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用方差和熵共同度量投资风险,并且考虑交易费用的影响,提出一种基于交易费用的均值-方差-熵的投资组合模型,并进一步讨论了熵在投资组合模型中所起的作用.通过对相关案例的求解与分析,验证了该模型的可行性及有效性. 相似文献
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通过引入可信度作为模糊变量的计量方法,以模糊熵和Yager熵为基础构建了一个新的投资组合优化模型。数值模拟比较发现,在几乎不降低投资组合收益率的情况下,新模型在投资组合权重配置合理性方面改善明显。实证研究进一步表明:新模型可以有效分散投资风险,降低投资者在真实的金融市场中遭受重大损失的概率,可为投资者提供决策参考。 相似文献
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比较以方差为风险构建的均值-方差模型、以半方差为风险构建的均值-半方差模型、以绝对离差为风险构建的均值-离差模型可知,在同等收益水平下以半方差为风险最符合投资者心理的结论.引入熵构建均值-半方差-熵模型.实例分析结果表明,新模型能更全面地考虑股票市场中各种可能的不确定因素,在收益达到一定水平的基础上,为投资者提供更安全的投资方案. 相似文献
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结合条件风险价值CVaR和熵风险度量方法,提出不允许卖空情况下具有熵约束的均值-CVaR投资组合模型,并采用序列二次规划和不等式组的旋转算法进行求解,最后通过一个具体实例验证了上述模型和算法的有效性。 相似文献
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证券投资组合中的熵优化模型研究 总被引:5,自引:0,他引:5
为了解决马科维茨(Markowitz)模型中以证券收益率的方差测度投资风险的局限性,基于熵以及差熵的概念,在研究其均值方差模型的基础上,提出用熵和差熵来作为风险的度量方法,从而建立了几种关于熵的证券投资组合优化模型,使对证券投资组合模型的研究和应用更加合理、客观. 相似文献
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刘小东 《重庆工商大学学报(自然科学版)》2013,30(7):37-41
首先介绍了马科维茨的均值-方差模型,然后求出了2006-2010年期间的股票收益率、证券投资基金收益率、国债收益率、企业债收益率、银行存款利率,最后根据保监会对保险公司资金使用的要求建立数学模型求出了保险公司的最优投资组合为65.68%投资于存款和国债,29.2%投资于企业债,5.12%投资于基金. 相似文献
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本文主要以我国社保基金投资现状作为分析基础.介绍了我国现有社保基金的投资渠道,从选择投资方式和投资工具的角度进行考虑.提出我国未来社保基金投资多元化使其保值增值的方法和途径。 相似文献
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姜崇东 《科技情报开发与经济》2007,17(4):137-138
社保基金税务征缴标志着我国社会保障基金的征收、管理、使用纳入法制化轨道。分析了社保基金实行税务征缴取得的成绩及存在的问题,为进一步完善税务征缴提出了建议。 相似文献
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全面考核是社保基金遴选投资管理人的基本要求,运用层次分析法,结合学术界现有研究中认为具有影响力的因素,建立了一个综合评价体系,该体系包括Sharpe比率等定量指标和公司治理等定性指标,实现了主观与客观的结合,具有针对性和可拓展性,有助于建立一个科学、透明的社保基金投资管理人选拔制度。在该体系下,采用截止至2008年第一季度的数据,评价了负责社保基金资金运作的9家基金公司,结果易方达基金管理公司排名第一。 相似文献
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2000年8月,在对我国人口结构发展趋势开展深入研究之后,国务院决定设立全国社保基金作为基本养老保险基金的后备基金,以满足未来人口老龄化高峰时期的养老金支付需求。自建立之初,全国社保基金的保值增值问题一直是全社会关注的焦点。参考我国近十年的金融市场数据,运用均值—方差模型对全国社会保障基金投资现金资产、国债、金融债、企业债以及股票五种传统金融资产的有效投资边界进行实证分析,并借鉴澳大利亚未来基金资产配置的经验,提出全国社会保障基金应逐渐摆脱本土化投资偏好,将更多的资产投资于海外发达市场;并在保证股票和债券投资为主的基础上,尝试另类资产等多元化投资,以寻求投资风险的进一步分散和较为丰厚的投资回报。 相似文献
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把离散半方差模型投资组合问题,推广到连续时间情形.引进恰当的状态约束,将原问题转化为一个有约束的随机最优控制问题.利用经典Lagrange理论,将其进一步转化为无约束随机LQ(Linear Quadratic)最优控制问题.进而借助优化技术计算半方差模型投资组合问题的最优投资决策. 相似文献
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在Markowitz证券组合理论的框架下,通过对基于风险价值的投资决策问题进行分析,采用收益率的历史数据模拟N种场景,构建了基于风险价值的投资决策模型,并提出了具体的算法.最后利用算例演示了算法的简洁有效性. 相似文献
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社会保障基金的筹措情况是发挥社会保障基金保障作用的关键,也是国家实施民生工程的有效支撑。未来我国社会保障基金筹措机制应该摒弃单一的税收制或者单一缴费制,而宜采用从"以费为主,辅之以税"逐步过渡到"以税为主,辅之以费"的税费共济模式。对未来的费改税的过渡和衔接做了设计,同时提出严格财务制度等完善现行收费制度的政策建议。 相似文献
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邓学斌 《湖北民族学院学报(自然科学版)》2009,27(2)
在投资者的风险资产的收益不确定的条件下,给出了最优资产组合选择的投资模型.分析了投资者的风险厌恶程度的变化导致投资于风险资产的变化趋势. 相似文献
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袁军 《山西师范大学学报:自然科学版》2007,21(4):22-26
本文考察在连续时间情形下,一类跨国(主要研究两国之间)证券投资组合在均值一方差(M-V)优化准则下的最优投资策略(u^*(t)),并进一步对该投资组合的有效边界进行研究,得出均值和方差之间的具体表达式. 相似文献