| 经济政策不确定性与我国股市波动率预测研究 |
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| 引用本文： | 雷立坤,余 江,魏 宇,赖晓东.经济政策不确定性与我国股市波动率预测研究[J].管理科学,2018,21(6):88-98. |
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| 作者姓名： | 雷立坤 余 江 魏 宇 赖晓东 |
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| 作者单位： | 西南交通大学经济管理学院,西南交通大学经济管理学院,西南交通大学经济管理学院,西南交通大学经济管理学院 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目( 71371157; 71671145 ) ; 教育部人文社科基金规划资助项目( 16YJA790062; 17YJA790015;
17XJA790002) ; 四川省科技青年基金资助项目( 2015JQO010) ． |
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| 摘 要： | 股票市场的波动与实体经济走势以及宏观经济政策密切相关.因此,以Baker的经济政策不确定性(economic policy uncertainty,EPU)指数和我国股市代表性的股价指数——上证综指为对象,运用广义自回归条件异方差混频数据抽样(GARCH-MIDAS)模型,分析了经济政策不确定性对上证综指波动率的影响,并运用该模型与常见的多种GARCH族模型进行了样本外波动率预测的对比研究.实证结果表明,EPU指数能够很好地解释我国股市波动的长期成分,并显著改善对上证综指波动率的预测精度;同时,模型信度集合(model confidence set,MCS)检验结果进一步证实,基于混频数据的GARCH-MIDAS模型能显著打败常见的多种GARCH族模型.
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| 关 键 词： | 经济政策不确定性 股市波动率 GAＲCH-MIDAS 混频数据 |
Forecasting volatility of Chinese stock market with economic policy uncertainty |
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| LEI Li-kun,YU Jiang,WEI Yu and LAI Xiao-dong.Forecasting volatility of Chinese stock market with economic policy uncertainty[J].Management Sciences in China,2018,21(6):88-98. |
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| Authors: | LEI Li-kun YU Jiang WEI Yu and LAI Xiao-dong |
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