6)提高天然气自给度是平抑区域性价格差异和决定定价话语权的有力手段;(7)争取政府对天然气产业的支持,重视公众的关注和参与。基于在本次大会上所取得的认识与收获,对中国天然气业务下一步的发展提出了如下建议:(1)进一步加大对国内常规和非常规天然气的勘探开发力度;(2)重点补齐工程技术等制约天然气业务发展的关键核心技术短板;(3)统筹考虑天然气上下游业务;(4)加强全业务链甲烷泄漏管控;(5)统筹制定天然气进口贸易对策。     

Opportunities and Risks of Natural Gas Investment in China under the Circumstance of Low Oil Prices

After more than 30 years of rapid growth, the Chinese economy has entered the "new normal" of moderately high growth. Due to the effects of multiple factors, the international oil price has remained consistently low. The low oil price has exerted critical effects on international natural gas investment. At the same time, the market-oriented price mechanism of natural gas in China is gradually taking shape; the concept of low carbon development is widely advocated; and the use of natural gas gains popularity in the city. Such factors provide great opportunities for investment in the natural gas market of China, including boiler coal-to-gas transformation, natural gas distributed energy and natural gas vehicles. However, risks also exist, such as the lower competitiveness of natural gas, its excess production capacity and dwindling consumption in some gas consumption industries, an insufficient driving force for facilitating the coal-to-gas transformation of industrial fuel users, reverse substitution of "coal in place of gas" in some enterprises, nontransparent costs of the downstream link of the natural gas price chain, and mismatches and nonsynchronous adjustments in natural gas prices and electricity prices.     

中国天然气产量峰值研究及建议

天然气产量峰值研究,对于国家能源战略制定、天然气产业链协调发展、油公司投资决策等都具有重要的意义。为此,从天然气资源地质与开发特点出发,利用多种方法分析研究了中国常规气(含致密气)、煤层气和页岩气的产量峰值。结果表明:(1)2035年中国天然气总产量将达到2800×10~8~3300×10~8 m~3、2050年将达到3300×10~8~4100×10~8 m~3;(2)预测期内,中国常规气产量峰值可见,煤层气和页岩气产量峰值则需持续跟踪研究;(3)考虑到未来天然气水合物勘探开发的突破,中国天然气产量增长潜力较大、前景光明。为实现能源转型和节能减排的战略目标、保证安全平稳供气,必须及时研究判断国际政治、经济、能源发展形势,谋划全球天然气战略布局。依据对中国天然气供需形势的分析结果,提出了4点建议:(1)加大对国内深层、深水、非常规等类型天然气资源的勘探开发,巩固国内天然气供给的主导地位;(2)高度重视海外天然气资源利用战略布局,采取多种方式保障国内天然气市场的供应安全;(3)加快对天然气水合物的开发评价,扩大并夯实天然气产量峰值的资源基础;(4)加强天然气峰值产量滚动研究,不断增强在国际竞争中的软实力。     

中国天然气开发技术进展及展望

在国际油价低位徘徊、国家大力发展绿色能源的背景下,天然气已成为中国油气工业的主营核心业务,其产量及消费量快速攀升,作用更加凸显。为了继续推动中国天然气业务的加速发展,在分析近年来天然气产业发展历程、总结天然气开发技术新进展的基础上,明确了我国天然气开发所面临的挑战,并从产量、需求量、进口量及未来天然气地位等4个方面对中国天然气工业的发展前景进行了展望。研究结果表明:(1)"十二五"以来,我国天然气消费量快速增长、供应多元化、储产量稳定增长、开发效益显著;(2)天然气开发技术在深层天然气开发、大型气田开发调整、致密气提高采收率、页岩气及煤层气开发、工程技术及开发决策体系等6个方面都取得了技术突破,创新能力显著提升;(3)随着开发程度的深入,受政策、环境的影响及地质条件制约,天然气持续规模效益开发将面临优质储量比例降低、气田开发成本升高、非常规气藏效益开发难度加大、上游效益进一步压缩、主力气田稳产能力减弱和市场竞争愈发激烈等诸多挑战。结论认为,未来我国将进入非常规气与常规气并重的发展阶段,天然气需求旺盛且消费结构呈现多元化趋势,天然气进口量逐年攀升且对外依存度不断加大,天然气将成为我国能源结构调整的主要增长点。     

城市燃气企业在“十二五”期间面临的挑战与机遇

中国近年来一直在大力发展天然气产业,作为天然气产业下游的城市燃气企业,在“十二五”期间是充满发展机遇和挑战的。分析认为中国的城镇化率在“十二五”期间仍会高速增长,这是城市燃气行业高速发展的基础,而能源服务将是城市燃气行业的发展方向。探讨了“十二五”期间影响城市燃气行业发展的天然气大局：①2015年城市燃气企业的市场总量会超过1 300×10⁸ m³,市场份额将超过中国天然气消费总量的一半;②“十二五”期间,天然气价格改革是天然气产业发展最重要、最受关注的一项;③沿海地区的地方燃气发展规划对城市燃气行业的发展也有着很重要的影响。最后,总结了城市燃气企业在“十二五”期间面临的挑战与机遇：①在未来数年,城市燃气企业的经营成本会快速上涨,企业管理层必须提高管理水平和员工的生产力,以降低成本上涨的压力;②城市燃气基础设施的庞大投资压力绝不容忽视,企业要在高速发展下保持资金平衡;③城市燃气企业除了要做好燃气供应的主业以外,还要及时建立起在能源服务业方面的竞争优势,包括在“需求侧管理”和分布式能源系统方面的技术积累。     

中国液化天然气现货价格的传导机制

近年来,我国LNG现货进口量呈现明显增长的势头,LNG现货市场成为我国补充气源的重要渠道和天然气供应安全保障的重要支撑;研究我国LNG现货价格的传导机制,进而提升我国在国际上的定价影响力,具有重要的理论价值和现实意义。为此,基于上海石油天然气交易中心的LNG现货交易数据,运用向量自回归模型对中国LNG现货价格与国际天然气价格、中国原油现货价格、中国宏观经济之间的传导关系及动态响应规律进行了实证分析。研究结果表明:①国际天然气价格指数波动对我国LNG现货价格具有直接和间接的传导关系,该价格指数对我国LNG现货价格的影响可达40%;②我国LNG现货价格不能直接对国际天然气价格造成影响,也不能通过宏观经济运行间接传导作用于国际天然气价格;③我国LNG现货价格与原油现货价格之间不存在价格传导关系,国内LNG现货市场与原油现货市场形成分割局面。进而提出建议:①短期合同应当基于LNG现货价格建立定价机制;②利用交易中心平台产生的现货交易价格编制和发布中国的天然气价格指数、LNG价格指数、LNG运输价格指数等一系列指数产品,争取亚太地区LNG定价权,提升在国际天然气贸易中的话语权;③推动LNG接收站公平有序开放,提高LNG接收站产能利用率。