财务信息质量对中小企业融资约束的影响机理分析

随着中小企业的经济影响力攀升,理论界就中小企业的企业治理机制展开研究,试图寻找能够有效缓解融资约束的因素。本文基于信息不对称理论,通过剖析财务信息质量对中小企业融资约束的影响机理,为中小企业解决融资约束困境提供相应的政策建议。     

公司特有风险、会计信息质量与企业融资约束

基于我国资本市场2007—2013年上市公司经验数据,文章在考察公司特有风险对企业融资约束影响的基础上,分析了会计信息质量对这一相关关系的影响和作用效果。研究发现:企业特有风险水平的增加使企业获得外部融资的难度和边际成本增加,从而面临资本市场融资约束困境;上市公司较高的会计信息质量有助于减少环境不确定性导致的信息问题和代理矛盾,能够缓解企业的融资约束程度,会计信息对资源配置的调节功能在"融资难"问题突出的民营企业和中小企业中表现得更加明显。     

供应链金融对中小企业融资约束影响的理论研究

作为改革开放后出现的新型企业群体,中小企业逐渐占据国民经济中举足轻重的地位。但资本市场的不完全性导致银行和中小企业之间信息不对称的存在,使其面临较大的融资约束。本文阐述了供应链金融的基本概念及优势,在信息不对称的基础上,剖析了中小企业融资难的成因。最后提出了相关建议,以进一步推动供应链金融的应用。     

融资约束对企业R&D投资影响研究综述

近年来,国家之间与企业之间的竞争更趋向于科技创新水平的竞争,科技创新能力已成为衡量国家与企业核心竞争力的关键,而R&D投资是提高国家与企业科技创新能力的有力保障。因此,基于企业融资约束状况,探讨其与R&D投资的关联性,是企业投融资研究的重点。本文主要从融资约束对中国企业R&D投资、高新技术行业R&D投资、R&D投资效率等方面的影响进行了分析,并分别从实证研究和研究结论方面对其总结,分析了研究局限并提出了其未来可能的发展方向,为推动融资与投资理论研究进一步发展提供参考。     

企业融资约束与职工薪酬相关性研究

本文采用2007—2013年我国上市公司数据,对融资约束与企业职工薪酬之间的关系进行了分析。研究发现,融资约束较少的公司会更加倾向于有更高的职工薪酬支付,同时会抑制企业因为高额现金持有而带来相应的职工薪酬超额支付。企业本身的融资约束也降低了职工工资的薪酬激励效应。     

融资异质性对我国出口贸易的影响

在异质性企业的国际化进程中,融资异质性也是其进入国际市场的重要因素。本文将从两个角度梳理该领域的相关国内外的文献:异质性贸易理论与企业国际化选择的研究和融资异质性贸易与企业国际化选择的研究。     

法制环境对我国上市公司融资约束的缓解效应研究

选取我国969家A股上市公司数据,首先采用Logistic回归测算出企业的融资约束指数,其次以樊纲等学者公布的地区生产者合法权益保护指数和知识产权保护指数作为法制环境的评价指标,实证检验了法制环境对企业融资约束及融资方式的影响,主要得出以下结论:法制环境具有缓解企业融资约束的效应;法制环境可以保障企业获取更多的内部融资;法制环境并不会提高甚至减少企业的外部融资;融资约束高的企业融资方式的选择对法制环境的改变更加敏感。     

我国文化产业的融资约束及解决对策

新世纪以来,我国文化产业发展迅猛。但我国文化产业在产业构成中还属于新兴产业,资本的投入力度和合理开发利用的程度还不足,相对于我国传统实体经济,我国文化产业的发展一直以来都存在一个很严重的"瓶颈",就是融资难的问题。怎样解决这一问题,是我国文化产业发展面临的挑战。因此,通过分析我国文化产业现有的融资模式及有效性,进而探讨现有文化产业的融资约束问题,最后为解决这些融资约束提供建议。     

会计稳健性对融资便利性影响的研究

作为会计信息质量重要特征之一的会计稳健性,在公司融资活动中的作用越来越受到学者们的关注。而融资活动是企业的重要经济活动之一。这两者通过会计信息紧密联系。通过实证研究,发现会计稳健性的提高有利于企业更加便利的融资。并且验证了事前的非条件稳健和事后的条件稳健都能提高公司的融资便利性。以上结论对于我国上市公司提高会计信息质量、降低融资约束具有很好的启示作用。     

融资约束下企业波动对企业成长影响的实证研究——基于我国上市公司数据

从我国1991年至2012年上市公司微观面板数据出发,实证检验了我国企业波动对企业成长的影响以及融资约束对这一关系的影响。研究结果表明:企业波动对企业成长的影响随着企业融资约束的变化具有非线性,当企业融资约束程度低于临界值时,企业波动对企业成长的影响由负转为正,并且这一结论对于不同所有制和不同规模的企业是稳健的。还进一步以2008年全球金融危机前后为例对研究结论进行了说明:2008年金融危机后我国民营企业和中小企业遭受了更为严重的融资约束,有很多企业融资约束程度高于临界值,使得企业波动对企业成长存在负向影响,但也有很多企业融资约束程度低于临界值,这些企业仍然存在"机会成本效应",使得企业波动对企业成长有正面影响。