高位整理 后市可期-近期铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 12月份LME铅价呈高位振荡整理态势，三月期货先是在月初创出1755美元／吨历史新高，随后开始回落，下旬在回落到1600美元／吨左右后开始反弹，月末回升到1700美元／吨附近。12月份LME现货平均价为1724美元／吨，较11月份上涨100美元；三月期货月平均价1683美元／吨，较11月份上涨79美元；现货对三月期货升水41美元，较11月份上涨21美元。     

9月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 9月份LME铅价呈触底反弹态势，三月期货月初连续下跌，最低下探到2，900美元／吨以下，但随即在该点附近得到支撑，开始强劲反弹，迅速突破前期3，300美元／吨的较强阻力位，并在27日创出3，510美元／吨的历史新高。9月份LME现货平均价为3，209美元／吨，较8月份上涨91美元；     

8月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 尽管存在美国次级房贷危机对全球商品市场的冲击，但整体看近期LME铅价走势还算平稳，受次贷危机影响三月期货8月初从3，300美元左右开始持续下跌，中旬下探到2，800美元／吨，但随后在整个基本金属反弹的带动下重新走高，月末又升至月初水平，9月份初铅价再次下跌，9月10日三月期货回到2，900美元／吨附近。     

5月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 5月初在其他金属走强的带动下铅价持续上涨，三月期货5月8日最高达到2，125美元／吨的高点，随即进入十天左右的调整期，在2，000—2，100美元／吨之间整理，月末供应面消息和中国因素造成价格大幅反弹，三月期货一举突破前期高点，连创历史新高，     

中国因素推动铅价创新高——9月份铅市场评述及后期展望

一、国际市场 1．1．价格回顾 9月份LME铅价延续上一个月的良好表现，三月期货连续突破1250美元、1300美元的关键位，9月底已经回到前期高点，今年2月份LME三月期货创出了自1993年中美元计价以来的历史新高1430美元／吨，也是近25年来的历史高点。9月份LME现货平均价为1342美元／吨，较8月份上涨169美元：三月期货月平均价1325美元／吨，较8月份上涨145美元：现货对三月期货已经从8月份贴水7美元转为升水17美元。月底LME库存为6．1万吨，较8月份减少1．8万吨。     

7月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 近期铅价走势犹如坐过山车，7月份大部分时间里铅价都在持续上涨，三月期货也创出3，505美元／吨的历史新高，但7月20日后开始连续下跌，走出6连阴的图形，月底回落到3000美元以下，8月份第一周铅价又触底反弹，最高回升到3300美元以上，而6日三月期货又大跌226美元至3094美元／吨。7月份LME现货平均价为3，083美元／吨，较6月份上涨668美元；三月期货月平均价3，070美元／吨，较6月份上涨649美元；现货对三月期货升水13美元，较6月份上涨9美元。[第一段]     

2月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 2007年第一个月里LME三月期货基本上是在1500-1750美元／吨之间整理，但从2月初开始铅价持续走高，突破近期1750美元／吨后连创历史新高，2月26日最高达到1，949美元／吨。2月份LME现货平均价为1，779美元／吨，较1月份上涨114美元；三月期货月平均价1，734美元／吨，较1月份上涨103美元；现货对三月期货升水45美元，较1月份上涨11美元。     

10月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 和往年一样，10月初LME铅价表现非常良好，三月期货在10日创出3，890美元／吨的历史新高，但随即受其他金属表现疲软拖累，铅价出现大幅下跌，三月期货向3，500美元需求支撑，中下旬始终在3，500—3，800美元之间整理，月底有冲高迹象。10月份LME现货平均价为3，719美元／吨，较9月份上涨510美元；三月期货月平均价3，646美元／吨，较9月份上涨480美元；现货对三月期货升水73美元，较9月份上涨30美元。[第一段]     

4月份铅市场评述及后期展望

整个4月份国际铅价走势比较平稳，LME三月期货始终在1，900—2，050美元／吨之间窄幅整理。进入5月份铅价又一次在其他金属特别是铜价走高的带动下持续上涨，5月8日三月期货创出了2，125美元／吨的历史新高。4月份LME现货平均价为2，000美元／吨，较3月份上涨87美元；三月期货月平均价1，992美元／吨，较3月份上涨108美元：现货对三月期货升水8美元，较3月份下降21美元。[第一段]     

3月份铅市场评述及后期展望

整体看，3月份LME铅价相对比较稳定，三月期货基本在1，800—1，950美元／吨之间振荡整理。月初在上冲1，950美元／吨失败后，三月期货逐步下滑，3月12日在Invernia铅精矿被Eserance港务局扣押消息传出后，铅价止跌回升，当日就上涨了8％。3月末LME三月期货又重新回升到1950美元／吨左右，但在该点受到较强阻力，随即适当回调。4月初，在道朗秘鲁公司罢工的刺激下，铅价重新走高，迅速突破1，950美元／吨的关键位，4月5日创出2，028美元／吨的历史新高。3月份LME现货平均价为1，913美元／吨，较2月份上涨134美元；三月期货月平均价1，884美元／吨，较2月份上涨150美元；现货对三月期货升水29美元，较2月份下降16美元。     

11月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 受整个基本金属疲软表现和中国出口政策迟迟不能公布的影响，11月份铅价并没有我们预期的那么好，三月期货在3，500美元／吨苦苦支撑两周后开始大幅下跌，最低下探到2，800美元／吨左右，月末又随其他金属反弹至3，000美元／吨左右。11月份LME现货平均价为3，327美元／吨，较10月份下降392美元；三月期货月平均价3，301美元／吨，较10月份下降345美元；现货对三月期货升水26美元，较10月份下降47美元。月末LME库存为4．4万吨，较10月份增加4，600吨左右。     

横盘整理的可能性较大——近期铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 10月份以来LME铅价表现令人惊奇，三月期货先是在10月初突破前期高点，之后迅速突破1500美元、1600美元和1700美元的整数关口，连刨历史新高，11月10日三月期货创出1750美元／吨的历史高点，随后受阻大幅下跌，两天内回落到1500美元／吨左右。从图2中看出，1750美元／吨是自1993年以美元计价以来的历史高点，就是把以前英镑计价的铅价折算过来的话，目前的价格也是1982年以来的历史新高。     

2007年12月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 整个12月份LME铅价表现比较糟糕,大部分时间里都在持续下跌,三月期货从月初的3,000美元/吨左右开始下跌,短短两周的时间就回落到2,400美元附近,这是自6月以来的最低点,从10月10日的最高点3,890美元算起,铅价跌幅已经达到了38％左右,月末铅价略有回升,三月期货反弹至2,600美元／吨左右。     

基本面良好 铅价高位运行——2005年铅市场预测

国际市场特点鲜明，西方世界精铅生产和消费变化不大，中国精铅产量和消费量增幅较大，预计2005年随着中国继续进口大量铅精矿，产量还将保持强劲增长，但中国精铅出口的温和增长对弥补西方供应短缺作用不大，全球精铅供应缺口将适度缩小，铅价也得适度回落。[编者按]     

价格还有上涨空间——8月份铅市场评述及后期展望

一，国际市场 1．1．价格回顾 8月份LME铅价稳步上涨，月初三月期货成功突破1150美元关键位后继续向上挺进，月底站到1200美元以上。8月份LME现货平均价为1173美元／吨，较6月份上涨121美元；三月期货月平均价1180美元／吨，较6月份上涨111美元；现货对三月期货贴水7美元，较6月份下降10美元。     

6月份铅市场分析及后期展望

一、国际市场 1．1．价格回顾 和5月份的冲高回落相反，6月份LME铅价呈触底反弹之势。中上旬铅价延续上月跌势，LME三月期货一度回到950美元／吨以下，下旬铅价在940美元／吨左右得到支撑，开始反弹，月末又重新占到1000美元／吨以上。6月份LME现货平均价为1166美元／吨，较5月份下跌203美元：三月期货月平均价992美元／吨，同样较5月份下跌203美元／吨：现货对三月期货贴水29美元，和上月持平。     

7月份铅市场评述及后市展望

一、价格回顾 7月份三月伦铅总体上呈先跌后涨的态势，开盘价为1,695美元/吨，最低价为1,551美元邝屯，最高价达1,879美元／吨，收盘价为1,878美元／吨，较上个月上涨11．1％。     

3月份铅市场回顾及后期展望

和前两个月相比。3月份LME铅价就显得比较平稳。三月期货波动区间在100美元左右。3月LME现货最高1243美元／吨（3月24日），最低1143美元／吨（3月16日）：3月份三月期货最高1252美元／吨（3月28日）。最低l140美元／吨（3月16日）。3月份LME现货和三月期货月平均价持平，均为1192美元／吨，现货升水也从2月份的18美元减少到零。     

11月份铅市场评述及后市展望

一、价格回顾 本月三月期铅总体维持在2300美元邝屯附近震荡的态势。三月期铅开盘价为2305美元／吨,最高2445美元/吨,最低2152美元／吨,收于2345美元／吨,较前一个月上涨1．7％。11月份LME现货平均价为2328美元/吨,较上个月上涨4．5％;     

2006年铅市场回顾及后期展望

2006年在西方供应紧张，铅库存处于较低水平情况下，中国出口退税取消刺激铅价上涨，LME三月期货最终在12月份创出1790美元／吨的历史新高。铅价的持续上涨刺激了中国冶炼产能的扩张，2007年新投产产能就达到50万吨左右，中国精铅产量还将保持较大增幅，出口量有望继续增加，西方供应紧张程度将得到缓解。在铅价涨幅已经高于基本金属大盘的情况下，我们预计2007年铅价将有所回落，但考虑到中国精铅出口价格上涨以及低水平库存，下跌幅度不会特别大。LME三月期货应该不会低于900美元／吨，大部分时间将维持在1150-1550美元／吨的历史较高水平。