QFII制度下中国A，B股市场波动性特征比较

文章采用GARCH模型，从实证的角度对比分析QFII制度实施以后沪深A，B股市场的波动性特征。结果发现，引入QFII制度后，沪深A股指数收益率的波动性明显低于B股指数的波动性。     

我国股市价格变动与交易量波动关系研究——基于BEKK模型的实证分析

采用BEKK模型对沪、深两市A股收益率与交易量变动率的关系进行实证研究。结果显示,在变量波动性传递的ARCH效应方面,深证A股交易量波动冲击对收益率影响显著,但上证A股此类效应却不显著,这意味着深市A股上期观测到的交易量波动信息影响到收益率变动,而沪市A股上期交易量对股价变动的影响微弱;在变量波动性传递的GARCH效应上,两个市场亦存在较明显的差异:深证A股存在双向波动性传递,充分体现两变量波动的反馈效应,而上证A股仅存在单向波动性传递,体现为交易量波动的持久性对收益率产生影响。     

B股折价之模型与实证解析--论B股市场开放的适时性和有效性

在证券市场高度割裂前提下,由B股市场一系列制度缺陷所导致的境内外投资者之间的信息不对称效应会造成严重的B股折价,进而成为制约B股市场发展的重要因素.若从这一角度看,目前政策的重要意义就在于降低市场割裂和信息不对称程度,改善B股折价问题,为A、B股市场的统一和发展消除障碍.     

A股市场冲击下的交易量与收益率特征研究

本文基于高频跳跃非参数识别框架,结合我国证券市场投资者情绪及市场环境,对上证A股市场冲击下的交易量与收益率特征进行研究,从更为微观的角度揭示信息快速融入过程中投资者的反应及市场交易状态和影响因素。研究发现,我国A股市场在市场冲击发生时往往伴随着交易量的大幅增加,冲击发生后交易量存在迅速下降的过程;利好、利空的市场冲击对市场交易量、收益率存在非对称影响,整体来说,投资者对利空消息更敏感,但在不同的市场情绪下投资者对市场冲击存在非理性反应,牛市时投资者倾向于对利空消息反应不足,而在熊市时倾向于对利好消息反应不足。     

市场分割状态下的盈余信息含量研究--来自中国A、B股市的证据

信息含量表示会计盈余与股票回报之间的关系。本文利用事件研究法检验1995—2000年间中国A、B股会计盈余的信息含量,结果发现中国A、B股市间盈余数字的信息含量存在很大差异,其中B股市场明显高于A股市场。我们认为造成这一差异的原因在于我国股市的“硬分割”阻碍了投资者对信息的传递、评价和反应,进而导致A、B股市场出现“软分割”现象。     

QFII与我国上市公司股价波动率关系研究

文章研究的目的是在充分考虑其他经济因素影响的前提下,准确分析QFII持股对我国上市公司股价波动率的影响.文章控制了大盘波动率、公司每股收益两个影响因素,通过spearman系数检验和多元回归的方法,对2003～2006年上证A股中QFII持股的相关数据进行了实证研究.研究结果显示,QFII持股比例与股价波动率存在正相关关系.这表明,QFII尚未起到稳定资本市场的作用,其持股可能还会加剧股价波动,投资者不应对其盲目跟从.文章还对如何更好地利用QFII稳定市场提出了一些建议.     

论QFII的有效实施策略

分析了QFII(合格境外机构投资者制度)产生的国内外背景,并结合背景阐述了我国实施QFII的目的及意义,最后借鉴我国台湾、韩国等实施QFII的经验提出了我国有效实施QFII时应注意的几个问题。     

论QFII的有效实施策略

分析了QFII(合格境外机构投资者制度 )产生的国内外背景 ,并结合背景阐述了我国实施QFII的目的及意义 ,最后借鉴台湾、韩国等国家 (地区 )实施QFII的经验提出了我国有效实施QFII时应注意的几个问题     

基于分形理论下的股票市场有效性研究

利用分形理论对我国股市的有效性进行研究,研究的对象包括:上证A股指数、深成A股指数、上证B股指数和深证B股指数。首先通过Kolmogorov-Smirnov检验法来检验中国股市收益率的正态性,得出收益率不是正态分布的,在此基础上,利用分形理论中的R/S分析法来研究中国股市的有效性。研究的结果表明,中国股市具有明显的分形结构,因此不是有效市场,A股市场相对于B股市场来说是比较有效的,B股市场的可预测性大于A股市场。同时,还进一步研究了中国股票市场的非周期循环。     

浅析中国证券市场的博弈

通过对合格境外机构投资者(QFII)进入中国证券市场后市场结构的变动进行博弈分析,建立了QFII与本地机构投资者(DII)的信号传递博弈模型,并对QFII、DII、PI(个人投资者)和证券交易所(SE)任意两者之间的博弈进行了分析.结果表明,由于QFII拥有对股市的分析判断能力、对信息掌握程度及资金实力等方面的优势,QFII将成为证券市场的主导力量,并引导市场投资理念由外生导向的资金驱动型转向内生导向的价值驱动型.     

反垄断法中相关市场的界定标准

相关市场是竞争法中的基础性概念,对所有限制竞争行为的讨论都必须以界定相关市场为基础。相关市场又分为相关产品市场、相关地理市场和相关时间市场。结合相关案例和经济学理论对三种市场进行讨论,可以为我国反垄断立法中关于相关市场的立法和执法提供借鉴。     

区域市场成长规律探索——以金华化纤布市场的成长为例

区域市场的发育成长有其客观基础和内在规律。本文通过对金华化纤布市场成长历程的考察分析,认为发展区域市场必须遵循以下几条内在规律市场生成自发律;区住优势依托律;优势产业主导律;商品物流特性律;空间布局弥合律。     

对我国反倾销应诉的难点——市场经济地位问题的探讨

本文通过国外对华反倾销的案例阐述了市场经济地位在我国反倾销中的重要性,对世界各国的市场经济标准及其相容性进行分析,在此基础上分析了我国经济的市场化程度,以及与标准的主要差距,并就如何采取相应的对策措施来争取更多国家承认我国的"市场经济地位"进行了探讨。     

关于农民市场风险的一种表述 ———市场“规则”与“场所”的关系逻辑

在社会学视野里,市场风险是在市场作为一种社会制度的现代变迁中被问题化的。这个变迁过程是市场的两个基本含义“规则”与“场所”从统一到分离的过程,市场“规则”与“场所”的分离使得市场风险成为现代市场制度的内在因素。中国农民所处市场的“规则”与“场所”的分离是在始于20世纪70年代末的农村改革中逐渐实现的;从那时起,中国农民开始承受现代市场带来的市场风险。     

近代东北地区粮食流通市场的形成及历史启示

近代东北地区粮食流通市场的形成与发展是该地区粮食生产的商品化、开埠通商及交通变革的必然结果,从地方集市、集散市场到出口商埠,构成了东北地区比较完整的粮食流通网络,它的形成打破了区域封闭落后的状态,把东北地区的农村经济与世界市场紧密地联系起来,推动了东北农业的发展,也为当今东北农业及粮食流通市场的可持续发展提供了有益的借鉴。     

中国股市过度自信与市场质量实证研究

利用市场指数的高频数据构建市场质量指标体系,通过实证方法综合考察了我国股市中过度自信效应对市场质量的核心要素——波动性、流动性和市场效率的影响。实证结果表明,我国股市中,过度自信从交易活跃程度和市场深度两个方面提高了市场流动性,但同时也引起市场波动的增加,而过度自信对市场效率并无明显影响。     

与线电视入网费定价模型及影响因素分析——基于双边市场理论

本文借鉴双边市场理论,在双寡头垄断市场结构下,通过建立Hotelling竞争模型,分析了网络运营商对频道商和消费者的网络接入定价模型及影响因素。本文指出有线电视网络是典型的双边市场,具有明显的网络外部性。研究表明网络接入定价的主要影响因素包括频道商的需求价格弹性和多归属特性、消费者的单归属特性、另一方用户规模、网络运营商对单归属用户的补贴、网络运营商的竞争以及提供服务差异化。     

会计市场的博弈论分析

当前会计市场经济关系、管理模式的健康发展越来越受到企业、政府的关注。本文运用博弈论的方法 ,着重分析了会计市场信息、会计市场主体方面的内容 ,并提出相关的对策。     

中国软件产业市场结构分析与战略调整

软件产业已经成为我国经济转型期影响国民经济发展的重要战略性产业。运用产业组织理论对我国软件产业市场结构进行分析可知,中国软件产业总体的市场集中度比较低,但是软件产品细分市场的结构却属于典型的寡头垄断型,大多数被外资企业所垄断。中国的软件产业政策应该及时作出战略性调整,以保障软件产业持续健康发展和国家信息安全。     

企业市场行为中的投资决策分析

投资决策在企业市场行为中占据着重要的地位。正确的投资决策,无疑是在现代经营管理中的重中之重。而决策的关键又在于严密的市场调研、科学的论证和民主的决策。