| 基于Sai-GA-SVR的我国IPO制度与新股市场特征研究 |
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| 引用本文： | 方匡南,何纯,王郁. 基于Sai-GA-SVR的我国IPO制度与新股市场特征研究[J]. 管理科学学报, 2015, 18(4) |
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| 作者姓名： | 方匡南 何纯 王郁 |
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| 作者单位： | 1. 厦门大学经济学院统计系,厦门361005;教育部计量经济学重点实验室(厦门大学),厦门361005;两岸关系和平发展协同创新中心,厦门361005
2. 厦门大学经济学院统计系,厦门,361005 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目，国家社会科学基金资助项目 |
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| 摘 要： | 针对“中国IPO高抑价之谜”,提出了Sai-GA-SVR方法,从市场特征的角度来判断新股是抑价还是溢价,分析了我国1997年-2011年不同制度下的IPO市场特征.研究发现:审批制和价格管制导致了较为严重的抑价,但是随着市场化改革进程的不断推进,新股市场已表现出极大程度的溢价现象;询价制前的新股发行价格仅仅反映公司内在价值,不能反映IPO的市场供求关系与风险水平,同时过于依赖机构投资者的询价制扭曲了制度租金的公平分配.
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| 关 键 词： | 新股首日收益率 支持向量机 IPO政策 |
IPO policy and characteristics of China stock market using Sai-GA-SVR |
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| FANG Kuang-nan,HE Chun,WANG Yu. IPO policy and characteristics of China stock market using Sai-GA-SVR[J]. Journal of Management Sciences in China, 2015, 18(4) |
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| Authors: | FANG Kuang-nan HE Chun WANG Yu |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | IPO first day return support vector machine IPO policy |
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