谈央行加息对银行经营的影响

2007．央行已经连续五次加息、九次上调了法定存款准备金率．这在中国的金融史上是前所未有的。中央银行已动用了全部可用的价格杠杆机制，充分表明了央行加大宏观经济调控力度的决心，目的就是加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。     

美联储加息进程开启与退出对中国资本流出的时变影响研究

基于M-F-D模型和国际货币溢出效应理论,分析美联储加息进程的开启与退出对中国资本流出的影响,选取利率、汇率、资产价格渠道,建立TVP-VAR模型分析美联储加息进程对中国资本流出的影响。结果表明,美联储加息进程对中国的资本流出具有正向的溢出效应,美联储退出加息进程的溢出效应更具有持续性,其通过利率渠道的溢出效应也更为明显;利率、资产价格与资本流出量具有同向变动趋向,汇率渠道与资本流出量具有反向变动趋向。根据研究结果,提出针对性的政策建议以应对美联储退出加息进程对中国资本流出产生的影响。     

利率变动对房地产市场价格影响效应分析

自1998年停止福利分房制度开始,我国房地产市场快速发展,成为国民经济的支柱产业之一,影响着宏观经济的稳定和发展。2002年开始房地产金融调控政策逐渐发挥作用,房贷利率作为央行重要的宏观调控工具,无论是在房地产市场繁荣时期抑制过热防止泡沫,还是低迷时期促进发展都发挥了重要的作用。     

我国金融资产价格与通货膨胀的关联性检验

解答货币政策是否应干预金融资产价格的膨胀和波动这一问题的关键,就是要判断一国的金融资产价格与通货膨胀有何关联性。本文运用向量自回归模型实证考察了以股票价格为代表的金融资产价格对我国通货膨胀的影响。实证分析表明,我国股票价格的变动对产出缺口存在一定的正面影响,但是这种影响不太稳定,说明我国股票价格通过总需求渠道对未来通货膨胀产生的影响比较微弱。同时,我国股票价格的变动能引起未来CPI和WPI的同向变化,说明股票价格在一定程度上包含了我国未来通货膨胀的信息。因此,央行可以将金融资产价格作为参考指标,用以帮助判断未来的经济走势和通货膨胀变动趋势,从而充分发挥金融资产价格的指示器作用。