技术类无形资产收益法评估中预期超额收益的估测方法

技术类无形资产的超额收益与企业其他有形资产、无形资产带来的收益相互间很难区分,在运用收益现值法对技术类无形资产进行价值评估时,无法对其预期收益单独进行估算,评估实务中通常采用技术收益分成的方法来预测被评估技术类无形资产的未来超额收益.本文对如何利用技术收益分成方法估测技术类无形资产的预期收益进行了探讨.     

关于无形资产的理解及处置问题

随着知识经济时代的到来,无形资产在企业资产中所占的比重日益增大,无形资产的管理成为企业管理的重要内容。但作者在学习无形资产及工作中有关无形资产理解,和我国企业会计准则对无形资产的处理规定存在着一定的争议。文章就无形资产确认、计量、摊销问题,做一些理论性的探讨。     

对无形资产价值评估的探讨

<正>随着市场经济的发展和科技的进步,确定无形资产的价值在各种经济活动中越来越具有重要意义。然而由于无形资产的非实体性和不确定性,其价值评估的难度要高于有形资产的评估。     

无形资产价值评估问题探讨

知识经济时代,无形资产成为市场竞争的有力武器,无形资产价值的确定在经济活动中具有十分重要的意义。但无形资产没有实物形态,价值具有不确定性,致使很多企业无法评估无形资产的价值,造成决策失误。因此,科学的评估无形资产价值就显得尤为重要。本文主要从无形资产价值的确认入手,阐释无形资产评估的方法,分析无形资产价值评估中存在的问题,并指出规范无形资产价值评估的措施。     

无形资产评估的收益法研究

随着经济全球化和知识经济的发展,无形资产在企业资产中占的比重越来越大,无形资产的种类也更加丰富,在进行产权交易、股份制改造、中外合资时,都涉及到无形资产价值的评估。收益法是无形资产评估中最为科学的方法。但是这种方法应用中存在诸多问题,突出表现在主要技术经济参数预测难度大,受评估人员主观判断影响大,致使评估结果的可靠性大打折扣。本文中,笔者尝试将评估理论和方法进行总结和归纳,并且对收益法各参数的选取进行了相关的探讨。     

知识经济时代无形资产会计核算问题的研究

随着知识经济时代的来临,以非物质实体类似存在的无形资产越来越受到广大企业的重视。关注无形资产的开发、核算与管理,其实就是关注企业可持续发展的问题。本文正是以此为切入口,论述了新时期企业无形资产确认、核算及管理的相关话题,着重阐述了无形资产核算的思路和方法。     

竞争环境下考虑平台差异度的供应链决策研究

针对由一个供应商和两个竞争性零售平台组成的供应链,研究了竞争环境下考虑平台差异度的供应商定价和零售平台收益分成决策问题。在消费者购买行为分析基础上,讨论了供应商高、中和低三种定价策略下的需求函数,构建了以竞争性零售平台为主方、供应商为从方的Nash-Stackelberg博弈模型,给出了供应商三种定价策略下平台和供应商的均衡决策,分析了平台差异度对供应链均衡决策和成员利润的影响。最后,通过数值算例验证了文中结果,并给出了相应的管理启示和决策建议。研究表明：(1)供应商的定价策略和平台之间的差异度显著影响供应链成员双方的决策和利润,因此供应商和平台应根据不同的定价策略和平台差异度来制定定价决策和收益分成决策;(2)在不同的定价策略下平台差异度的增加会损害供应商的利润,但可能会使竞争性零售平台获益,因此平台方更有动机为消费者提供特色化购物体验以增加平台差异度;(3)尽管平台和供应商分别在不同的定价策略下获得最高利润,但仍可通过设计额外的机制(例如,纳什讨价还价)来确保交易的达成。该研究为供应商和竞争性零售平台在考虑平台差异度时如何进行产品定价和制定收益分成率提供了决策建议。     

有关收益稳健性分析的探讨

企业收益要保持较高水准,则其收益必须具有良好的稳健性。本文就企业收益稳定性、经营安全性、持续成长性三个方面进行剖析,旨在对企业收益的稳健性做出客观公正的评价。     

新旧无形资产准则比较研究

本文通过对新旧会计准则不同规定的比较，分析会计准则修改的合理性和积极影响，并且在新会计准则规定的基础上．指出其中的不足，提出了自己的创新观点。     

试论无形资产减值准备与累计摊销的关系

无形资产减值准备与累计摊销是无形资产核算的重要组成部分,又都是"无形资产"的备抵项目,它们共同反映着无形资产的现时价值,既有许多区别,也有共同之处.本文认为,两者在性质目的、理论基础、核算原则、核算范围、计提时间、计提方法、计提基数、纳税影响、账务处理等9个方面存在着明显的不同.同时指出,从金额上看,两者此消彼长、相互影响;从资产负债表看,两者都使得无形资产账面价值降低;从利润表看,两者都是利润的减项,其作用的结果都会使企业当期利润减少;从两者的核算要求来看,都需要借助会计人员较强的会计职业判断能力.     

KMV模型在公司价值评估中的应用

近年来,将期权定价理论应用于公司价值评估得到了人们广泛的重视,但应用这种方法必须首先估计公司价值VA的波动率σA,而σA的估计是非常困难的.KMV提出了以两个方程解两个未知数VA和σA,为期权定价理论应用于公司价值评估提供了新的思路和框架.介绍了KMV模型,并且利用我国信用研究领域的最新成果在中国股市做出实证研究.     

安全投资转移视角下的跨行业投资组合模型及实证

投资者根据市场状态变化和板块轮动效应进行安全投资转移,使得资金在行业间流动,导致风险溢出。本文首次从投资者安全投资转移行为的角度对行业间风险溢出进行研究,采用大规模股票与小规模股票的订单流差异量化安全投资转移。利用状态依赖下的敏感性VaR模型(SDSVaR)衡量行业间风险溢出效应的方向和大小,进一步考虑板块轮动效应,构建跨行业投资组合模型,分析行业间风险溢出和板块轮动效应对资产配置的影响。研究发现:状态依赖下的安全投资转移显著影响行业间联动性和风险溢出;考虑行业间风险溢出的资产配置模型能够分散非系统性风险的同时降低截面维度系统性风险,提高投资者的收益,有效地规避极端风险,可以为投资者的风险管理和投资决策提供有价值的参考。     

存在老鼠仓交易时资产定价研究

首先,对老鼠仓情况下市场各方交易行为进行建模.由于市场中做仓机构投资者主动偏离理性决策.做仓股票获取超额收益率,资本资产定价模型不再成立;同时因老鼠仓交易引起的资产价格变动影响投资者对于资产未来收益的预期,加剧投资者之间的信息不对称,从而进一步为做仓股票带来超额收益率.最后,利用时间序列与横截面双程回归的方法对受到证监会查处的老鼠仓股票进行实证分析,证明其结果与理论模型相吻合.     

资产负债管理多阶段模型研究

综述了资产负债管理多阶段模型及应用的研究状况,评述了相关的研究文献。分别从资产负债管理多阶段模型、银行资产负债管理、养老金与保险公司、金融计划、动态的资产配置以及情景生成几个方面进行了探讨。最后结合我国有关的研究与应用现状,提出一些待研究的方向。     

开放式基金资产配置问题研究

开放式基金是当今全球投资基金的主流形式。本文基于开放式基金面临的风险特征,分别对收费基金和不收费基金的资产配置问题进行了研究,并建立了相应的模型。     

基于内生后验异质信念的资产定价研究

本文通过建立市场中存在过度自信非理性投资者的两类代表投资者的三期资产定价模型,研究投资者内生的后验异质信念与资产定价的关系。本文的研究发现,投资者的异质信念平均来说与资产价格的高估程度正相关,但就信号的具体实现值来看,异质信念的增大也可能与资产价格被低估的程度正相关。本文讨论了各种均衡状态下,信号的具体实现值对投资者异质信念与资产定价关系的影响。基于中国上市公司的实证研究为模型结论提供了很好的支持。     

基于均值-CVaR模型的企业年金资产配置

基于均值-CVaR模型,根据<企业年金试行办法>中对企业年金基金投资方面的规定,以货币市场工具、中长期国债和金融债、可转债及股票4类投资工具为约束条件,构建了企业年金基金投资的资产配置模型;根据我国金融市场和企业年金基金的具体情况,计算出不同企业年金替代率下,4类投资工具的最优资产配置比例和相应资产配置的风险度量指标--年收益率的CVaR值;并在资产回报率服从正态分布假设下,分析了最优资产配置比例的变化.     

基于交叉上市股票的市场估值效率测度与估值模式分析

本文针对交叉上市“同质”股票的价格差异现象与市场估值效率测度,基于Fama-French三因子模型以及Campbell的相对估值思想,运用随机前沿分析理论(SFA)构建股价与估值因素的生产函数关系,并利用SFA技术效率构建了有效市场理论概念下的市场估值效率指数,从相对估值效率的视角,定量测度市场效率的水平,分析市场估值模式及其演变规律,为市场效率与估值模式的定量研究,以及市场间的比较研究提供了新的视角和方法。基于A+H交叉上市公司股票样本的实证研究得出了两个市场的估值效率及估值模式从早期的明显差异到近期趋同的变化趋势。     

Challenges of Appraising Intangible Outcomes with Unclear Objectives: Performance Management Issues in Local Government in Ontario

This article discusses the challenges of performance management on social assistance program. These challenges include measuring intangible outcome against unclear organizational objectives, de-coupling of performance management and performance enhancement, stressing on administrative accountability over out-come oriented culture. Then, strategies are suggested to handle these challenges in order to shift the performance management system from merely an auditing mechanism to an engine of change.     

资产评估与会计异同研究

资产评估与会计虽同属管理学科,但二者无论在理论上还是在实践中都存在差异.本文通过分析研究资产评估学与会计学科关系,进一步探讨两者的关系与差异,旨在促使我国的资产评估业与会计业共同发展.