我国私募股叔基金法律制度障碍及其完善

我国私募股权基金发展欠佳,其投资主体、退出方式、监管制度及“对赌协议”在法律层面均存在很多障碍,致使私募股权基金实务在法律范围内的操作可行性不强。应完善私募股权基金法律制度的措施,扩大投资主体的种类,细化合格投资者制度,建立完善的退出机制和监管制度,谨慎处理“对赌协议”的效力判定问题,从而促进私募股权基金的健康发展,并发挥其在资本市场中的应有作用。     

对赌协议在中国施行的法律障碍及风险防控

对赌协议是私募股权投资领域常用的用于规避市场风险的金融衍生品。由于其来源于资本市场发达的英美国家,个别条款与我国现行尚不完善的资本制度不相适应,与我国公司法、证监会的相关规定及立法精神存在冲突。为保障对赌协议在我国的顺利施行,应在对赌条款的设计上回避特定法律或以离岸公司为平台开展对赌协议。     

私募股权投资基金的国际比较与对策

通过国际私募股权投资基金发展和运作管理经验的比较,针对我国私募股权投资基金存在的问题,提出了解决问题的对策:完善私募股权投资基金法律制度体系建设、建立灵活有效的监管体系、完善退出机制、培养优秀的管理人才、大力发展有限合伙制私募股权投资基金等。     

中国私募股权投资退出现状及问题

在中国,私募股权基金从目标企业退出渠道其实和美国基本类似,包括公开上市、目标企业回购、管理层收购、兼并收购和企业清算。但在实践中,中国资本市场的发展状况和近年来经济形势以及监管政策的变化决定了退出渠道和方式遭遇诸多瓶颈。(一)"唯IPO退出论"遭遇挑战1.中国私募股权投资IPO退出路径对于私募股权基金而言,以公开上市方式退出目标公司是最理想的方式,也是最优先考虑的方案。因为目标企业上市后私募股权基金可以将拥有的目标企业的股份通过二级市场转让获得高对价从而成     

私募基金法律监管的几个问题探析

私募基金近年来在我国发展迅猛,在资本投资领域举足轻重.其在促进经济发展、丰富投资手段的同时,也存在着可能给金融系统制造系统性风险和损害投资者利益等痼疾.为使私募基金健康、有序运行和发展客观上需要强化法律监管.对私募基金的法律监管繁复而艰难,需要解决众多疑难问题,其中应注意解决好私募基金法律化命题、运行中的保底收益及投资者的资金来源问题.认为应该用更为科学、规范的私募基金法制化取代私募基金合法化命题,对基金合约中的保底协定应予以禁止.     

浅议契约型私募投资基金税务处理的若干问题

私募基金作为近年来在我国逐步发展的新生事物,其本身的有关运作、监管规则尚不成熟完善,其税收有关规则更是存在许多空白和盲区。文章通过对私募基金交易结构和投资者、基金管理人、融资企业等有关主体分析,从纳税主体、应税事项、适用规则角度提出意见和建议。     

中国私募股权投资基金的主体法律问题浅析

我国的私募股权基金可以考虑以注册制为一般原则,对投资者和基金的建立予以政策和监管上的鼓励。政府还需要加强对外资私募股权投资基金资金流动的监管,了解外资私募股权投资基金的地区背景、投资规模、资金流动等基础信息,合理利用外资。     

中小企业私募融资法律规制探析

私募融资已经成为我国中小企业发展获取资金支持的重要渠道,而相关法律规范和监管制度建设滞后。分析了有关现行法律制度存在的不足。建议通过立法明确私募融资主体间的法律关系,并针对中小企业私募融资活动,建立有别于公募融资的信息披露制度和监管机制。     

我国私募基金存在的问题与对策

目前,私募基金已成为证券市场的热点,私募基金存在着本身不具合法性、主体不适格、监管不力等问题,解决的对策是承认接纳私募基金,明确赋予私募基金合法地位、实行私募基金业的监督管理制度、建立有效的激励约束机制,以期对投资基金立法以及规范私募基金有所裨益。     

解读“公司法解释四”对私募股权投资基金的影响和警示

《最高人民法院关于适用<中华人民共和国公司法>若干问题的规定(四)》(法释[2017]16号,以下简称"公司法解释四")在2017年8月28日由最高院正式公布,自2017年9月1日起施行。随着私募股权投资基金在资本市场发挥着越来越大的作用,该解释给私募基金日后的发展带来了影响和警示。私募基金在投资公司时要重新审阅签订的交易文件,并积极掌握在投资公司内的话语权和主动权。在私募基金自卫、自救、自强的同时,国家通过"公司法解释四"给予基金适当的法律干预和司法保障,以确保私募基金广阔的发展前景和巨大的市场空间,推动其在中国市场的健康发展。     

美国私募发行证券制度的探索

一般来说,证券发行方式依据发行对象的不同,可以分为私募发行与公募发行两种方式。这两者发行方式均为适应资本投资市场不同投资者的投资需要而产生,但是两者的表现形式却截然不同。私募发行方式的出现,满足了市场经济发展的一种特殊需要,其所具有的便捷、弹性与低成本等特点,使其在各国的证券市场中均占据了重要而明显的地位,也因此有着独立于公募发行方式的鲜活的生命力,其必将在实践中不断地得到发展与完善。美国作为现今世界范围内证券市场最发达的国家之一,同时也可以说是证券法律制度规范建设与制定最为完备的国家之一,对于私募发行法律制度的建设与规范已有了相对较为发达与完备的体系。本文通过对美国私募发行证券制度的探索,旨在通透其核心内容以及监管特点,从中总结出一些值得我国在建立私募发行制度时借鉴的要素。     

私募基金在我国的发展

随着投资需求的日益增长,私募基金越来越受到风险的投资者偏好,它通过非公开发行的方式,向少数特定投资人募集资金设立基金,聚拢社会闲散资金和过剩资本,获取高额利润收入。本文通过对私募基金特点的分析,以及对于在我国法律框架和国情背景下私募基金存在的一些问题的研究,总结出不同类型私募基金的不同发展路径选择。     

浅议我国公司强制清算制度的完善

在一个完善的市场经济法律体系中,规范市场主体设立、发展的法律制度是相当重要的,而规范市场主体死亡、退出的法律制度也是不可或缺的。公司清算是公司终止退出市场并消灭主体资格的必备前置程序,而强制清算制度是对公司自行清算制度的必要补充,共同构成了我国的清算制度,使市场主体规范退出市场,促进我国公司制度向健康的方向发展,并维护了社会经济生活中的利益均衡及经济秩序的稳定。     

私募股权投资与企业投资不足关系研究：基于中国创业板制造业上市公司的实证分析

考察私募股权投资对我国创业板制造业上市公司投资不足行为的影响,我国创业板制造业上市公司存在严重的投资非效率行为,且总体表现为投资不足,但有私募股权投资介入的企业投资不足现象较不严重.私募股权投资数量越多、持股时间越长、持股比例越高,其缓解企业投资不足的效果越明显.     

金融创新视野下小额贷款公司法律监管完善研究

小额贷款公司作为金融创新视野下的新生事物,为开放民间资本,解决"三农"和中小企业融资难发挥了重要作用,但是运营风险、法律定位模糊和监管制度不完善成为阻碍其发展的瓶颈。小额贷款公司可持续发展亟需法律监管制度的完善。     

浅析有限合伙型私募基金的法律监管

有限合伙与私募基金的结合对我国金融产品创新具有重大意义,但是由于法律具有滞后性,对有限合伙型私募基金的规定并不完善。因此本文拟从存在的问题入手并提出相应的解决方案,来弥补法律漏洞。     

简论互联网金融风险的法律规制

互联网金融是互联网业和金融业相结合的一种金融创新形式。互联网业和金融业的结合,给互联网金融带来了新的风险,主要有法律风险、监管风险、技术风险和网络安全风险等。为了合理规避风险,促进互联网金融健康发展,应完善互联网金融企业的市场准入和退出法律,完善风险监管法律制度,完善互联网金融业务规定,完善保护金融消费者的权利法律,打击互联网金融犯罪。     

私募股权的政府背景对目标企业财务绩效的影响

结合私募股权投资机构和目标企业两大研究视角,构建了一组财务绩效考核指标。通过T 检验和非 参数检验,考察政府背景与非政府背景私募股权投资机构所投资的目标企业在IPO 前三年中的财务绩效,并进一步 对比了两类投资机构的投资行为以分析差异的成因。非政府背景私募股权投资机构投资的企业财务绩效较优,而 政府背景私募股权投资机构投资企业的经营和盈利状况改善幅度更大。实证发现政府背景私募股权投资机构因其 投资目标的双重性,在前期投资和后期监督中起到了积极的作用。为了更好地发挥政府引导作用,联合投资模式值 得进一步鼓励和推广。     

私募股权投资的估值问题研究进展

阐述了私募股权投资的估值问题.首先简要介绍了投资组合问题的发展历史与研究成果.接着较为详细地论述了私募股权投资的估值问题的研究现状,包括有限合伙人的投资组合选择,以及对投资企业的价值评估体系和评估方法的研究,并给出了所要研究的模型,即含有未支撑风险的私募股权投资模型.最后给出所要研究模型在通胀环境、Knight不确定环境下以及跳扩散环境下的拓展框架.     

私募冠军呈瑞投资:2012年A股正孕育大牛市

由深圳市私募基金协会、私募排排网联合主办的第六届中国(深圳)私募基金高峰论坛,于3月29日至31日在深圳五洲宾馆隆重举行。私募冠军呈瑞投资研究总监李世全在中国最佳私募证券基金投资者报告会上表示,2012年应该是