论我国上市公司管理层收购的风险化解

管理层收购是指管理者通过借贷融资或股权交易,购买公司的一部分或全部股权,以获得对公司控制权。在西方发达国家,这是一种常见的资本运作方式,是一种市场化行为。在我国由于制度及上市公司股权结构的特点,实施管理层收购产生了一系列的风险。本文就风险化解提出一些见解。     

文化产业的资本运作及发展之思考

文化产业的发展需要资本运作的支撑;文化产业引入资本元素可以确保长远投入、融聚产业资源、推动产业升级与融合、形成人才优势;上市出版企业的资本运作思路重点在于资产并购重组、创新传统出版、开展新媒体业务、"走出去"发展、开拓印刷复制产业、实施"大出版产业"发展战略、开展文化关联产业多元化业务.     

近代中国的企业资本运作与资本收益分析——以萍乡煤矿为中心

企业资本运作,乃至整个企业经营,均应围绕打造企业核心竞争力——产品规模市场来进行,有多大规模市场(包括可预期者),即进行多大规模的资本运作。萍乡煤务局和萍宜矿务利和有限公司是近代萍矿的前身,它是近代萍矿唯一良性资本运作的时期。盛宣怀仅为保障汉阳铁厂的煤焦供应,即投入巨额资本创办萍乡煤矿。萍矿创办后,产能严重过剩,加上汉阳铁厂及其关联企业对于萍矿产品的低价购买政策,导致萍矿资本收益低下,始终身负巨债经营,近代萍矿的资本运作以失败告终。没有规模市场的规模资本运作,必将导致企业产能过剩,与规模资本收益目的南辕北辙。不规范的资本运作机制,也同样严重制约企业获得资本和投资者获得资本收益。     

有限公司收购设限股权效力解析

通说认为有限公司股东之间可以自由转让股权,但现实中往往出现公司章程设置某些限制,股权作为股东私权性质的民事权利,与公司维护全员持股等封闭性特性权利之间的冲突由此产生.忽略实际存在两个层面的权利配置,是学界分歧及裁判抵牾的根源所在.股东出资入股行为表明其已经接受资本多数决的原则,并默示章程对于股权的特定安排,章程内容只要不违背强行法,即对每个股东均有约束力.假如已经必要的催告程序,公司按约或者照章"强制"收购处分设限股权,即为贯彻自治规章或者履行当事人之间的在先约定,新的权利配置师出有名,其行为的正当性毋庸置疑.如需当事股东同意,势必经过重新谈判,属于成本高昂的不良制度安排.     

反对股东股权收购请求权的行使与保障——《公司法》第75条评述

反对股东股权收购请求权是多数决定规则的矫正措施,它与多数决定规则相配合,共同达成提高公司决策效率和实现社会公平的目标。反对股东与公司之间存在继续性法律关系,一旦出现法定事由,反对股东即可单方解除该种法律关系,并请求公司支付合理价款。股权收购请求权与保护债权人利益之间无根本冲突,通过适当的制度安排,即可协调两者之间的关系。股权收购请求权的重点在于股权估价,我国应当建立适合于股权收购请求权特性的权利实现模式。     

南京企业资本运作中的问题与对策

资本运作是企业快速成长的推动力。本文分析了南京企业在资本运作中的主要问题 ,进而提出南京企业有效进行资本运作的对策性建议     

上市公司股权激励强度及分布结构的影响因素研究

不能简单地认为股权激励是一种解决企业委托代理问题的工具.授予激励对象多少股份,如何在高管和骨干员工之间分配激励股份,实际上是企业在市场强制力下,对自身生产经营结构和人际关系结构特征多种因素考虑权衡后的一种制度安排.实证研究结果显示,目前国内上市公司股权激励强度受到规模、股权集中度、独董比例、代理成本、企业性质和负债水平等因素影响;激励分布结构受到技术特征、规模、独董比例和管理层持股水平等因素影响.上市公司制定股权激励计划需要对企业的生产经营结构和人际关系结构特征进行全面考察,并对企业面临的市场强制力作出评估,以保证股权激励能够发挥应有的作用.     

外资引进中控股行为与股权管理之法律分析

外资引进过程中的外资控股行为，主要是通过收购国企、投资入股和增资扩股这三种方式进行的。其主要特征是第一，外商对国企进行控股收购和压价收购，从而造成国有资产的流失；第二，外商在投资入股中采用了拖延出资、低价高报等不正当手段来实现控股目的，从而导致国有资产损失；第三，外商要求增加注册资本，导致中方股权下降，达到控股目的。凡此种种，均对国有经济产生了不利影响，因此加强外资引进中的国有股权管理，实为不可忽视的重要环节，政府有必要通过政策、法律和行政手段来强化国有股权的管理。宏观上，国有股权的管理应在政府的经济政策和政府立法指导下实施。微观上，则表现为行政执法和行政管理等政府行为的直接介入。     

论股权

在公司制企业中,股权与公司财产权相互分离与制衡是现代公司产权结构的特征.这种产权结构要求我们,首先必须正确界定股权内涵以区别于公司财产权,为两者间在公司法人治理结构中的权利架构准备理论前提.将股东权利分为股权及股东参与权将有利于厘清长久已来争论不休的股权概念,真正明确其科学内涵.而从主体资格角度探讨股权取得的相关法律规制,或许能为我们更好地行使股权,为完善公司法人治理结构提供另外一种思路.     

图书出版发行产业资本运作思考

我国图书出版发行产业近年来快速发展。各出版发行集团为主的图书出版发行企业通过资本运作，实现了企业上市，提升了经营业绩。借助资本的力量，实现打造国际一流出版发行企业目标成为可能。但资本运作本身也具有一定风险和问题，需要我们进一步思考。