低油价下国家石油公司与跨国石油公司业绩对标分析及对我国的启示

国际油价低迷,所有石油公司都将运营策略的调整常态化,但不同类型的石油公司其调整路径有所不同。通过对标跨国石油公司和主要国家石油公司的生产经营情况,可以看出短期油价下跌并未影响多数石油公司的油气总产量,但盈利水平大多受到较大负面影响,国家石油公司在资产负债率控制方面优于跨国石油公司。虽然石油公司普遍都采取了压缩上游投资、管控成本更加严苛等手段,但不同类型的石油公司实施的应对策略还是有所不同。我国石油公司除了借鉴低油价周期中跨国石油公司的经验和策略外,还应探索建立起适应自身国情的发展战略和经营策略。现阶段的任何决策调整都应该是平衡短期效益和长期发展后做出的决定;在优化产业结构、提高生产效率的同时,着力打造核心业务的核心竞争力;经营活动管理要规范化和标准化;同时要密切关注资产并购时机。     

阿布扎比将更新石油开发合同

<正>エコノミスト,2014-4-1:50～512014年1月跨国石油公司在阿联酋阿布扎比的巨大油田权益失效。美国埃克森莫比尔、法国道达尔、英荷壳牌、英国BP等跨国石油公司拥有阿布扎比陆上石油经营公司(ADCO)合计140×104bbl/d的权益,但到期不能更新合同。对这项权益,阿布扎比国有石油公司(ADNOC)正在选择招标对象。除原有权益的跨国石油公司外,俄罗斯Rosneft、挪威Statoil、意大利Eni、日本国际石油开发帝石、韩国KNOC、中国CNPC等公司也列其中。但日程     

国土资源部考虑逐步放开石油天然气上游市场

国土资源部油气资源战略研究中心副主任车长波在10月6日由中国石油大学（北京）举办的首届中国能源战略国际论坛上表示．国土资源部正在考虑在坚持以三大国有石油公司为主体的原则下，对不论何种所有制的中小石油公司开放中小盆地勘探市场．有条件地发展上游中小石油公司。车长波表示，中国石油天然气上游市场化的近期目标是在3-5年内开展探矿权招投标试点．减少对探矿权的直接授予，远期目标将在5。10年内完全采用招投标制度，从而建立石油天然气上游领域有序的竞争市场。改革初期将坚持许可证授予与招投标相结合。目前，中国油气探矿权和采矿权实行许可证授予制度．授予对象为三大石油公司及延长油矿。车长波建议，上游市场化改革仍将以三大国有石油公司为主体，国有石油公司的油气储量、产量分别占全国总量的85％以上。同时允许具备资质的各种所有制性质的企业依法取得油气资源的探矿权、采矿权．成为三大国有石油公司以外的中小石油公司。     

中国石油企业跨国经营政治风险模型论纲

当今世界,国际经济与政治的关联度日益提高,企业国际化经营政治风险增大。国外跨国石油公司日益加强对政治风险的研究和监管。近年来,中国三大石油公司跨国经营面临的最复杂、最重大的风险当属政治风险。为此,有必要通过构建数学模型对风险形成机理、发生概率及其影响进行实证研究,以期有效预测、识别和监管中国石油企业跨国经营的政治风险,从而既丰富企业风险管理理论,又科学指导中国石油企业跨国经营实践。     

国外天然气管道管理体制演进及对我国的启示

随着我国天然气需求快速增长,三大石油公司以外供应主体也在增多,而目前长输管道主要由三大石油公司建设,并由国家赋予专营权。为此,国家已经出台要求现有油气管道"非歧视准入"的办法。通过分析国外典型国家和地区现代天然气管道管理体制的理论与实践,总结我国天然气管道管理体制的现状与问题,提出构建"多元投资、独立监管、独立运营、公开准入"的现代天然气管道管理模式的基本设想。同时,要深刻认识到建立现代油气管道管理体制是一项复杂的系统工程,要坚持统筹兼顾、分步实施、持续推进的原则,争取3到5年达到初步目标。     

英国石油公司和皇家荷兰壳牌并购策略对比及对中国石油企业的借鉴

20世纪90年代中期以后,世界石油行业展开了新一轮的兼并重组浪潮,英国石油公司(BP)和皇家荷兰壳牌公司分别选择了不同的并购策略。BP采取了积极进取的并购策略,进行了一系列的并购活动,其中与阿莫科、阿科的两次合并奠定了BP跻身三大跨国石油公司的基础,极大地提高了BP原油和天然气的储产量。而壳牌拒绝进行大规模的兼并收购活动,只是进行了一些中小规模的并购,且在上游领域的大手笔并购方面一直置身事外。壳牌对并购采取保守消极态度的根本原因是其独特的双重所有权结构,此外,对油价走势的错误估计也是一个重要原因。迥异的并购策略最终决定了两家公司在21世纪头10年中不同的发展轨迹。BP不仅站稳了全球三大跨国石油公司的位置,同时也极大地增强了公司抵御风险的能力,储量替代率始终保持在100%以上,并且于2009年底已经在基本纯收入、营业收入、日均产能三大核心指标上全面压倒壳牌。中国的石油企业要想实现从国家石油公司到跨国国家石油公司的转变,也必须借助并购的力量,并购是实现跨越式发展的主要手段。同时,应考虑设立专门的并购部门,所进行的并购活动也应该是战略驱动型并购,而且并购目标可以适当向天然气领域倾斜。     

市场经济条件下对节油工作的建议

节油工作是一项利国利民的工作,是节能工作的重要组成部分。社会节油工作历来是在各级政府节能管理部门的领导下,由各级石油公司具体承办。抓社会节油管理工作,也就成了石油公司的一项职能和义务。这种管理体制的形成是依据我国的石油成品油计划生产、计划分配、计划供应的计划经济政策和机制来确立的。政府赋予石油公司“管供、管用、管节约”的工作任务,按照     

中海油与国内外典型石油公司勘探关键指标对标分析

我国海域势必成为国内最重要的油气储量产量增长领域,因此中海油的勘探业务指标备受关注。选取超大型国际石油公司、一体化国家石油公司、独立石油公司三大类14家对标公司,选取勘探投资、探井成功率、勘探新增储量、桶油发现成本、储量替代率、储采比6个关键勘探指标作为本次对标分析的对象。分析表明,中海油勘探投资比例在对标公司中相对较高且波动最小,在对标独立石油公司中自主勘探强度最强,且在所有对标公司中勘探稳定性最高;但近年来探井成功率处于相对较低的水平;近10年新增储量规模在对标独立石油公司中仅次于康菲,超过部分一体化国家石油公司;桶油发现成本在对标公司中表现相对较好,表明中海油具有较高的勘探市场竞争力;储量替代率近些年出现较大幅度波动,但整体上保持了较高水平;储采比相对稳定,在独立石油公司中仅次于康菲。针对中海油勘探业务的优势与不足,建议继续保持较高的自主勘探强度,不断增加勘探投资规模,从而促进勘探新增储量持续快速增加;勘探商业成功率相对较低要引起足够的重视,需加强基础地质研究工作,加深对地质条件和油藏特征的认识,持续攻关勘探关键技术;加大在勘探投资组合优化方面的工作,使勘探桶油发现成本保持在合理的增长区间;通过自主勘探结合并购努力提高公司储量产量规模,保障储量替代率、储采比处在合理区间。     

中外石油公司油气勘探开发生产要素投入效率分析

以中国石油、中国石化、中国海油3家国内石油公司以及BP、壳牌等国外石油公司为评价对象,收集其生产经营数据,建立各自的柯布-道格拉斯生产函数,进行资本、劳动力、资源以及科技进步对油气产量贡献水平的测算．以此作为生产要素效率评价的标准。通过对中外石油公司生产要素效率进行比较分析和评价．得出结论：国内石油公司资本产出弹性普遍低于国外公司,国内外石油公司科技进步对油气产量的贡献率比较接近。并以此为基础。提出了有关国内石油公司生产要素投入与管理体制改革的相关建议。     

低油价周期国际石油公司资产剥离策略分析及借鉴启示

低油价周期下,剥离非核心油气资产是石油公司应对资产估值缩水、资产负债率高企和自由现金流短缺等问题的典型做法。本文从分析国际石油公司和独立石油公司最近一轮资产剥离情况入手,比较分析中外石油公司的不同操作模式及特点,总结市场出现的新方向、新方式,旨在为国内石油公司在低油价下,结合国家深化油气体制改革和混合所有制改革的背景,通过借鉴和参考国外石油公司的经验和做法,更好地探索低效资产退出策略、更有效地实施资产优化组合,更加灵活地运用生产经营和资本运营双轮驱动模式以促进国内石油公司的健康与可持续发展。     

我国石油公司发展新能源的思考

人类能源消费从不可再生的传统化石能源转向可再生的新能源是大势所趋。绝大多数国际大石油公司已经涉足新能源领域,正在逐步实现由石油公司向能源公司的转变。目前,大型跨国石油公司涉足的新能源领域主要有太阳能光伏、风能、生物质能、氢能和燃料电池等。不过鉴于全球经济影响、公司投资战略、新能源发展现状等多方面原因,国际大型石油公司对新能源的投资时起时伏,根本上都是以公司盈利为首要目的。国内石油行业在发展新能源方面具有独特优势,包括地缘和资源优势,资金和人才优势,以及配套基础设施和销售优势。我国石油公司现阶段应以油气业务为核心,大力发展并广泛关注与自身联系紧密的新能源业务,以"对油气形成补充"为原则发展新能源。在油区内部,因地制宜利用新能源,实现油区的"能耗自给"是提高油田产能的有效方法 。     

石油尾矿合理开发经营策略及宏观优惠政策研究

在未来较长的一段时期里,中国石油的需求将日益增大。然而,国内油气资源接替能力已显不足,主力油田大多进入开发中后期,今后生产投入开发的大多属于低品位储量,致使以后各年石油尾矿储量将明显增多。为保证这部分石油资源的合理开发,本文研究首先研究提出了石油公司尾矿定义及判别标准,并运用“贴现现金流法”评价“中国石油”尾矿形成趋势;在此基础上,进一步提出延缓尾矿期到来的三大经营策略,①加强主要尾矿油藏类型的开发技术研究;②实行公司内部的多种尾矿经营方式;③实现石油尾矿的对外合作。同时,提出了石油公司向国家申请的鼓励尾矿资源合理开发的四项宏观政策建议,具体是:①尽快制订鼓励石油尾矿资源合理开发利用的法规条例;②完善石油税费制度,制订科学灵活的石油尾矿税费政策;③建立健全石油矿业权市场,实现石油尾矿资源的市场化经营;④积极鼓励不同所有制投资者参与尾矿经营,保证国内石油资源合理开发。     

行业

“两桶油”成功竞标巴西储量最高油田 10－21日,巴西政府拍卖全球迄今单次拍卖储量最大石油区块－天秤区块,中石油、中海油、巴西石油公司、道达尔和壳牌巴西无家公司竟标成功,按照巴西石油公司10％、中石油10％、中海油10％、壳牌巴西20％和道达尔20％的比例进行分配。按照约定,该联合体将向巴西联邦政府提供的石油份额为41．65％。     

石油公司上游投资结构与储量替代率关系实证分析

当前,储量替代率已经成为衡量跨国石油公司发展潜力的重要标志之一。从1999年以来,埃克森美孚、BP每年的储量替代率都大于100%,壳牌公司最近几年储量替代率都大于100%,道达尔、雪佛龙、康菲也基本实现了储量替代率大于100%,但高于130%的不多,各石油公司都在努力维持储量替代率大于100%。储量替代率的变化在主要程度上是由新增储量的变化引起的。储量复算、扩边及勘探发现是跨国石油公司新增储量的主体,从近5年平均贡献程度来看,扩边及勘探发现对新增储量的贡献率比储量复算要大。而勘探投资主要对应于扩边及勘探发现新增储量,各跨国石油公司的油气勘探开发投资额自1999年开始逐年递增,并且在加大勘探开发投资力度的同时,还注重保持勘探投资与开发投资合理的比例,从而确保上游业务的持续稳定发展。保持合理的勘探投资占勘探开发投资比例是储量替代率增长的内在因素,有利于保持储采平衡和增储稳产目标的实现。这对我国石油企业强化上游业务也具有一定的借鉴作用,一方面应加大勘探开发投资力度;另一方面应优化勘探开发投资结构,保持勘探投资比例稳步上升,在上游强化和拓展过程中更加注重扩边新发现对新增储量的影响。     

国外大石油公司上游投资趋势及策略研究

近年来石油公司面临着前所未有的挑战。通过分析埃克森美孚、英荷壳牌、BP、雪佛龙、道达尔和康菲6家国外大石油公司1998～2008年的年报数据可以看出,国外大石油公司上游投资规模不断增长,2008年平均投资比1998年增长约3倍。其中约80%的资金用于勘探开发,收购投资约占20%。但勘探活动本质上并没有大幅的增加,勘探投资绝对规模增长迅速主要是由于勘探服务的价格上涨。2008年国外大石油公司新增天然气储量占新增总储量的比重达到近年来的最高值,约59%,超过了原油,间接说明各大石油公司更加重视上游天然气业务,加大了天然气的勘探开发和收购投资。国外大石油公司在各地区的投资趋于分散化,立足于北美和欧洲地区,进一步重视在亚太、中东和非洲地区的发展。通过归纳总结,国外大石油公司的上游投资趋势及策略体现为:一方面通过勘探和收购获得新增储量,同时适时提高产量,以协调公司的长远利益与短期利益;另一方面,注重风险控制,促进资产多样化,为公司的长远战略发展奠定基础。建议我国石油公司应注重勘探和资产收购相结合,以确保储量增长;重视上游资产收购的风险控制;调整投资地区分布结构,进而增强自身在全球的地位和国际竞争力。     

全球油气资源分布及我国海外油气资源战略举措

目前,在全球范围内,油气资源分布不均的格局基本没有改变,虽然油气产量与消费量总体平衡,但地区产消布局极不均衡,未来油气资源接替主要依赖于地质条件更为复杂的区域。虽然近年来我国在获取海外油气资源方面取得了显著成绩,初步建成非洲、中亚—俄罗斯、南美洲、中东和亚太5个海外油气合作区域,西北、东北、西南和海上四大能源进口通道的战略格局已基本形成,但油气供需失衡的形势依然十分严峻。我国利用海外油气资源面临来自石油消费大国、石油生产大国、跨国石油公司以及资源国等多方面的挑战,需要制定更加切实可行的战略目标和保障措施。首先,国内几大石油公司要有全局意识,协调发展;同时要坚持与资源国共同发展的基本原则;不能只以海外权益油气产量为单一目标,要同时兼顾技术发展,形成一体化产业链;要注重进口来源多元化,分散风险。管道气源可考虑中亚—俄罗斯和东南亚地区,近期不宜到中东和北非地区开采油气资源,可通过贸易方式获取。针对全球油气资源的研究要与时俱进,我国政府也应给予石油公司最大限度的支持,同时要充分发挥上海合作组织的作用。     

库尔德地区油气投资前景分析

库尔德地区是伊拉克最重要的石油产区之一,油气资源丰富,但由于多年战乱的影响,勘探活动非常少,一些油田也没有得到很好的开发.鉴于伊拉克政府否认外国石油公司在库尔德地区开发石油的合法性,因此2009年之前主要是中小独立石油公司在此作业.但随着埃克森美孚与库尔德地方政府签订油气勘探开发协议,该地区成为关注的焦点,国际大石油公司纷纷表示出浓厚的兴趣,我国石油公司也应该积极关注.库尔德地区油气投资的有利条件是资源潜力巨大,地质条件良好,勘探成功率较高,地方政府采用产量分成合同与外国石油公司合作,财税政策比较优惠.但也存在地缘政治不稳定、原油外输受限制、油气出口能力不足等风险因素.鉴于此,我国石油公司若想在库尔德地区有所发展,必须抓住地方政府与伊拉克中央政府矛盾缓解的有利时机;把勘探区块作为首选目标和关注重点,首先获取资源,探明储量规模;由于该地区约90％的已发现油气储量集中在中小石油公司手中,我国石油公司可以利用自身的优势收购或兼并这些公司,共同谋求发展;同时,也要兼顾在伊拉克南部的投资机会.     

国际油价波动下的石油企业勘探开发投资分析

石油企业的生产经营活动必然受到油价波动的影响．分析研究国际大石油公司应对国际油价波动所采取的勘探开发投资行为具有重要指导意义。主要从财务数据方面深入分析埃克森美孚、壳牌、BP三大石油公司的勘探开发投资变动情况,特别选取勘探开发投资额日占总投资额丁的比重E／T作为分析数据,同时对环比的｜△（E／（T）｜与油价环比波动量之间的关系做进一步分析。分析结果表明,尽管油价波动性很大,但三大石油公司勘探开发投资所占比重一直很大,它们近10年在勘探开发方面的投资比重平均值分别为58．8639％、61．6917％、74．182％。三大石油公司的勘探开发投资比重曲线与国际油价曲线存在中度正相关性。但勘探开发投资比重变动量均与国际油价波动量存在负相关性。面对油价极大的波动性,三大石油公司的勘探开发投资势头并没有减弱,并且都有所保留地缓慢增加勘探开发方面的投资,体现了量入为出的经营理念。当油价高企时,上游勘探开发投资利润空间较大,勘探开发投资比重加大;当油价过低时,为了保证石油资源勘探开发的持续发展,应对需求增长和产能下降,需要进行大量投资;只有在国际油价波动范围较小时,石油企业才会改变其勘探开发投资比重,采取与油价波动负方向的投资决策。     

读石油巨头中期绩报有感

国际石油公司的股东追求的是投资回报,是分红、股价上升和财富增值,石油天然气及其产品只是财富的载体而不是财富本身,这和国家石油公司追求产量的目标截然不同。     

俄罗斯油气政策与投资风险研究

俄罗斯为了适应不同时期经济发展和外交战略的需要,经常调整其油气政策,大体经历了私有化、再国有化和国家控制下的部分开放三个阶段,始终没有形成一个稳定的油气政策,而国际石油公司在俄投资所面临的最大风险就源于俄油气政策的不稳定性.当前,国际石油公司在俄投资主要面临政治、经济、管理体制和法律法规4方面的风险.政治方面,政策突变和恐怖活动是国际石油公司在俄投资所面临的最大风险;经济方面,俄罗斯单一的能源经济在面对国际金融危机时缺乏抵抗力,增加了在俄投资所面临的风险;管理体制方面,俄联邦政府-石油公司-地方政府的混合型管理体制造成国际石油公司在俄投资阻力重重;法律法规方面,俄罗斯不时调整、出台新的法律法规,极大地缩短了国际石油公司的风险预警时间.对此,在进入俄油气领域时,中国石油公司应特别加强与俄罗斯国家控股石油公司的合作;利用资产交换项目,曲线进入俄油气勘探开发市场;发挥自身技术比较优势,实现有效合作;注重工程服务项目与勘探开发项目齐头并进;要充分把握两个有利时间点,当机遇来临之时,果断介入.