| 经济政策不确定性与企业短债长用 |
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| 引用本文： | 李增福,陈俊杰,连玉君,李铭杰.经济政策不确定性与企业短债长用[J].管理世界,2022,38(1):77-89,143. |
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| 作者姓名： | 李增福 陈俊杰 连玉君 李铭杰 |
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| 作者单位： | 华南师范大学经济与管理学院;东南大学经济管理学院;中山大学岭南学院 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金项目“混合所有制企业中非控股股东利益侵占行为及治理研究”(基金号:19BGL057)的资助。 |
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| 摘 要： | 本文阐明了经济政策不确定性(EPU)通过银行信贷配给影响企业短债长用的理论机制,并利用中国EPU指数和上市公司数据进行了实证检验。结果发现,EPU上升提高了企业的短债长用水平;进一步研究发现,在风险承担能力较强和长期融资能力较弱的企业中,EPU上升对其短债长用具有更为显著的影响;经济政策不确定下的短债长用对企业绩效影响不明显,但会增加企业的破产风险。上述结果有助于解释包括中国在内的转型国家的“债务期限结构”之谜,也提示政府有关部门关注当前经济政策不确定下的企业短债长用现象,拓宽企业长期融资渠道,防范金融风险。
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| 关 键 词： | 经济政策不确定性 短债长用 投融资期限错配 信息不对称 信贷配给 |
Economic Policy Uncertainty and Corporate Short-term Debt for Long-term Use |
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