基于系统动力学的充电基础设施PPP 项目充电定价研究

近年来,政府引入PPP 模式推动充电基础设施建设,但是由于项目组成复杂与收益能力不确定等问题,充电基础设施PPP 项目仍难以推广。从充电定价角度入手,分析充电基础设施PPP 项目充电定价的影响因素,运用系统动力学原理建立充电基础设施PPP 项目充电定价模型,并通过Vensim 软件进行仿真模拟,从项目投资收益角度和消费者效用角度对模拟结果进行了分析。进一步运用敏感性分析确定了影响充电定价的关键因素,结合我国充电基础设施建设情况提出了相应对策建议,为优化我国充电基础设施PPP 项目充电定价、推动充电基础设施PPP 项目发展提供决策参考。     

养老地产PPP项目特许期决策

随着PPP模式在养老服务项目中被提出,养老地产PPP项目的特许期决策问题受到社会资本的广泛关注。但由于养老地产项目经营周期长、项目投资回报率低、风险大等特点,特许期的长短则对项目未来的运营收益有直接影响。为降低项目特许期的长短对未来收益产生的影响,通过分析养老地产PPP项目特许期影响因素,建立了政府担保项目最低收益条件下的养老地产PPP项目特许期决策模型,运用蒙特卡罗模拟方法确定出合理的特许期区间,并以淄博市拟建的生态养老中心PPP项目案例数据验证了方法的可行性,以期为政府和社会资本投资养老地产PPP项目提供决策参考。     

不完全信息下PPP 项目特许期与资本结构决策研究

政府、社会资本和金融机构在特许期与资本结构上存在利益冲突,如何决策这两项重要参数以满足三方利益诉求是科技孵化器PPP 项目成功的关键。针对不完全信息条件下参与方地位不对称的PPP 项目特许期与资本结构决策研究,在PPP项目财务模型基础上,构建了基于项目净现值划分的讨价还价博弈模型,根据博弈结果及三方对特许期与股权水平的基本要求,得到满足三方要求的最优特许期与资本结构,分析了信息掌握程度及地位不对称程度对最优解的影响,并通过案例验证了模型的有效性。     

基于系统动力学的城市轨道交通PPP项目特许期决策模型研究

城市轨道交通因其自身建设期长、造价高、不确定风险大等特点,使得其特许期的确定至关重要。通过文献阅读及前人经验对影响城市轨道交通 PPP 项目特许期因素进行识别,利用系统动力学软件,建立城市轨道交通 PPP 项目特许期模型,并对关键因素物业收入、年交通量、年运营成本和机动车数量进行敏感性分析,得到城市轨道交通 PPP 项目特许期的变动情况,确定不同影响因素对特许期的影响情况。研究结论可为城市轨道交通 PPP 项目特许期的制定提供参考。     

采用模糊实物期权方法求解PPP项目特许期

特许期是 PPP 项目中的关键参数之一,能否对其合理确定直接影响着项目的成败。在实物期权方法基础上,对其中的不确定性参数进行模糊化,提出政府和社会资本分别确定投资回报率的左右极值,并以此为约束条件建立特许期决策模型,使特许期确定在一个范围之内。社会资本通过考虑项目未来发展的形势,确定悲观系数,运用加权平均法求得项目特许期。结合实际案例与传统净现值方法对比表明:项目中存在期权价值,社会资本对期权价值的考虑能更加准确确定项目特许期;同时运用模糊方法将参数的不确定性量化在一定范围之内,能够使社会资本决策更具柔性,并为政府决策提供参考。     

考虑公平偏好的 PPP 项目股权结构博弈研究

针对 PPP 项目中公共部门和社会资本间的博弈问题,引入 Fehr-Schmidt 行为模型刻画了社会资本的公平偏好,构建了 Stackelberg 动态博弈模型;通过逆向归纳法求解,得到纳什均衡下公共部门的最优股权分配比例和社会资本对项目最优特许价格;以广州市某 PPP 项目为例采用敏感性分析研究了相关参数变化对均衡解的影响,并得到管理学启示。结果表明:股权比例越高社会资本越倾向于提高特许价格,同时社会资本的公平偏好越高,政府部门应提高社会资本的股权比例。本研究可为解决现实 PPP 项目股权分配比例提供理论依据和决策参考。     

基于贝叶斯网络的HPPP基础设施项目特许期的分析方法研究

合理确定PPP项目的特许期一直是政府和社会投资者关注的核心问题,其中分析各种不确定因素如何对特许期产生影响又是解决这个问题的关键。为研究HPPP项目运营期中收支不确定因素及其关系对项目特许期时间跨度的影响,同时兼顾项目可行性评估标准的要求,将贝叶斯网络和净现值法相结合,提出了基于贝叶斯网络的HPPP项目特许期分析方法。在此基础上,对项目生命周期进行区间划分,并对最大概率组合进行折现分析,以确定HPPP项目特许期的可能区间范围。通过对实例验证了该方法的可行性,同时为指导实践工作提供了参考。     

基于AHP-模糊综合评价法的PPP项目社会资本方投资风险评价探析

基于AHP–模糊综合评价法,针对PPP项目中影响社会资本方投资的风险构建了评价模型,以此确定各风险因素的影响权重,并对PPP项目中社会资本方的投资风险进行了综合评价。以JLH综合治理PPP项目为例进行了实证分析,确定了项目中社会资本方投资的风险因素,并就社会资本方投资风险的控制提出了对策建议。     

公共停车场BOT项目特许期决策模型

近几年来,BOT模式在基础设施方面得到了广泛应用,尤其是在交通类基础设施的建设方面。随着停车需求的增加,公共停车场BOT项目正逐渐得到社会各界的关注。通过对影响公共停车场BOT项目特许期决策的因素进行分析,构建以净现值计算、累计概率计算为基础的特许期决策模型。然后,鉴于项目公司和政府方有不同的利益诉求,因此应当站在双方的视角构建不同的特许期决策目标函数。借鉴Shen等专家学者研究的BOT项目特许期讨价还价博弈决策模型,对双方的决策函数进行整合和分析,最终确定符合双方利益的特许期决策区间。结合四川泸州公共停车场BOT项目对决策模型进行实证检验,旨在论证模型的可操作性,并为政府和项目公司做出合理的决策提供参考依据。     

PPP项目资本结构对融资效率的影响

PPP (Public-Private Partnership)通过引入社会资本能有效地解决基础设施的融资难题,目前在我国得到了广泛的应用。但由于PPP项目期限长、投资回报率低以及法律体系不健全等,该模式面临着融资困境。对于PPP项目公司而言,提高融资效率是当务之急。而资本结构作为项目公司融资的关键,对融资效率以及整个项目效益影响甚大。因此本文采取蒙特卡洛模拟方法,结合银川地下综合管廊PPP项目进行案例分析,旨在探究PPP项目的资本结构对融资效率的影响,为项目公司选择合理的资本结构,实现融资效率最大化提供一定的指导。     

基于财政承受能力的PPP特许经营期确定方法研究

PPP作为一种新型的融资模式,在运用过程中还存在许多问题,其中,特许经营期的确定是政府部门和社会资本方共同关注的焦点,也是推行PPP模式的关键问题。为确定合理的PPP特许经营期,保证PPP项目的运营,实现参与各方"共赢"的目标,分析了财政支付能力、社会资本方的投资期望、项目本身收益水平等影响因素,以政府财政承受能力分析为基础,采用财务动态分析方法,对特许经营期的确定方法进行研究,建立了确定特许经营期可行域的数学模型,并验证了方法的合理性和可行性,为最终确定合理特许经营期提供了一定的依据。     

准经营性 PPP 项目融资风险研究

目前,PPP 已成为我国公共服务与基础设施项目的一种主要的投融资模式。PPP 模式下,社会资本需要承担更大的融资义务,承担更大的风险。梳理准经营性 PPP 项目融资的相关概念,利用发放问卷的形式,识别利益相关方和风险因素,对风险因素进行聚类,并利用德尔斐法得出风险因素之间的关系矩阵,揭示准经营性 PPP 融资模式风险之间的关系结构。运用社会网络分析方法,构建网络模型,实现对准经营性 PPP 项目融资风险的定量分析,并得出影响准经营性 PPP 项目融资风险的关键风险因素。     

基于公平偏好理论的PPP项目收益风险分配机制研究

PPP 模式对于社会资本参与基础设施建设项目具有积极的推动作用。然而,由于基础设施建设周期长、回报低,社会投资方将面临较高的收益风险,因此,我国大部分 PPP 项目的社会资本方为国企或国企与民企的联营体,纯粹的私人资本参与 PPP 项目的积极性并不高。为了激发私人资本参与基础设施项目建设的投资热情,当政府与不同投资方合作时,有必要基于项目参与方的公平偏好程度设置相应风险分配机制,一方面降低私人资本投资方所面临的收益风险,另一方面改变政府承担项目付费的现状,实现风险的合理分配。基于委托代理理论模拟项目收益风险分配机制,在考察投资方公平偏好的前提下,对传统的收益函数进行了调整,构建了基于公平偏好理论的 PPP 项目收益风险分配模型。通过数据分析得出,社会效益会随着投资方公平偏好的增大而增加,投资方承担风险比例亦与其公平偏好正相关     

基于系统动力学的海绵城市PPP项目风险动态评价

海绵城市项目往往具有专业项目多、过程复杂、建设周期长、投资成本大等特点,政府部门为了缓解资金压力,大力推进 PPP 模式在海绵城市建设中的应用。PPP 模式能充分发挥社会资本方在基础设施建设等方面的管理经验,并能有效缓解资金压力。但目前 PPP 项目面临的风险很大程度上影响了项目的顺利进行。利用粗糙集对风险因素进行约简,将整理出的关键因素建立风险动态评价体系,并利用熵值法与 G1 法综合集权的方式进行权重赋值,验证模型有效后进行实证分析,该模型的构建为海绵城市 PPP 项目提供了新的评价方式。     

需求不足下交通PPP 项目社会资本方退出机制

PPP项目中社会资本方期满退出并将项目设施无偿返还给政府是较为理想的状态。然而PPP项目的长周期、高风险等特点，特别是在项目需求不足下社会资本方合理的提前退出、提高项目的抗风险能力成为现实需求。构建政府和社会资本方的收益函数，识别和分析需求不足风险下政府允许社会资本方提前退出的关键影响因素及影响机制。研究结果表明政府允许社会资本方提前退出条件受既有社会资本方和新社会资本方的资金成本、通货膨胀率、退出时间及无谓损失的影响，研究结果旨为政府决策提供依据，以期增强项目资本的流动性，实现项目的可持续发展。     

基于QCA方法的PPP项目资本结构影响因素研究

为给PPP项目资本结构决策提供更为可靠的依据,通过广义最小二乘回归分析得到PPP项目资本结构的显著影响因素,采用QCA方法得到影响PPP项目资本结构的不同影响因素组合。研究结果表明:债券市值和税收总额与PPP项目杠杆率呈负相关;最有可能带来高杠杆率的影响因素组合有3种:最终交由公共部门运营且总投资额高、最终交由公共部门运营且通货膨胀率高、最终由私人部门运营且债务提供者较多。结论可为PPP项目发起人确定资本结构提供决策依据,同时也可为PPP项目资本结构研究提供新的视角。