基础设施项目融资中政府担保的影响因素

通过政府担保吸引国内外财团、公司、企业以及个人等非政府投资主体投资基础设施建设项目是解决我国基础设施建设财政投入不足的有效途径。本文在国内外基础设施项目融资理论与实践比较的基础上设计了调查问卷,对非政府投资主体的政府担保需求和政府投资主体的担保意愿进行了实际调查,通过测算给出了政府投资主体在吸引非政府投资主体时政府担保行为的影响因素和对应策略。     

我国经济安全问题辨析

本文基于自主防卫能力、持续协调发展能力和国际经济竞争力三个维度，给出了我国经济安全的特性描述；分析了内部和外部经济因素、天灾人祸等突发事件和自然、社会条件因素对我国经济安全的影响作用，提出了识别经济各领域安全性的指标；构建了多指标辨析财政金融安全性的模型并进行了实际应用测算分析。     

建设时间和投资成本不对称的双寡头期权博弈模型

运用不对称双寡头期权博弈模型,在投资成本不对称的基础上引入建设时间不对称,采用逆向归纳法导出建设时间和投资成本同时不对称的双寡头企业投资期权博弈模型;对存在的抢先均衡、序贯均衡和同时投资均衡进行分析讨论,投资均衡分析表明,建设时间和投资成本都会对企业投资策略产生影响,对于每个企业而言能否成为领先者以及何时投资要视建设时间和投资成本的相对优劣势等具体情况确定,但努力建立建设时间和投资成本的相对优势会给企业带来更多投资先机;进一步分析建设时间和投资成本对投资策略的影响显示,与建设时间相比,投资成本对企业的投资临界值影响更大,因此企业应花费更多精力通过降低投资成本获得竞争优势.     

我国能源消费需求影响因素及其影响机理分析

从文献回顾中提炼出对能源需求有重大影响的宏观经济因素;基于中国1985~2005年的统计数据,利用通径分析法测算了各相关宏观经济因素与能源消费需求的直接、间接关系及总影响程度,结果表明经济增长、全国总人口、能源消耗结构是决定能源消费需求的主要因素;利用偏最小二乘法消除多重共线性,并基于各主要影响因素的信息对能源需求进行预测;最后通过实际检验说明了所提方法的有效性和实用性。     

基于延期交割费的我国燃料油期现货价格关系辨析

本文基于延期交割费的描述性统计分析,发现国内燃料油期现货市场间存在延期交割费。利用经验模态分解(EMD)方法,本文将延期交割费的影响因素分为短期市场波动、中期经济自然环境影响及长期趋势,分别对应EMD结果中的高频、低频和趋势分量。在此基础上,本文通过ARMA-GARCH模型度量燃料油市场价格风险,检验了延期交割费与燃料油市场价格风险之间的关系。结果显示延期交割费一定程度体现了市场价格风险,反映出上海燃料油期货市场的有效性。     

信息不对称下理财产品刚性兑付成因研究

既然法律或者理财合同没有规定,为什么银行要对其发行的理财产品进行刚性兑付? 已有国内研究以定性分析为主,缺乏规范的模型分析; 已有国外研究或不能完全解释理财产品投资非标资产比例显著低于监管上限,或没有考虑银行理财产品存在事后信息不对称的现实,尚不能完全解释银行理财产品刚性兑付的成因。文章使用成本状态验证方法刻画关于到期收益的信息不对称,使用信息投资方法刻画关于银行努力程度的信息不对称,构建委托投资管理模型分析银行理财产品刚性兑付的形成机理。研究发现,刚性兑付有助于降低信息不对称导致的成本,从而增加银行收益; 当绕过监管的成本低于一定阈值时,刚性兑付便有利可图,银行因而选择刚性兑付。进一步分析表明,引入关于到期收益信息的不完美信号,有助于缓解激励问题、破解刚性兑付。     

沿海城市多水源多用户供水优化配置研究

针对多水源、多行业用户的城市供水特点,从经济效益、社会效益等角度构建水资源优化配置模型,并以某沿海城市为例分别从各类水资源工程成本、全成本角度对城市供水结构进行了优化及对比,以期在充分利用水资源、保证需水要求的前提下,寻求水资源开发最佳组合模型,实现供水效益的最大化.为全国同类城市水资源利用结构优化起到一定的借鉴作用.     

货币政策对M2的动态效应时滞分析及危机效应测算

科学测算金融危机期间已出台货币政策对货币供应量M2的效应时滞和贡献程度具有一定的现实价值。文章利用Markov状态转换及HP滤波模型识别不同货币政策状态的时间区间;利用多项式滞后分布模型分析政策工具变量对货币供应量影响的滞后效应,并以此为先验信息,建立了货币政策的Bayesian-PDLS动态效应分布模型,对金融危机期间已出台的货币政策效果进行了实际测算。主要结果表明:(1)外汇储备为M2的决定性因素,存款准备金率为M2主要的限制性因素;(2)货币政策变量M2总体对利率的弹性变化呈"U"型分布;在紧缩型情况下M2对利率的弹性变化呈"W"型分布;在扩张情形下M2对利率的弹性变化呈"v"型分布。     

风险投资主体、银行和创业企业家三方委托代理研究

研究创业企业家、风险投资主体努力程度的影响因素和他们之间的双向道德危害风险,并从风险管理的角度解释创业企业家难以从银行得到贷款的原因,在Casamana的研究基础上,通过赋予纯金融机构明确的现实定义,构建风险投资主体、创业企业家、银行三方参与的委托代理模型.得出双向道德风险下的最优权益分配.研究表明,若只有银行投资或银行和风险投资主体同时投资时,存在风险限制,当风险高于限制时,创业企业家不可能贷款成功;若只有风险投资主体投资时,则没有风险限制;若银行和风险投资主体同时投资,他们权益分配的最高限制将低于只有一方投资时所得权益分配的最高限制,风险限制高于只有银行投资时的风险限制;若机构在既无资金也无非资金贡献的情况下瓜分风险投资利益,将导致创业企业家努力程度降低;银行、风险投资主体和创业企业家三方参与风险投资时,风险投资主体的最优权益安排与风险投资主体和创业企业家的生产力有关,随着风险投资主体生产力的增大而增大,随着创业企业家生产力的增大而减小.     

我国单位GDP能耗的投入占用产出影响因素分析

单位GDP能耗反映国民经济生产和使用过程中对能源的利用效率,它的变化同整个国民经济的消费、技术进步以及经济结构的调整等密切相关,基于我国1992、1997、2002及2004年30部门能源投入占用产出表,从国民经济生产总值、能源直接消耗技术、最终需求结构和最终需求总量等因素,建立了我国单位GDP能耗的投入占用产出因素分析模型,从宏观和微观层面揭示了我国10年来单位GDP能耗变化的成因,为国家制定节能降耗的相关政策提供决策依据.