天齐锂业并购泰利森的协同效应分析

随着市场经济的发展,并购已成为企业迅速发展壮大的重要途径。对并购双方的资源进行有效地整合,可以使企业获得协同效应。本文综合利用财务指标法与非财务指标法,以天齐锂业并购泰利森为例,分别从经营、管理和财务三个方面对此次并购协同效应进行研究。这种方法为评价企业并购是否获得协同效应提供参考依据,更好地指导企业制定和执行并购战略。     

重污染企业绿色并购协同效应价值评估

绿色并购作为重污染企业绿色转型的重要方法，能否为重污染企业带来协同效应价值是社会各界关注的重点。通过对文献的梳理，提出基于灰色预测模型对收益法改进，并综合应用自由现金流折现模型、B-S（Black-Scholes)模型对重污染企业绿色并购的协同效应价值进行评估。最后以中欣氟材收购高宝矿业为例，评估其绿色并购产生的协同效应价值。研究结果可为并购后管理者进一步加强资源整合、提高重污染企业的并购管理效率提供参考。     

企业并购的财务动机

企业通过并购可以获取战略机会、发挥协同效应、提高管理效率、获得规模效应等,这些都是促使企业去并购的一般动因。在分析企业并购动因时,仅仅考虑企业并购的一般动因是远远不够的,因为并购的财务动机往往是企业形成并购冲动最直接和最具体的原因所在。并购的财务动机包括以下六个方面。     

基于自组织理论的企业并购人才协同效应分析

企业并购的本质都是为了追求并购的协同效应，人才协同是企业并购协同效应实现的关键因素。本文运用自组织理论对企业并购的人才系统进行分析，指出系统的自组织作用是企业实现并购人才协同效应的重要方式。     

基于建立估价模型的企业并购绩效评价研究

企业并购绩效可借助一些方法加以评价,本文重点研究建立估价模型评价并购绩效。本文首先深入研究建立估价模型评价企业并购绩效的基本原理；在此基础上,通过对具体案例并购绩效实证研究进一步验证文中观点。本文认为建立估价模型、借助于EVA评价企业并购绩效是一种比较理想的方法。     

基于协同效应的并购目标企业价值评估探讨

目标企业价值评估是企业并购成功与否的重要影响因素之一.并购协同效应是并购的主要动因,但是传统企业价值评估方法并未把并购协同效应对目标企业价值的影响考虑在内.因此,文章通过分析协同效应产生的动因及其对目标企业价值的影响,提出了考虑协同效应的并购目标企业价值评估的基本思路、公式及参数确定方法.     

医药上市公司并购动机与绩效——以华润三九为例

并购,作为一种企业扩张的模式,受到各行各业的欢迎。医药行业由于研发风险高,更倾向于选择并购作为扩张的模式。但是,并购能否给医药企业带来合并收益?文章对华润三九并购案例进行分析,发现华润三九的并购动机主要表现在扩大生产规模以产生经营协同效应、盘活内部资金以产生财务协同效应、缩减机构层次以产生管理协同效应、遵从母公司策略以产生战略协同效应以及收购关联企业以降低代理成本等方面,并从企业财务绩效、股东财富变化等多方面对华润三九的并购活动进行评价,认为医药企业的并购活动产生了协同效应,使股东获得了短期的财富效应。     

企业并购后财务整合要点与评价探索——以CY公司并购案为例

企业并购正成为当下企业实现转型发展的一条主要路径,由于并购双方企业文化、管理模式、财务资源方面差异,并购完成后的财务整合也成为企业并购双方无法回避的一项课题,财务整合效果直接影响并购项目能否产生预期协同效应。本文基于CY集团并购案例分析,对企业并购后财务整合措施及整合后的评价提出建议和探讨。     

跨行业并购协同效应实证分析

由于政府政策的大力支持和企业自身发展的需要,跨行业并购不断升温,跨行业并购的根本动因是为了获得协同效应。本文首先明确了跨行业并购的动因,并且分析了三种不同的并购协同效应观点,在此基础上对20家发生跨行业并购的企业做了实证分析,最后对提升跨行业并购的协同效应给出了相关的对策。     

跨国并购的技术寻求动因解析

本文以技术变化迅速的制药业和电子业为例 ,通过大量的统计数据和案例 ,分析并证明了在技术优势成为企业竞争力核心因素的全球背景下 ,为获取相应的技术进而通过价值链的国际专业化来实现技术的静态和动态协同效应 ,从而提高技术效率和技术竞争优势 ,是跨国公司进行跨国并购方式投资的一个重要动因。     

成长企业面临并购威胁的动态模型

以Shleifer与Vishny股市推动型并购理论为基础,本文提出了成长企业面临随机并购威胁的动态新模型．具体分析了在随机的股票市场产生定价错误和收购者预期有协同效应收益的情况下,利润最大化企业面对并购威胁所采取的防御性红利支付策略。本模型运用可靠性理论的“风险率”概念。不但解释了并购活动和观察到的成长型企业的红利支付行为,还导出了关于反并购成本影响目标企业价值的可验证性推论。     

企业水平并购的经营协同效应：寡占模型分析

本文在对协同效应的概念进行界定和分类的基础上，着重研究了水平井购的经营协同效应。从规模经济、优势互补以及市场势力三个方面探讨了水平并购中经营协同效应的来源，并通过寡占模型对工厂规模经济和市场势力效应进行了说明。     

基于未确知测度的企业并购风险分析与评价研究

在系统分析企业并购风险因素基础之上,建立了一套较全面的企业并购风险多层次评价指标体系,并利用未确知理论给出了一种适合企业并购特点的未确知测度风险评价模型。该模型结构严谨、精细,最后通过实例验证了该模型的科学有效性。     

中国企业跨国并购的战略目标与经营绩效:基于A股市场的评价

根据战略目标的不同,中国企业的跨国并购可分为战略资源类并购和创造性资产类并购,如何评价战略目标与经营绩效的关系成为亟待解决的现实问题。本文以A股上市公司的跨国并购公告为切入点,通过事件研究发现:无论是战略资源类并购,还是以先进技术、知名品牌等创造性资产为目标的并购,总体上都获得了市场的积极评价,公告日附近的累计异常收益率高达5.22%。这意味着投资者预期中国企业的跨国并购能够成功地创造协同效应。并购公司实际控制人的国有性质以及并购目标的战略资源资产能够让市场对并购绩效产生更加积极的评价,并且管理层的能力表现越强,预期其创造的协同价值越大。     

基于层次分析法的企业并购财务风险评价方法

企业并购已成为企业扩大规模、获取资源、提高竞争力的重要途径,但在并购过程中存在的财务风险是影响并购成败的重要因素。本文在分析企业并购财务风险类型的基础上,基于层次分析法,提出了企业并购财务风险的评价方法。     

财务协同效应理论与企业并购的财务整合

这是一个大并购的时代,但是全球并购的成功率一直不容乐观,导致这一现象的主要原因是并购整合不力,而作为并购整合的出发点和核心,财务整合不力无疑是造成并购整合不力的首要原因。本文以财务协同效应理论为基础,通过企业并购财务整合现状的分析,对企业并购财务整合这个问题进行研究,希望能为解决我国企业并购财务整合过程中所遇到的障碍提供微薄的帮助。     

腾讯控股并购Suppercell的绩效分析

海外并购是国内互联网企业获取市场资源实现企业全球化、多元化战略目标的重要途径。采用事件研究法和财务指标分析,研究腾讯并购Suppercell的短期、长期绩效。结果表明:此次并购短期绩效为正,投资者对本轮并购前景预期良好;腾讯并购前后的运营、盈利、偿债及成长四个维度的财务指标处于上升趋势,长期绩效为正。此次并购行为充分开发和利用目标企业资源,实现协同效应,值得总结和借鉴。     

从三一重工并购研究我国重工企业海外并购绩效

本文通过案例研究法分析三一重工并购普茨迈斯特并购绩效,得出短期内该并购事件引起三一重工财务状况恶化,但长期绩效良好,能为股东带来价值的研究结论.通过对实证研究结果进行分析,得出重工企业进行海外并购可通过与私募股权合作降低海外并购风险及应选择合理的整合方式以获得并购协同效应的启示.     

竞争优势、跨国并购与全球价值网络的关联度

在全球价值网络中,跨国并购与被并购都成为企业获取外部资源、创造竞争优势的手段,这促进了跨国并购市场的繁荣,为发展中国家本土企业提供了更多逆向并购发达国家先进企业的机会。因为全球价值网络中企业的竞争优势来自专有能力与网络关系,企业不仅会为专有能力的形成和专有优势的确立进行跨国并购,也会为网络关系的建立和调整而并购。成功的跨国并购,需要互补的专有能力和网络资源吸引目标企业和提高并购后产生协同效应的概率,更需要并购方提高并购后的资源整合能力,创造出足以击败竞争对手的"事后优势"。     

中国银行业海外并购视野的资本重组及其业务整合

始于20世纪80年代中国银行海外并购历程,着眼于国际市场布局与拓展、业务整合、资本重组,经历了业务整合的协同效应阶段、战略协同效应阶段。选择工商银行并购香港友联银行典型案例进行财务分析,证明目标企业在中长期跨国并购运作以后,产生较大的协同效应。选择9家中资银行的跨国并购事件进行事件研究,结果表明在短期内跨国并购事件将显著影响银行的股价,存在协同效应的财务效应。