特许经营的企业组织理论分析

特许经营在我国发展很快,但理论研究薄弱。本文利用现代经济理论,从特许经营的特殊组织形态出发,分析这 种特殊组织形态的存在性和易变性;通过对特许经营缔约方机会主义行为的考察,我们试图提出一些治理方案。     

基于模糊综合评价模型的创业投融资体系研究--以安徽省创业孵化基地为例

建立和完善创业投融资体系是中国经济增长的一个重要议题。通过借鉴利益相关者理论,选择包括政府政策因素、金融机构因素、中介服务因素、企业因素及其他因素（风险投资、保险资金、私人资本）的一级指标和二级评价指标,构建了创业投融资体系的评价指标体系。通过层次分析法和模糊综合评价方法,对安徽省新创企业孵化基地进行了分析评价。结果表明,中介服务体系在创业投融资体系中表现良好,而政府政策、金融机构、企业和其他因素表现不佳,因此系统的整体性能水平一般。     

资源视角下产业价值链治理研究——以中国汽车产业升级为例

从资源视角看,资源的内在结构决定了产业价值链(IVC)的治理模式。本文通过构建资源—控制权的IVC治理分析框架,阐述汽车IVC控制权形成机理,剖析了跨国公司对权利空间进行分割,实行"通路管制"的策略。分析认为,IVC治理模式对中国汽车产业升级具有双重作用:嵌入IVC使中国汽车产业快速实现产品升级和过程升级,但严重制约功能升级。我国汽车产业已经处在一个重要的战略转折期,自主创新才是功能升级的关键所在。     

社会资本投资与中小企业融资约束--基于中国中小板上市公司的实证分析

通过将社会资本投资因素引入欧拉投资模型,探析了社会资本投资对中小企业融资约束的动态影响,并以2008—2012年深交所中小板上市公司为研究样本,实证检验社会资本投资对中小企业融资约束的缓解作用。结果发现：中国中小企业投资支出与内部经营活动现金流显著正相关,普遍面临融资约束问题;而娱乐支出和获得直接政治关联是中小企业构建关系社会资本的有效措施,能在很大程度上缓解企业的融资约束。     

金融自助对融资约束下企业投资水平的改善——基于我国中小板数据的实证分析

以2006-2012年中小板上市企业的季度财务数据为样本,借鉴投资—现金流模型,从金融自助（financial boot-strapping）理论视角出发,考察企业在减少外源融资情况下,使用该方法对企业投资水平影响.实证研究表明,作为内源融资手段的金融自助具有以下作用：凭借商业信用,通过延期支付,增加预收款项,减少短期开支的方式取代长期借款,能调整企业现金流,提高投资水平.据此,提出下列建议：（1）发展商业信用,调整、优化现金流;（2）建立企业间战略合作关系;（3）降低准入门槛,推进中小金融机构的发展.     

中国风险投资对技术创新影响的实证研究

为了探究中国风险投资对技术创新的作用,以Griliches-Jaffe知识生产模型为基础,沿着Kortum和Lerner的研究方法与思路,构建了专利产出模型。考虑到中国存在制度变迁的特殊背景及研究中考虑制度影响的必要性,在模型中加入了制度变量。同时,该模型考虑了风险投资与传统R&D投资的替代性,从而克服了简单线性模型的不足。实证结果表明,中国风险投资对技术创新并没有显著的促进作用,在此基础上进一步分析了我国风险投资无法发挥其应有作用的内部及外部体制原因。     

股指期货套期保值模型发展的比较评述

运用股指期货套期保值的理论和实践是随着套期保值模型的改进而不断发展的。本文在总结OLS、VAR及VECM等静态套期保值模型的基础上,介绍了二元广义自回归条件异方差(B-GARCH)模型、卡尔曼滤波(Kal- man filter)以及马尔可夫状态转换(Markov regime switching)等模型在套期保值中的应用。从理论上解释了动态模型改进套期保值绩效的原因,为国内投资者运用股指期货进行套期保值提供了模型选择的建议。     

汇率不确定下跨国公司投资灵活性期权价值研究

跨国公司可以在全球范围内进行资源的最佳配置,利用不同国家间的汇率波动灵活地投资以获得灵活性期权。以此为出发点,通过数学建模探讨汇率风险不确定条件下,跨国公司灵活投资的期权定价,并结合具体算例分析了期权价值的影响因素。     

TMT 风险容忍度、公司创业与企业价值--基于中国主板上市公司的实证研究

通过分别构造TMT风险容忍度和公司创业代理变量,以2006—2013年主板上市公司为研究样本,从公司创业视角来实证研究TMT风险偏好、大企业创业活动之间的关系以及它们对企业价值的动态影响。结果发现：企业价值与TMT风险容忍度显著负相关;TMT风险厌恶程度越低,企业越有可能进行公司创业;虽然创新性、自我更新和先动性等公司创业活动是企业实现“价值创造”的有效途径,但目前中国上市公司的创业水平明显不足。