| 基于个人投资者过度自信的中国股票市场定价模型 |
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| 引用本文： | 陈其安,高国婷,陈慧.基于个人投资者过度自信的中国股票市场定价模型[J].中国管理科学,2011,19(4):38-46. |
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| 作者姓名： | 陈其安 高国婷 陈慧 |
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| 作者单位： | 重庆大学经济与工商管理学院, 重庆 400030 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(70772100); 中央高校基本科研业务费资助(CDJRC1102001,CDJSK100208) |
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| 摘 要： | 根据中国股票市场的实际情况,在假设个人投资者过度自信、风险厌恶、且是市场上的价格接受者的条件下,建立数学模型、从理论上研究个人投资者过度自信对中国股票市场定价的影响机理.研究结果表明:个人投资者过度自信程度提高将增大股票市场价格波动性和预期价格、降低股票市场价格质量和个人投资者的总体投资收益;个人投资者风险厌恶程度提高和股票平均供给量增加将降低股票市场预期价格和增加个人投资者总体投资收益.论文研究结果可以在一定程度上合理地解释中国股票市场存在的暴涨暴跌现象、相对于发达国家和地区股票市场的高溢价现象、严重偏离于中国经济发展基本面的高波动现象以及个人投资者总体投资收益比较低的现象.
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| 关 键 词： | 个人投资者 过度自信 定价模型 中国股票市场 |
| 收稿时间： | 2010-12-20 |
| 修稿时间： | 2011-5-15 |
Pricing Model of Chinese Stock Market Based on Individual Investors' Overconfidence |
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| CHEN Qi-an,GAO Guo-ting,CHEN Hui.Pricing Model of Chinese Stock Market Based on Individual Investors'' Overconfidence[J].Chinese Journal of Management Science,2011,19(4):38-46. |
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| Authors: | CHEN Qi-an GAO Guo-ting CHEN Hui |
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| Affiliation: | School of Economics and Business Administration, Chongqing University, Chongqing 400030, China |
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| Abstract: | According to the actual situation in Chinese stock market,under the hypothesis condition that individual investors are overconfident and risk aversion and price-takers,this paper studies the effect mechanism of individual investors' overconfident psychological preference on the price and its volatility of Chinese stock market by setting up an appropriate mathematical model theoretically.The research results show that the higher level of individual investors' overconfidence would increase the volatility and ... |
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| Keywords: | individual investor overconfidence pricing model chinese stock market |
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