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首先指出对有固定收入的债券进行投资也存在着风险,其中主要为利率风险,而持续期以及以其为基础建立的持续期分析则是进行利率风险管理的重要方法.然后在对传统的利率持续期模型进行评介的基础上,进一步分析了学者们对传统持续期模型的发展,详细介绍了包含债券收益率曲线非平行移动的持续期模型和在不同利率期限结构假设下所推导的持续期模型. 相似文献
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CEV过程下回顾期权的定价问题研究 总被引:5,自引:2,他引:3
讨论了当基础资产遵循不变方差弹性(CEV)过程时回期权的定价问题,通过构建一个三项式模型对CEV过程进行近似化处理并利用其为回顾期权进行定价,发现当资产价格服从CEV过程时,Babbs提出的方法可修改用来为回顾期权定值。 相似文献
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银行间债券市场回购利率的ARH/GARCH模型及其波动性分析 总被引:2,自引:2,他引:0
使用ARCH/GARCH模型对我国银行间债券市场三个月回购利率进行了分析,发现其波动性能够用不对称性GARCH模型得到很好的描述,同时,这种不对称性不同于股票收益率中的不对称性。即利率在向上变动的过程中其波动性反而较大。 相似文献
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通过对尾部分布何时服从广义Pareto分布(GPD)进行检验,得到了精确的门限值。然后,将谊方法应用于保险数据进行实证分析,得到了GPD模型的参数、高分位数和可能的最大损失的估计值。 相似文献
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FRA及其价格确定与敏感性分析 总被引:1,自引:1,他引:0
谢赤 《湖南大学学报(自然科学版)》1998,25(1):94-98
在对FRA的基本内涵与作用进行评价的基础上,探讨了FRA的定价机制,分析了FRA利率对市场利率变化的敏感性。 相似文献
8.
短期利率期货的定价与价差分析 总被引:1,自引:0,他引:1
谢赤 《湖南大学学报(自然科学版)》1999,26(1):106-112
讨论了短期利率期货的套利定价与基差的基本原理,比较分析了期货价格与FRA(远期利率协议)的行为,探讨了价差头寸问题。 相似文献
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中小企业集合债券为相关企业融资开辟了新的途径,是中国债券市场上的一项重要创新。利用Monte Carlo模拟对中小企业集合债券定价问题展开研究:首先假设利率服从CIR模型,对现有集合债券定价模型进行改进,构建一个更加合理的集合债券定价模型;然后根据债券主体信用等级与评级机构对债券主体的跟踪评级信息,建立企业信用等级迁移矩阵;最后对AA—及以下信用等级企业的违约强度进行设定,并基于信用等级迁移矩阵计算不同信用等级企业的违约强度,再利用Monte Carlo模拟对集合债券进行定价。实证结果表明,本文所构建的集合债券定价模型是一个有效的中小企业集合债券定价工具。 相似文献
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传统的单层网络往往难以全面刻画金融系统的复杂关联性,本文从多层关联网络视角进行投资组合的优化研究.首先构建包含线性关联层、非线性关联层、偏关联层和尾部关联层的股票资产的多层关联网络,然后分析其结构特征并检验投资组合中股票权重与关联网络中节点中心度的相关性,再后据此提出ρ投资策略和低中心度投资策略两种选股方法,最后运用滑窗法模拟动态投资过程并利用Sharpe比率、换手率、交易费用平衡点和alpha值评估投资组合的绩效.实证研究发现:1)各层网络间具有相似性和独特性,股票权重与节点中心度之间是负相关的;2)提出的网络组合回报高于基准组合,且这种高回报不被系统性风险因子暴露或交易费用所抵消;3)低中心度策略的等权重组合表现最好,能够为投资者提供显著高于基准组合的Sharpe比率. 相似文献