| 终极所有权、银行借款与投资行为的关系:基于商业银行制度变迁背景的经验研究 |
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| 引用本文： | 王鲁平,杨湓来,康华.终极所有权、银行借款与投资行为的关系:基于商业银行制度变迁背景的经验研究[J].南开管理评论,2011(6). |
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| 作者姓名： | 王鲁平 杨湓来 康华 |
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| 作者单位： | 西安交通大学管理学院 |
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| 基金项目： | 本文受国家自然科学基金项目，西安交通大学国家"985"三期工程项目资助 |
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| 摘 要： | 本文讨论了我国商业银行制度变迁背景下银行借款与企业投资行为间的关系,并且分析了终极所有权对这种关系的影响.研究发现:银行借款与企业投资行为呈显著的负相关关系,不同期限银行借款对企业投资行为的影响不一致,杠杆治理作用主要由长期银行借款来体现.随着商业银行的制度变迁,银行借款的治理作用逐渐加强.在商业化阶段短期借款由于预算软约束的存在表现为对投资的促进,而长期借款则抑制过度投资,但治理效果不显著；在市场化阶段,短期和长期借款均与投资支出显著负相关；股份化改革之后,银行借款对投资的抑制作用增强.同时,银行借款财务杠杆的治理效应在非国企中发挥更好,而在国企中,随着政府层级的降低,终极所有权对上市公司中银行借款财务杠杆治理效应的影响依次减弱.
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| 关 键 词： | 制度变迁 终极所有权 银行借款 投资 上市公司 |
The Relationship of Ultimate Ownership, Bank Loan and Investment by Integrating Chinese Bank Institutions |
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| Wang Luping
,
Yang Penlai
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Kang Hua.The Relationship of Ultimate Ownership, Bank Loan and Investment by Integrating Chinese Bank Institutions[J].Nankai Business Review,2011(6). |
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| Authors: | Wang Luping Yang Penlai Kang Hua |
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