| 计算实验金融、技术规则与时间序列收益可预测性 |
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| 引用本文： | 张维,赵帅特,熊熊,张永杰.计算实验金融、技术规则与时间序列收益可预测性[J].管理科学,2008,21(3). |
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| 作者姓名： | 张维 赵帅特 熊熊 张永杰 |
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| 作者单位： | 1. 天津大学管理学院,天津,300072;天津财经大学,天津,300222
2. 天津大学管理学院,天津,300072 |
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| 摘 要： | 从受到广泛关注的简单技术规则视角,运用新兴的计算实验金融方法研究股票市场收益的时间序列可预测性,证明投资者非理性心理和行为是造成时间序列收益可预测性的原因.基于Swarm仿真平台和Objective C语言构建仿真模型TA-ASM,并进行多组不同参数下的计算实验,通过对模拟数据的统计分析发现,简单技术规则能获得超额收益,表明其在一定程度上具有时间序列收益可预测,该结果意味着收益时间序列存在可被简单技术规则侦测的部分.为确定潜在的影响因素的作用,研究进一步定性定量地对可能的各个内外生因素进行分析,最后得出投资者的非理性心理和行为作为一种系统风险被市场收益吸收从而导致时间序列收益可预测性的结论,该结论支持了行为金融理论关于个体的非理性存在于市场收益过程的假说.
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| 关 键 词： | 收益 agent 计算实验 技术规则 行为金融 |
Computational Experimental Finance,Technical Rules and Time Series Returns Predictability |
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| ZHANG Wei,ZHAO Shuai-te,XIONG Xiong,ZHANG Yong-jie.Computational Experimental Finance,Technical Rules and Time Series Returns Predictability[J].Management Sciences in China,2008,21(3). |
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| Authors: | ZHANG Wei ZHAO Shuai-te XIONG Xiong ZHANG Yong-jie |
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| Affiliation: | ZHANG Wei1,2,ZHAO Shuai-te1,XIONG Xiong1,ZHANG Yong-jie11 School of Management,Tianjin University,Tianjin 300072,China2 Tianjin University of Finance , Economics,Tianjin 300222,China |
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| Abstract: | The paper uses brand-new computational experimental method to research stock market time series returns predictability from favored simple technical rules perspective and proves investor irrational psychology and behavior is reason on this phenomenon.After building simulation model with Objective C language under Swarm platform and doing many experiments with different initial parameters,data analysis shows that these technical rules can gain excess returns at a certain extent,means that time series returns... |
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| Keywords: | return agent computational experiment technical rules behavioral finance |
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