股改前后上市公司股权结构与公司绩效关系分析

以2005年底完成股权分置改革的上市公司为样本,采用纵向比较思路以及多指标绩效评价的数据包络分析(DEA)方法,以新的视角,刻画和分析了我国股权分置改革前后上市公司的股权结构与公司绩效关系的时序演变.结果表明,股权分置改革后,上市公司的平均绩效逐渐增长,国有股比例高与比例低的2组公司平均绩效间的差异逐渐缩小,且股权分散公司的平均绩效提升速度大于股权集中的公司.     

股权分置改革与深化国有企业改革

阐述了在国有企业改革的历史进程中,国有企业经过股权分置后的状况.分析了股权分置在新的历史阶段的缺陷,论述进行股权分置改革的必要性.股权分置改革的实施,有利于国有上市企业完善公司治理结构、建立现代企业制度,实现战略重组,增强上市公司市场竞争力.但同时,进行股权分置改革只是我国资本市场发展的一个新的起点;要深化国有企业改革,须进一步提高企业质量,积极推进大型、特大型国有上市公司产权制度改革,建立合理的公司股权结构,健全法制,树立诚信,加强监管.     

后股权分置时代我国公司控制权私有收益问题

后股权分置时代一改一股独大的局面,控制权市场的并购更加活跃,要约收购成为主流并购模式,企业规模逐渐增大,公司的控制权私有收益呈现出显性化的趋势。但后股权分置时代公司控制权私有收益还面临着一些问题,如中小股东法律保护机制还不够完善,偏高的控制权私有收益导致并购市场效率较低等。     

G时代证券市场面临的新课题

2005年是中国证券史上的一个重要转折点,困扰A股市场十多年的股权分置问题终于破题.股权分置改革的指导意见、管理办法、操作指引以及国有股权管理通知相继发布,标志着股权分置改革的全面推开,股改大局势不可挡.作为一场前所未有且多方利益复杂博弈的改革,股改中难免存在一些问题和困境,在"摸着石头过河"的实践中,市场给出了我们新的课题G股边缘化、扩容压力、新的道德风险.如何解决这些新课题,打好股权分置改革这场"歼灭战",直接影响着未来资本市场的前景.     

股权分置改革的历史、现状和未来

有人说股权分置改革是一场“挖空国有资产的游戏”。这种论调如果成为判断改革的依据,就会严重阻碍改革。股权分置已成为中国资本市场最严重的制度障碍。为了构建以金融市场尤其是资本市场为基础的金融体系,推进以市场为导向的金融体制,必须对股权分置进行改革。改革势在必行股     

股权分置改革背景下投票权规则与控制权配置效率分析

股权分置导致上市公司的不同股权具有不同的投票权规则。如果以公司的公共价值最大化作为效率标准,则一股一票制可通过最大化能力较差的一方获得控制权的成本,从而使得控制权的配置是有效的。股权分置改革将使投票权规则趋向于一股一票制,因而是从投票权角度解决上市公司控制权配置无效率的途径。     

高管薪酬、股权性质与公司绩效相关性研究

随着市场经济的快速发展,高管在公司中的地位越来越重要,对高管实行有效激励会给公司带来更大效益;此外,随着公司股权性质的不同导致高管薪酬对公司绩效的影响也不同,本文以沪深两市A股上市公司2014～2018年相关数据为样本数据,实证分析我国上市公司高管薪酬与公司绩效之间的关系;对比分析了国有和非国有上市公司公司高管薪酬对公司绩效的影响.结果发现:我国上市公司公司高管薪酬与绩效之间存在显著正相关关系,且非国有上市公司高管薪酬对绩效有更显著的正向作用.而且根据结论提出通过完善公司的薪酬激励制度以及对公司监督、约束机制加强管理来有效提高公司的绩效.     

上市公司高管薪酬 管理层持股与公司绩效——基于房地产业的实证分析

选取2011~2013年沪深两市的114家A股房地产上市公司作为研究样本,在确定了公司规模、股权集中度、所有权结构等控制变量之后,实证分析房地产上市公司高管薪酬、管理层持股对公司绩效的影响。研究发现:房地产上市公司高管薪酬和公司绩效之间存在一定的正相关关系,其中注册地为非一线城市的表现更为显著;高管持股比例与公司绩效之间都没有显著关系;独立董事比例对公司绩效的影响力度有限;注册地为一线城市的房地产上市公司高管薪酬明显高于非一线城市。     

股权分置改革对公司治理影响的探讨

引言 股权分置问题却始终是困扰我国证券市场发展的制度性难题,最为根本的是股权分置的存在导致流通股和非流通股利益的高度不一致.这种机制使得公司治理促成公司绩效提高的渠道无法通畅,内部人控制严重,董事会形同虚设,投资者的利益得不到保护.股权分置改革实际上正是为了解决这个问题,股权分置解决之后,大股东和小股东的利益至少有一个共同的基础,这种共同基础为完善公司治理提供了基本市场环境.     

高新技术上市公司股权结构特征与技术创新绩效关系研究

股权结构是资本结构的组成部分,也是公司治理的重要方面。在资本结构与公司治理理论基础上,以高新技术上市公司作为研究对象,结合偏相关系数检验、曲线回归、分位数回归等统计分析方法对高新技术上市公司股权结构特征与技术创新绩效关系进行实证研究。研究结果显示:国有股与技术创新绩效呈显著的倒"U"型关系;法人股、高管持股在以技术创新绩效中位数为分位点的左侧呈显著正相关,在右侧的相关性则非显著;股权制衡度、股权流通性与技术创新绩效分别为显著的正、负相关;股权集中度与技术创新绩效关系微弱。     

高管过度自信对跨国并购绩效的影响——基于我国上市公司的实证研究

为客观地认识后金融危机时期我国企业的跨国并购行为,为未来的跨国并购决策提供有益参考,选取沪深两市2008~2010年间发生跨国并购的上市公司为研究样本,采用持股变动法判断企业高管是否过度自信,运用因子分析法建立跨国并购绩效评价指标,通过描述性统计分析、简单相关分析和偏相关分析,研究高管过度自信对跨国并购绩效的影响.结果表明:我国上市公司高管过度自信与跨国并购前一年的绩效显著正相关,与并购后一年的绩效显著负相关,且与并购当年及并购后两年的绩效存在负相关关系,但其显著性随研究数据和方法的不同而不同.     

论国有企业的改革和发展

国企改革是社会主义现代化建设中的重点和难点,作者用辨证唯物主义的观点阐述了国企改革在我国经济和社会发展中的作用,并论述了“实践”是检验国企改革成败的标准,也是国企改革和发展的动力,同时也丰富和发展了马克思主义理论宝库。     

美国公司模式下的高管薪酬:历史、争论及反思

对美国公司模式下高管薪酬体系的发展历史及相关争论进行了总结和梳理,并对高管高薪酬引发的相关经济及社会现象进行了反思。高管薪酬体系对企业的竞争力和经济发展有重要影响,同时也是社会公平的重要指向标之一。如何提高公众对高管薪酬制度的认同度,是高管薪酬体系当前阶段面临的主要挑战。     

我国国有商业银行公司治理结构改革探讨--结合汇丰银行、德意志银行与俄罗斯的银行公司治理案例分析

国有商业银行公司治理结构改革是我国金融体制改革的重要内容,更是我国商业银行改革成败的关键.探讨我国国有商业银行公司治理结构改革问题,结合汇丰银行、德意志和俄罗斯的银行公司治理实践,分析国外银行公司治理改革的正反经验及其对我国国有商业银行公司治理结构改革的启示,分析我国国有商业银行公司治理结构改革的特殊性,在以上分析的基础上给出我国国有商业银行公司治理结构改革的对策.     

政府扶持对民办养老机构的积极影响

运用柯布-道格拉斯生产函数建立相应的模型,探究政府扶持对民办养老机构发展的影响。根据模型的求解结果发现,一方面,政府通过为民办养老机构输送高素质的护理人员可以提高护理人员的单位产出;另一方面,政府通过财政补贴缓解了民办养老机构的生存压力,为其与公办养老机构公平竞争提供了条件。政府通过采取上述措施,可以提高民办养老机构的服务数量及其质量。这些发现可以为政府逐步改善民办养老机构发展环境,构建更为完善的养老服务体系提供可供借鉴的启示与可靠的政策依据。     

论国有企业改制中领导层的职务犯罪

国企改制中领导层的职务犯罪问题，是改革发展到深层次遇到的难题，其原因既有历史的也有现实的，由此导致国企改制未取得实质性的进展。因此，需要从体制入手，明晰产权关系，发展民主与法制，以较好解决这一难题。     

浅议国有银行股份制改革

四大国有商业银行是中国金融体系的顶梁柱.在几十年的经济建设中,他们起到了非常重要的作用.但是,人们都在担忧,中国已加入WTO, 国有银行能不能经受得起外来的冲击?从构筑现代商业银行所需的产权结构出发,为了实现政企分开,股份制改革是无法回避的选择.     

《控制工程基础》课程教学改革研究与探索

《控制工程基础》是一门重要的专业基础课.该课程内容难、知识点多而学时少的矛盾一直比较突出.本文根据该课程内容特点和本校的具体情况,提出了课程改革的目标和内容,以及在教学过程中自己的教学改革尝试和效果.     

创业板上市公司高管薪酬诊断分析

以深交所创业板具有2009—2011年3个完整年报的58家公司为样本，以每股收益为响应变量，以高管人均年薪等为自变量建立回归模型。利用数据建模诊断方法，根据WK统计量、学生化外残差等诊断统计量，对每股收益是否存在异常进行检测。结果表明，样本公司中存在高管年薪和持股比例与该公司每股收益负相关的情况。针对这一结果，认为应建立、健全公司的法人治理结构和内部监督体系；加强高管减持本公司股票的信息披露；加强企业文化激励。     

论社会主义市场经济条件下的企业家劳动

随着改革的发展,近些年来企业家阶层的收入在逐步提高,但是相对于企业家付出的高度复杂化的劳动来说,仍然存在着较大的差距。为此,我们要进一步转变观念和解放思想,营造企业家生成的良好社会氛围,促进企业家职业化和市场化的进程,并继续探索和完善企业家的激励与约束机制。