实物期权在油田开发投资中的应用

在国外开发油田时,对于投资项目和非金融资产可采用实物期权法。文章将实物期权与美式看涨期权进行了比较,介绍了实物期权法的数学模型,论述了实物期权方法与石油价格及其波动率、开发方案选择的关系。研究了将其应用到油田开发投资决策中的方式,对油田开发投资有一定的借鉴作用。     

油田开发项目经济评价的实物期权法

国外有许多学者对实物期权方法在陆上油田、海上油田等方面的应用进行了研究,实物期权法在石油公司也得到了应用.国内针对油田具体实际情况进行实物期权法的应用研究还很少.油田开发具有典型的实物期权特征,对油田开发中存在的诸如推迟期权、放弃期权以及规模变更期权等进行了阐述,基于Black-Scholes定价模型研究了实物期权在油田开发中的应用,并且与传统的净现值法进行对比,两种方法得到了相反的结论,原因在于净现值法低估了项目的价值.     

石油开发项目实物期权评价方法

石油开发投资具有可延迟性，这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值，科学评估石油开发中延迟期权的价值，可使项目评估结果更为客观可靠。项目评估过程中，对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值，并假设无技术不确定性，采用原油价格服从几何布朗运动、原油便利收益服从均值回复运动的原油价格波动模型，在此基础上，建立石油开发项目无风险折现现金流模型，并采用LSM算法确定石油开发延迟期权的价值。实例分析表明：净现值小于零的开发项目可能具有开发价值，但立即实施一个净现值大于零的项目可能不是最优决策；项目开发价值与可延迟期限正相关，但并不随可延迟期限的增加而一直增加。图2参17     

实物期权法在低渗透油田开发经济评价中的应用

低渗透油田开发项目不确定性因素多,具有典型的实物期权特性,投资具有不可逆性和可推迟性,决策者在选择开发时机时具有一定的灵活性。基于Black-Scholes模型建立了适合于低渗透油田开发项目特性的实物期权定价模型,并且与传统的净现值法进行对比。2种方法得到了不同的结论,原因在于净现值法低估了项目的价值。     

基于实物期权法的三次采油项目经济评价

以三次采油项目的实物期权特性为切入点,分析使用传统的贴现现金流量法进行三次采油项目经济评价的局限性,提出将传统的贴现现金流量法和实物期权方法相结合,并运用BP神经网络方法确定期权价值的主要参数--石油价格市场波动率,以便改变以往对不确定性因素的消极看法,增强投资决策的灵活性,为三次采油项目的投资决策提供更多的评价信息.     

实物期权二叉树模型在稠油开发评价中的应用

传统的评价方法已很难适用稠油开发的科学决策.实物期权法能够对不确定性高的稠油开发项目的期权价值进行科学和合理的评价.把实物期权的二叉树模型应用于稠油开发项目中,并以河南油田某稠油区块开发为实证评价了该区块期权价值,分析了开发时机.     

油田开发调整方案多指标综合评价方法

油田开发调整是油田开发过程中一项非常重要的工作,传统的油田开发调整方案评价方法存在主观性和片面性较大的缺陷.为此,针对油田开发调整方案的特点,提出采用多指标综合评价方法对油田开发调整方案进行遴选,并建立了相应的评价指标体系和综合评价模型.为保证指标的同质性,对异度量的指标进行了无量纲化归一处理,解决了对不同计量单位评价指标的不可公度问题.     

模糊灰元优化理论在优选油田开发方案中的应用

提出了模糊灰元优化理论，引用实例说明，优选结果与其它方法和现场实际相符。     

用于油气勘探项目战略经济评价的实物期权法

用于项目经济评价的传统的净现值法本身具有一定的局限性,油气勘探项目又具有投资额大、周期长、技术工艺复杂、风险大的特点,因而净现值法在油气勘探项目的战略经济评价和投资决策中的应用存在很大的缺陷.它忽略了期权的价值,因此经常低估投资项目的真实价值,从而易导致错误的决策.本文将实物期权法引入油气勘探项目的风险投资决策中,系统地介绍了实物期权法的原理、特点和应用实例.实物期权法作为一种战略经济评价的新方法,它改变了过去人们对不确定性因素的看法,不再将不确定性因素作为消权的因素来看待,而是研究如何利用不确定性因素来获得更大的收益.     

实物期权法在石油投资项目经济评价中的适用性分析及应用

文章在分析传统经济评价方法不足的基础上．在石油投资项目经济评价中引入实物期权方法,介绍了其评价思想、评价准则以及定价模型,重点分析了石油投资项目的期权特点,论述了实物期权在石油投资项目中的适用范围与应用对象．并指出在较高不确定性条件下的石油投资项目的经济评价中,实物期权法是一种比较理想的投资分析方法。     

深水油气开发工程模式及其在我国南海的适应性探讨

在对国外已投产的几十个深水油气田开发工程实例进行研究的基础上,根据工程设施的特点、作用以及适用范围,探讨并归纳出典型的深水油气开发工程模式。针对我国南海深水环境和潜在深水含油气构造特点,讨论了适合我国南海深水条件的工程模式。     

油田开发规划方案综合评价神经网络方法

提出了一种基于BP神经网络的油田开发规划方案综合评价方法，介绍了油田开发规划方案综合评价的神经网络方法原理。对神经网络结构、评价指标数据的规范化和该方法的计算机实现步骤做了介绍，通过实例说明了该方法在油田开发规划方案综合评价中的作用。     

石油勘探开发项目实物期权特性分析

从金融领域衍生的实物期权理论能更充分地考虑项目进展过程中的灵活性价值和战略价值。石油公司参与经营大型石油和天然气勘探开发项目的典型商业决策时序属期权行为，详细分析了石油勘探开发项目的实物期权特性，提出了实物期权法应用于石油勘探开发项目战略经济评价领域的原因及应用机理，分析了终止期权和停启期权的涵义，并且通过实例讨论实物期权理论在石油勘探开发项目战略经济评价领域的评价效果。在对石油勘探与开发这类高风险、不确定性因素多的项目进行经济评价时，用实物期权法能将项目的各个阶段分别考虑，在每个阶段结束后，投资者都可根据项目进展情况决定是否继续投资，有效地规避风险；而传统的现金流量法一旦对项目投资，中途不可终止，可能对投资产生误导。实物期权法有利于提高石油勘探开发项目的经济性以及决策的准确性。     

中原油田开发经济运行规律研究

从资源开采企业的生产运行特点出发，阐述了石油开采企业在开发过程中所表现出的特有经济运行规律，指出熟悉、发现并利用这些规律为油气田的生产经营服务，是当前研究工作中一项紧迫的任务。     

水驱油田开发效果评价方法综述及发展趋势

对国内外水驱油田所应用的开发效果评价方法,包括状态对比法、系统动态分析法、模糊综合评判 法、灰色系统理论法等进行了评价,分析了各种方法存在的优点和不足,指出状态对比法及模糊综合评判 法比较适合油田应用,并对各种评价方法在应用与研究过程中存在的问题和将来的发展趋势进行了较深 入的探讨。研究成果对水驱油田开发效果评价方法优选及研究具有一定的指导意义和参考价值。     

广义S增长曲线在油田开发中的应用

通过对目前普遍采用的6种S增长曲线指标量增长率变化特征的分析,得到能够代表这6种增长曲线的广义S增长模型及增长曲线,建立了油田年产量、累计产量预测模型,并通过非线性回归方法对模型进行了求解.实例分析表明,所推导出的年产量、累计产量模型对实际油田预测结果较为准确.     

基于云模型的低渗透油田开发效果综合评价方法

针对模糊综合评价方法评价油田开发效果存在弱化评价的模糊性和统计性的缺点,利用云模型解决模糊问题的优势,将云模型应用于油田开发效果综合评价中,建立了基于云模型的低渗透油田开发效果综合评价方法。首先选取并建立了低渗透油田开发效果评价指标集,然后构建了各评价指标的权重云和评价云,最后基于云算数运算法则,计算得到了油藏开发效果的评价结果。采用该方法对研究区块的开发效果进行综合评价,其结果直观、可靠,符合生产实际,具有一定的借鉴作用,可为今后的油田开发调整提供依据。     

致密储层应力敏感性及其对油田开发的影响

对致密储层的渗透率及应力敏感性进行了实验研究,建立了以原始储层有效应力(上覆岩层压力与原始储层孔隙压力之差)为有效应力起点的压敏评价方法。实验结果表明,该方法能够反映储层岩石的真实应力状态,其应力敏感伤害程度符合储层的真实情况,有效应力与渗透率之间符合二次多项式的关系。应力恢复实验表明,岩石的弹塑性变形使得压敏伤害成为一种永久的、不可逆的伤害。利用扫描电镜和恒速压汞实验,分析了应力敏感机理。孔隙受压敏影响较小,喉道的大小和形态决定了岩石的渗透率-应力敏感程度。从理论上计算了压敏对油田开发的影响,结果表明,在生产井井底附近的储层中存在渗透率漏斗,压敏伤害对油井产量有一定影响。     

基于可拓理论的深水油田储量分级评价方法研究

在综合分析深水油田地质特点和开发要求的基础上,从影响深水油田开发投资、生产效果、开发效益等方面出发,筛选出深水油田分类特征参数,并确定相应指标分级标准,进而构建出多级评价指标体系;针对深水油田特点,基于可拓理论方法,提出深水油田储量分级评价的基本步骤,并建立相应的深水油田储量评价的多级可拓综合评价方法。实例分析表明,本文方法能够较好地确定出深水油田储量级别,为深水油田的高效开发奠定了基础。