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| 制造业企业房地产投资与企业杠杆率 | |
| 作者姓名： | 陈建英 何盈玉 |
| 作者单位： | （1.西南大学财务部，重庆 400715；2.西南大学经济管理学院，重庆 400715） |
| 基金项目： | 基金项目：中央高校基本科研业务费专项资金一般项目“宽松货币政策下制造业企业房地产投资对企业业绩的影响机理研究”（XDJK2019C006）。 |
| 摘 要： | 摘 要：21世纪以来，中国制造业企业进行房地产投资是其“多元化”投资战略的主 要形式之一。本文利用2010-2020年中国 A 股上市制造业企业数据,研究了制造业企业 房地产投资对企业杠杆率的影响，发现制造业企业房地产投资能够提升企业杠杆率。机 制分析表明，制造业企业房地产投资通过发挥挤压效应和抵押效应进而提高企业杠杆率。 制造业企业房地产投资对企业杠杆率的提升作用在非国有企业和小企业中更显著。在区 分长期杠杆率和短期杠杆率后，制造业企业房地产投资对企业杠杆率的提升作用表现在 长期杠杆率方面，同时该提升作用显著提高了企业的财务风险。本文提出企业应当加大 研发创新，促进自身高质量发展；政府监管部门完善系列政策避免制造业企业盲目进行房地产投资而导致“企业空心化”。 |
| 关 键 词： | 关键词：制造业企业 房地产投资 企业杠杆率 挤压效应 抵押效应 |
Real Estate Investment and Leverage of Manufacturing Enterprises |
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| Authors: | CHEN Jian-ying HE Ying-yu |
| Abstract: | |
| Keywords: | Key words: Manufacturing Enterprises Real Estate Investment Leverage Ratio Squeezing Effect Mortgage Effect |
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