| R~2与股价中的信息含量度量 |
| |
| 引用本文： | 张永任,李晓渝.R~2与股价中的信息含量度量[J].管理科学,2010,13(5). |
| |
| 作者姓名： | 张永任 李晓渝 |
| |
| 作者单位： | 西南财经大学中国金融研究中心,中华联合保险控股股份有限公司资产管理部 |
| |
| 基金项目： | 西南财经大学中国金融研究中心资助重大项目(2006JDXM198) |
| |
| 摘 要： | 基于新古典金融经济学的分析框架,在全面分析信息、噪声、股价波动以及波动同步性(R2)相互关系的基础上,从理论角度提出了股价中信息含量与R2之间可能存在倒U字型关系的假说;将机构持股比例作为股价中信息含量的代理变量,并利用我国A股市场2004年度市场交易数据进行了标准的计量分析,实证结果证实了上述假说.从而表明:在我国A股市场上进行公司层面的分析时,如果用R2直接作为股价中信息含量的度量,可能会混淆信息与噪声对个股股价波动的影响,因为较小的R2既可能是由资本化进了更多的个股信息所引起的,也可能源于更大的噪声对个股股价所产生的影响.
|
| 关 键 词： | 股价波动同步性 机构持股比例 股价信息含量 噪声理性预期均衡 |
|
| 点击此处可从《管理科学》浏览原始摘要信息 |
|
点击此处可从《管理科学》下载全文 |
|
