| 上市公司权益与负债双重融资决策实证研究 |
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| 引用本文： | 刘端,陈收.上市公司权益与负债双重融资决策实证研究[J].管理科学学报,2009,12(1). |
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| 作者姓名： | 刘端 陈收 |
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| 作者单位： | 湖南大学工商管理学院,长沙,410082 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金，高等学校博士学科点专项研究基金 |
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| 摘 要： | 立足于市场时机理论和传统的资本结构理论,针对同时发行权益和增加债务的公司,探讨投资者行为和心理以及公司的目标资本结构等因素对管理层融资决策的作用.文章首先利用OLS估计双重融资决策的影响因素和影响程度,然后通过Binary Logistic回归对双重融资和单独权益融资、单独债务融资决策进行两两比较,探讨公司管理层的不同融资决策选择的动因.为了检验结果的稳定性,还将融资定义中的5%提高到10%.研究发现市值账面比同时包含市场对公司的成长性理性预期和非理性估价所带来的市场时机.这两种信息混合作用于公司的融资选择.
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| 关 键 词： | 双重融资 市值账面比 目标资本结构 |
Empirical study on China listed corporation dual issue decisions |
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| LIU Duan,CHEN Shou.Empirical study on China listed corporation dual issue decisions[J].Journal of Management Sciences in China,2009,12(1). |
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| Authors: | LIU Duan CHEN Shou |
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| Affiliation: | LIU Duan,CHEN ShouCollege of Business Administration,Hunan University,Changsha 410082,China |
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| Abstract: | On the basis of market timing theory and target capital structure in the trade-off theories,this paper emphasizes the dual issuers and discusses the effects of some factors,such as investors' behaviors and target capital structure etc.,on management financing decisions.First,the paper makes OLS regressions to find the determinants of dual issues and how they work.And then,it makes Binary Logistic regressions to compare dual issues with pure equity issues and pure debt issues,to discover the determinants of ... |
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| Keywords: | dual issue market-to-book ratio target capital structure |
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