多层次全方位利用资本市场促进南京经济的可持续发展

本文从贯彻国务院关于<推进资本市场改革和稳定发展的9点意见>的视角,分析了<意见>出台的及时性和必要性.同时,结合南京市城区、宁南和江北地区资本市场发展现状,论文提出了大力发展南京市资本市场发展的五点对策建议,第一,继续鼓励企业多渠道上市融资,构筑扩大直接融资的平台;第二,从培育和发展产权交易平台入手,建立和完善"南京市产权交易中心"的功能,重视多层次的产权交易市场建设;第三,深化地方金融改革,构建支持中小企业创业和"三农"发展的金融服务平台;第四,积极拓展债券、风险投资、信托等市场,着力构建重大项目直接融资、储蓄投资良性循环的投融资平台;第五,加快建立以民营资本为主体的风险投资机制.     

中国产权交易市场的创新与发展——从国资流转平台到构建多层次资本市场的跨越

在当前金融危机进一步蔓延的背景下,以我国产权交易市场为基础平台,构建多层次资本市场,是我国进一步完善金融资本市场的契机.我国产权交易市场是伴随着我国国有企业改革进程而产生和发展的,目前在本质上仍然是服务国有资产流转的平台.我国产权交易市场在这一历史机遇下的创新和发展将为构建我国多层次资本市场提供一个基础性的交易平台.     

中小企业直接融资法律制度探究

中小企业融资难是一个世界性难题,并成为制约中小企业进一步发展的瓶颈.目前我国中小企业的主要融资方式--间接融资已经不能满足大多数中小企业的发展需要.从国家扶持中小企业发展的主要金融举措看,中小企业直接融资的法律通道可概括为股权融资、债券融资、风险投资与民间借贷等.这些融资渠道虽然在我国中小企业直接融资中发挥了应有的作用,但由于缺乏相应的法律支持,事实上它们对中小企业融资的贡献是有限的.有鉴于此,完善我国证券市场,建立规范有序的民间资本市场和风险投资市场,尽快制定与中小企业直接融资相关的配套法律法规,为我国中小企业直接融资创造良好的环境,是促进我国中小企业发展的当务之急.     

直接融资:发展农村资本市场新引擎

金融是经济发展的核心,资本市场是现代金融的核心。随着我国农村经济发展进入到适用"经济新常态",着力打造经济升级版的新时期,如何大力发展直接融资,如何培育和发展农村资本市场、创新农村金融体系,是推进农村经济由要素驱动向创新驱动转变,加快农业现代化和农村经济转型升级的重要任务。要通过多层次资本市场发行股票和债券融通资金,完善公司治理结构,促进产业结构调整;夯实农村产权交易平台建设,促进农村资产资本化,增加农民收入;发挥农产品期货市场套期保值、价值发现等功能,规避农业生产经营风险,稳定农业收益。     

产业结构优化视角下的技术产权交易市场研究

技术产权交易市场对技术创新的促进作用体现在:为技术创新实施有效的融资功能;为技术创新建立有效的资本退出机制;为塑造企业的核心竞争力提供服务;为技术创新提供充分的交易信息等.技术产权交易是技术创新的催化剂,而技术创新能有力地推动产业结构调整和优化.技术产权交易是技术创新的传播平台,技术创新则是产业结构合理化的重要基础;技术产权交易是技术创新的催化剂,技术创新则是产业结构高度化的主动因和中心内容.基于技术产权交易在产业结构优化调整中的重要作用,地方政府都加大了技术产权交易市场的建设力度,并形成了不同的发展模式.在企业组织形式、政府监管力度和市场化水平三个指标中,市场化水平和政府监管力度是两个最重要的指标.     

地方国资国企改革的进展、问题与方向

按照党的十八届三中全会精神,各省均出台了深化地方国资国企改革的指导意见,并在推进国企分类改革、混合所有制改革、构建以管资本为主的新国资管理体制、完善现代企业制度等方面取得了一些成效,但是,推进改革还面临着平台型企业转型、资产证券化、构建新国资管理体制、规范公司治理结构等问题。进一步深化地方国资国企改革,需要坚持"因地制宜、明确底线"的原则,"上下结合、协调推进",建立管资本为主的国有资产管理体制,推进混合所有制改革中员工持股,解决地方企业社会负担和历史遗留问题,推动国企领导人管理体制从集中统一向分类分层转变,协调推进地方融资平台企业改革与组建国有资本投资经营公司。     

关于构建甘肃省资本运作平台的构想——甘肃省资本市场发展论纲

高度重视并有效利用资本市场的作用,着力提高资本市场利用水平,使资本市场成为资金集散和信息传递的平台,成为甘肃经济发展的助推器.作者认为,我省应积极推进股票、债券等资本市场的均衡发展;建立多层次资本市场体系,完善产权交易功能;培育壮大中介机构,规范机构投资者行为;因势利导,创造条件,有序发展衍生金融市场;创设产业投资基金,推动优势产业创新发展.     

浅谈发展风险投资以促进我国高新技术产业发展

本文认为,风险投资是高新技术产业的助推器,它在高新技术产业化的关键时刻即技术创瓶阶段切入,填补了此阶段的政府拨款或企业(个人)自筹与工业化大生产阶段的银行贷款之间的空白,使高科技产业化的各个环节由于有了资金的支持而成为可能.提出发展我国风险投资业,一是要创造鼓励风险投资的动力机制;二是要大力开辟风险资本来源渠道;三是要积极发展国内证券市场,逐步建立第二板市场,以完善风险资本退出渠道;四是要建立和完善为风险投资"保驾护航"的保障机制;五是要培养高素质的风险投资人才.     

建立海洋产权交易中心的思路及模式研究

海洋产权交易中心作为多层次资本市场的重要组成部分,将有益于推动山东半岛蓝色经济区的建设与发展。建立山东海洋产权交易中心的思路及模式,重点在于山东海洋产权交易中心的组织架构、治理结构以及运行模式。研究表明,山东海洋产权交易中心宜采取股份制构造、会员制运作、政府主管部门监督管理,以及组建有限责任公司,即"有限责任公司+会员制"的模式。在产权交易品种设计方面应分步实施海洋产权交易深度和广度两方面的问题。在谋求海洋产权交易政策支持方面,尽快协调并理顺国家和相关部委涉海的既有法律、规章及制度;进一步明确海洋产权改革配套政策的相关细则,尽快制定并出台"海洋产权交易市场管理办法及其实施细则"、"海洋产权转让竞价交易管理规则"、"海洋产权交易市场中介服务机构管理办法"等配套政策。     

福建资本市场的结构分析与新举探讨

福建资本市场已经获得了迅速发展,开始成为福建经济发展的重要推动者.但是,站在构建现代金融体系的高度来审视,目前福建资本市场显然还存在一些亟待解决的问题.找出资本市场运行中存在的问题并相机治理,使资本市场处于有序、稳定、健康、高效的运行状态,对于进一步改革和完善资本市场进而推动福建省经济发展具有相当重要的现实意义.胡锦涛在十七大报告中指出要"优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重",为福建区域资本市场的进一步发展指明了方向.     

大力发展科技金融实施创新驱动战略——以湖北为视角

实施创新驱动战略,推动我国产业升级,需要大力发展科技金融,完善支持创业创新的金融体系,实现技术创新和金融创新“双轮驱动”.要大力发展风险投资、私募股权投资,壮大天使投资人队伍,完善多层次资本市场,加快不同市场之间的“转板”制度建设;大力发展场外交易,加快银行融资的体制机制创新,提升金融担保机构的服务水平和服务能力,让面向科技型小企业的融资担保回归公益性;构建“一站式”金融服务平台,以金融创新助推科技成果产业化,让创新驱动的发展战略落地生根、开花结果.     

关于扩大直接融资的理性思考

党的十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确指出:“积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。”但从我国目前的情况来看,直接融资的比重明显偏低,而以银行贷款为主的间接融资比重过高,其结果必然是既妨碍企业(尤其是中小企业)通过股市和债券市场进行融资,又给国有商业银行增加信贷风险。因此,如何把我国的直接融资上升到战略性高度,如何以直接融资来完善国内的金融体系,以便最大程度地发挥资本市场在资源配置中的基础性作用,就显得日益迫切与重要。一、直接融资及其特征分析直接融资是相对于间接融…     

中国资本市场功能的拓展与深化

发展和完善中国资本市场整体功能,必须扩大直接融资规模,创新资本市场融资渠道,积极拓展债券市场,建立多层次资本市场,强化资本市场资源配置功能,真正发挥股市“晴雨表”功能。     

二板市场 离我们有多远

二板市场是专门为中小企业直接融资而设计的新型资本市场，其上市门槛相对于主权市场来说较低，是风险投资退出的最佳方式。二板市场的推出是我国发展风险投资的必然趋势。然而，在我国目前市场还不甚健全、监管仍不够完善的现实条件下，还不具备建立二板市场的客观条件。建立二板市场不应操之过急，但也不能过于悲观，随着我国证券市场的不断完善、企业体制的不断健全、政府监控的不断提高，我们同样有理由对二板市场充满信心。     

30年来我国上市国企融资倾向与资本结构变化研究述评

在简述国外关于上市公司融资经典研究之后,简要回顾了我国从1979年试行"拨改贷"前到现在部分上市国企在不同阶段呈现的不同融资倾向特征、原因和资本结构变化。从纵向上发现上市国企融资倾向与国外经典研究结论明显相左,提出可以从融资这个角度通过适当提高债务比例、构建合理资本结构来促进国有公司治理,最后认为中国在发展了资本市场股票融资十多年后,应该再大力发展和完善企业债券市场,拓宽企业融资渠道。     

中小民营企业拓宽直接融资渠道势在必行

近年来,资金短缺是民营企业发展的主要瓶颈之一。如何通过各种渠道筹得资金已成为理论界探讨的热点话题。目前,民营企业过度依赖银行等金融中介机构的单一间接融资方式已严重制约了企业的快速发展。因此,发展资本市场和风险投资,拓展直接融资渠道对解决民营企业融资难显得十分必要。     

企业融资机制的分析与探讨

在市场经济中,企业要维持正常的经营并求得发展,需要不断地从金融市场上筹集资金,短期资金通过货币市场筹集,长期资金则通过资本市场筹集。长期资金的筹集有两种方式,即直接融资和间接融资。直接融资是指资本的最终需求者企业直接向资本的最初所有者包括个人和法人筹资。间接融资是由企业通过银行和其他金融中介机构间接地向资本的最终所有者筹资。(一)在现代市场经济条件下,建立新型的融资体制是企业获得发展资金的前提。新型融资体制的建立必须充分考虑以下四个方面的问题：1.充分认识到在市场经济中,个人储蓄或直接投资是企业主要…     

我国文化产权交易市场的形成与功能研究

伴随着文化产权这一概念的逐步清晰,文化产权交易这一创新交易模式在全国各地开始运行,文化产权交易市场逐步形成。文章以产权理论为基础,结合文化产业特征界定了文化产权及文化产权交易的内涵,探讨了文化产权市场形成的原因及功能。研究结论认为,文化产权交易市场具备合理资源配置、高效融资、价值发现、健全多层次资本市场体系等多重功能,文化产权交易市场的形成与发展为文化产业投融资提供了重要支持。     

中小企业引入私募股权投资基金的若干思考

近年来,私募股权投资业的蓬勃发展是国际金融市场的一大热点,已成为继银行债券融资和公开股票市场股权融资之后的第三大融资市场主体。私募股权投资市场以风险投资的形式,弥补了传统资本市场为中小企业融资的缺陷,积极促进中小企业的良好发展。文章以私募股权投资基金的发展现状为切入点,揭示中小企业引入私募股权投资基金的必要性,并为中小企业如何适当地引入私募股权投资基金给出建议。     

贵州生物技术产业投融资体系建设研究

在当前环境下要实现贵州生物技术产业的发展 ,必须构建一个科学的投融资体系 ,优化财政投入结构 ,改进财政投入方式 ,增强生物技术企业的自身发展能力 ,完善风险投资体系 ,拓宽资本市场融资渠道 ,发挥科技投融资中介机构的作用。