从国营到国有——国家股转让效果分析

本文系统地研究了从1997年到2000年在上海证券交易所和深圳证券交易所发生的国有资产局将控制权转让给国有独资企业和国有法人企业的案例数据。研究发现国家股控制权转让后公司业绩有了明显的改善,同时证券市场对国家股转让行为做出了积极的反应,产生了明显的超额收益。     

北大青鸟的战略选择

当前我国的技术创新活动可以说是蓬勃发展,863计划、攻关计划、火炬计划、星火计划等成果丰硕,技术创新工程、知识创新工程初见成效,整体科研水平在不断提高.近几年来,平均每年的国家级成果1600多项、省部级成果3000多项.但在贯彻落实发展高科技、实现产业化的过程中,科研成果的转化问题始终没有得到很好的解决,很多文章认为我国科技成果转化率只有20%左右.1999年初,国家为了进一步推动科技成果产业化进程,将经贸委管理的10个国家局所属242个科研机构转制,让科研人员直接走向市场.     

创新债券设计及其在我国市政融资中的应用

创新债券设计在市政融资中具有广阔的应用前景。基于市政融资中的成本问题及现金流匹配问题,我国创新债券设计可考虑收入关联债券和两阶段年金式债券这两种设计思路。     

从四种作用力析98年房地产市场走势

随着政府对98年经济主要增长指标的确定,房地产市场的发展成为全社会日益观注的目标。一般认为,我国房地产行业经历了如下产业周期:即80年至84年为新兴阶段,85年至89年为发展阶段,90年至93年为膨胀阶段,94年至96年为低谷阶段,从已经过去的97年来看,房地产市场主要景气指标依然处于底部区域,那么房地产行业在98年走势如何以及第二轮产业周期是否到来,已成为人们的关注中心。本文从影响房地产市场的四种作用力对这一问题加以探讨。     

上海股市股权收购效果分析

本文系统地分析了上海股市上市公司被收购的案例。分析发现 ,股权收购活动明显指向那些业绩差的上市公司 ,并且收购后目标公司原有的高级管理人员被大量更换。与一些研究不同的是 ,本文发现目标公司被收购后的业绩比收购前有了明显的改善 ,然而证券市场却没有对股权收购公告做出积极的反应。     

对促进我国企业跨地区收购的思考--欧盟内跨国兼并的启示

文章讨论了跨地区兼并对打破我国行政区经济的垄断和建设具有国际化大企业的作用,通过分析欧盟在上个世纪90年代出现跨国兼并浪潮的原因、障碍和措施,尝试提出了促进我国跨地区收购的措施与建议.     

高科技产品市场多产品完全垄断研究

在传统的垄断市场模拟中,存在一个前提假设,即市场参与者的产品是同质的,但这一假设存在局限性。围绕多产品完全垄断市场这一核心,建立理论模型,阐明了多产品完全垄断市场在技术限制条件下的均衡解,并以技术含量最高的微处理器产品为考察对象进行实际分析。研究认为,在技术限制条件下,即使完全垄断者也没有力量控制多产品的供给量。因此,在高科技市场中,反垄断的关键在于如何促进技术进步以及提高技术信息的共享程度。此外,对一些独特的市场现象从内在机制给出了解释。     

从宏观经济指标演变析我国当前养老基金管理

随着人口老龄化的加剧 ,养老金收支的缺口面临被拉大的趋势 ,正确的预测养老金的收支缺口将会显得十分重要。本文从宏观角度 ,提出我国目前养老金收支中造成支出缺口的两个精算模型 ,并利用宏观经济指标对我国当前的养老金收支状况进行分析。笔者认为养老基金通过入市实现保值增值、国有股减持转化为养老基金是解决养老金缺口的重要途径 ,而对是否应该推迟退休年龄作为弥补养老金缺口持怀疑态度。     

证券投资基金具有投资成本优势吗

证券投资基金的投资成本是证券投资基金绩效评估中不可忽视的因素。论文提出了与传统观点相反的观点：证券投资基金的交易成本高于中小投资者。证券投资基金存在特定的资产组合管理成本,包括交易影响成本、免费搭车者引起的方案执行成本、开放式基金的流动性成本及特定基金的风格执行成本。高成本损害了基金投资者的利益,论文对此提出了降低证券投资基金投资成本的政策建议。     

资产管理中报酬设计的困惑与对策

我国基金资产管理报酬设计存在不足，在主观方面，基金经理有寻找高风险股票以增加基金报酬的倾向；在客观方面，基金浮动报酬的考察期过短以及业绩计算的“复位”问题可能会导致业绩报酬并没有支付给优秀的基金经理。