国有企业“债转股”法律问题初探

随着国务院推出的一系列国有企业改革措施的相继出台，被称为“国企改革的杀手锏”的“债转股”正式启动尤引人注目。本文试从债转股的可行性以及其实施方案两个角度对“债转股”引发的法律问题进行了初步的探讨。     

论债转股过程中存在的问题及对策

债转股是化解银行不良资产风险和推进国有企业改革与发展的一项重大举措,但是在具体执行过程中也存在着许多问题。本文从企业的道德风险、企业和资产管理公司的治理结构、债转股后的资产报酬率、资本市场和中介机构等方面就债转股过程中存在的问题进行了分析并给出了相应的对策建议。     

伦质转股过程中存在的问题及对策

债转股是化解银行不良资产风险和推进国有企业改革与发展的一项重大举措,但是在具体执行过程中也存在着许多问题.本文从企业的道德风险、企业和资产管理公司的治理结构、债转股后的资产报酬率、资本市场和中介机构等方面就债转股过程中存在的问题进行了分析并给出了相应的对策建议.     

债转股：不是“最后的晚餐”

党的十五届四中全会通过的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》，为解决企业负债率过高的问题，提出了实施债转股这一政策措施。而这项旨在改善国有企业负债结构，改善银行资产质量的战略决策在具体实施过程中必然涉及这样或那样的法律问题，必然需要律师的介入。为此，金融时报社联合北京同达律师事务所举办“债转股法律问题研讨会”，邀请金融界、法学界专家学者及资产管理公司的一线工作人员，共同探讨如何协调银行、资产管理公司和企业三方的法律关系，不良资产的剥离、回购、处置等债转股工作中遇到的和可能遇到的法律问题。 会上同达律师事务所刘红宇律师就此问题，从历史的、政治的、经济的角度出发，对债转股问题做了精辟分析。     

关于债转股道德风险防范的法律思考

本文作者通过对债转股概念及道德风险的分析.提出了防范这种风险的一系列法律措施．并着重分析了中介机构在债转股的过程中的地位和作用.     

“债转股”的运作及律师的作用──律师非诉讼业务的新领域

“债转股”是我国针对国有大中型企业面临的困境，解决国有企业债务负担过重问题出台的一项新政策。其基本作法是商业银行将其对企业的债权转让给资产经营公司，由资产经营公司将购买的债权转为对国有企业的股权，对国有企业控股或参股，从而实现将银行对企业的债权转变为股权的一种作法。1999年3月国务院批准中国建设银行为解决不良资产成立中国信达资产管理公司，随后又批准华融、长城、东方等资产管理公司成立，从而为实现债转股奠定了条件。1999年9月中国信达资产管理公司与北京建材集团就北京水泥厂债转股达成一揽子协议，就此揭开了我…     

债转股的政策缺陷与完善债转股工作的政策建议

债转股政策是在国有银行资本充足率过低，国有企业实现三年脱困目标有较大困难这一背景下提出的。该政策成功运作的基础非常脆弱，软化了对国有企业的约束，可能对市场机制造成损害。本认为应当从以下几方面完善债转股工作：（１）应当将债转股直接定位为对部分国有企业的财政资助，并将债转股与国有企业战略重组结合起来；（２）运用债转股政策推进国有企业经营机制转换；（３）适时调整债转股的治理结构，将资产管理公司转变为银     

公司经理的代理成本与法律规范

伴随着企业所有权和经营权的分离 ,公司经理的道德风险和逆向选择所带来的代理成本使对经理的法律规范成为必要。当前实践中经理权力的扩张甚至滥用亟需法律作出新的调整。与经理权力运作密切相关的我国“内部人控制问题”有其特殊的经济发展背景。世界各国对公司经理的权力规范涉及到两个方面的内容 :权力的分离和权力的监督、制约。公司经理承担的责任应予强化。     

浅析股权转让涉及的资产处置问题——以一起国有股权转让案为例

在国有股权转让项目中，通常会涉及到资产处置问题，资产处置的妥当与否直接关系到国有股权转让能否顺利进行。本文将围绕一起国有股权转让案涉及的资产处置问题进行论述，以《企业国有产权转让管理暂行办法》（以下简称“《办法》”）、国资委产权局组织编写的《企业国有产权转让操作指南》以及青岛市制订的《企业国有产权转让法律意见书》等法律、政策指导文件为依据豍，分析本案股权转让存在的法律风险，并提出解决问题的思路。     

“债转股”实施中的若干法律问题研究

商业银行“债转股”是盘活商业银行不良资产、促进国有企业转换经营机制的一项重大举措。作为政策性债转股 ,尚无现成的经验可供借鉴。因此需要通过总结经验 ,尽快地在法律上给以全面的规范。本文认为 ,应制定专门的法律法规对债权转股权行为进行调整 ;商业银行在债转股中拟剥离的不良资产主要应限制在呆滞贷款范围之内 ;“债转股”协议的签约主体不应只是金融资产管理公司和债务企业的股东 ,而应包括债务企业本身 ;金融资产管理公司在转股中应注意平衡股权回购与促进债务企业转换机制的关系。     

美国资产证券化中若干法律问题研究

本文结合美国资产证券化的历史发展与实务运作,对美国资产证券化中的若干法律问题进行了研究。文章通过详细分析SPV的“破产隔离”、应收账款的“真实买卖”以及应收账款转让的完善等问题,认为中国国内资产证券化的发展离不开对这些资产证券化法律问题的解决,而解决的方法以进行资产证券化专门立法为宜。     

完善国有企业改革措施的法理念

国有企业改革应采取不同的法律形式。不需要国有经济控制的行业和领域的国有企业在依照公司法改建为公司后 ,应将其国有股份与出资转让给自然人和国有企业以外的企业法人 ,彻底实现股权多元化。今后 ,国家不必在这些领域投资建新的企业。国有企业改革的根本途径 ,是以完善的公司法人制度改建国有企业。完善的公司法人制度的根本特征是 :股东财产与公司财产的分离 ;股东承担有限责任 ;公司具有法律上的独立人格。公司的发展依赖于健全和完善公司法人治理结构 ,即以实现公司利益 ,进而实现股东长远的最大利益为目标 ,建立和健全公司的激励机制和监督机制。“债转股”必须和国有企业改建为公司结合起来 ,要警惕不良债权变成不良股权。     

收购与保全不良资产中的法律问题

八十年代以来 ,处理商业银行不良资产已是一个世界性的问题 ,许多国家都成立了金融资产管理公司 ,专门从事银行不良资产的处置工作。我国资产管理公司自成立以来 ,已经初步完成了机构组建、债权收购等项工作 ,正在进行资产保全、债转股、资产处置等业务。由于目前还缺乏相应的法律支持 ,使金融资产管理公司的工作遇到了一些法律问题。一、收购不良资产过程中的法律问题资产管理公司在从银行收购债权中的法律问题主要有 :关于债权转让通知的形式《合同法》第 80条规定 :“债权人转让权利的 ,应当通知债务人。未经通知 ,该转让对债务人不发生…     

论公司债权人的债权保护——以公司人格否认制度为视角

随着我国社会主义市场经济的不断发展和完善,毫无疑问,公司已经成为了最重要的市场主体.人们通过各种渠道将自己的财富投入公司,使公司能够拥有充足的运营资本.公司的融资主要通过发行股票和发行公司债券二种方式实现的.由于持有公司股票的股东和持有公司债券的债权入的参与公司管理和运营的程度不同,他们在公司中享有不同的法律地位.作为公司债权人,他们对公司经营状况知之甚少,且随着控股股东滥用其股东权利行为的泛滥,公司债权人的利益经常受到不合理的侵犯.所以保护公司债权人利益成为现代公司研究的重要课题.本文将以公司人格否认制度为视角来探求更为科学合理的维护公司股东和债权人的利益的方式.     

我国金融资产管理公司的法律体系构成及其风险控制

我国的金融资产管理公司（AMC）是为防范金融风险,最大限度保全资产、减少损失,促进国有银行和国有企业的改革而成立的。成立金融资产管理公司是各国在处置其银行不良资产的实践中普遍采用的方式。各国的经验均表明,相应的法律支持是资产管理公司运作成功的重要基础。与之相比,我国金融资产管理公司的法制进程则显滞后。当前,AMC的运作中还存在着法律风险、经营风险和道德风险,应采取适当措施化解以上风险。从我国的现实情况看,AMC还将存在较长一段时间。     

中国法学会民法学经济法学研究会1999年年会综述

中国法学会民法学经济法学研究会１９９９年年会于９月中旬在大连召开,百余名与会代表就企业改革中的法律问题,国有企业与私营经济发展中的法律问题,民法典的编纂,物权法的起草,合同法实施,海商法相关法律制度以及证券法若干问题展开全面而深入的讨论,现将主要观点综述如下：一、企业改革中的法律问题研究（一）关于国有独资公司与会代表对国有独资公司的内部治理结构进行了探讨。有代表认为国有独资公司不设立股东会和董事会实行三方代表制,因此,在国有独资公司的运作过程中要注意以下几个问题：（１）董事要“懂事”。（２）董事…     

资产证券化中特定目的公司制度的法律建构

特定目的公司作为风险隔离机制的产物,在资产证券化的运作过程中举足轻重,建构其法律制度是完善资产证券化制度的必要途径。在特定目的公司制度建构过程中,特定目的公司的法律性质、设立要件、组织机构以及业务规范、资金运用等都是需要认真研究的法律问题。     

公司收购兼并少不了律师

加快推进国有企业改革，通过企业的收购与兼并，淘汰缺乏竞争力的企业，淘汰不合格的企业家，实现存量资源的合理配置，这是社会主义市场经济体制确立的标志。公司的收购与兼并是企业间的一种经济活动，涉及到存量资产结构的优化，产业结构、企业结构、产品结构的调整，资本的迅速集聚、产权的转移、公司重组、资本重组等诸多经济和法律的问题。律师为买方公司收购兼并非上市公司提供法律服务一个企业收购、兼并另一个企业的资产和产权是一种资产买卖活动，产权转让行为，买方公司可以收购目标公司的全部资产，也可以只收购部分资产，本文所…     

综论“债转股”后的经济瓶颈与法律障碍

债转股”这一战略性改革措施成败的关键在于 :资产管理公司于“债转股”后 ,能将股权在市场上成功地向国内外投资者公开转让 ,以引入新的战略投资人 ,并实现股权的变现和最终从企业“退出”。然而 ,目前无论从经济角度考察 ,还是从法律角度分析 ,均存在诸多难点和障碍 ,如这些问题不能得到客观地对待和正确地处置 ,“债转股”这一改革措施则无法达到设计者的预期目标 ,而且会出现一系列难以逆转的消极现象 ,甚至计划经济时期累积的许多金融问题都有可能在未来的不确定时段发生局部的或者全局性的危机。要化解这些风险还是要靠创新、立法、改革与发展     

信贷资产证券化的法律思考

信贷资产证券化试点产品已于2005年底正式面市,鉴于信贷资产证券化的运作涉及到诸多方面,过程极其复杂, 各法律主体间的法律关系盘根错节,必须有良好的法律制度适当地调整这些法律关系。笔者从介绍各法律主体出发,分析各种法律关系,提出在完善信贷资产证券化立法过程中应考虑的问题。