股票流动性、股权分置改革与公司价值

以2001年至2008年中国沪深两市中仅发行A股的上市公司为样本,使用由高频交易数据构造的相对有效价差和相对报价价差以及由日间交易数据构造的价格冲击衡量股票流动性,使用同行业中与公司市值最为接近的两家公司的股票流动性变量的均值作为该变量的工具变量,采用两阶段最小二乘法控制可能的内生性影响,考察股票流动性与公司价值之间的关系以及股权分置改革对这一关系的影响。研究结果表明,股票流动性与公司价值显著正相关;通过分解反映公司价值的指标考察股票流动性对公司价值的影响路径,结果表明股票流动性与财务杠杆水平和经营绩效之间均呈显著负相关;股权分置改革增强了股票流动性与公司价值和杠杆水平之间的相关关系,但不显著;股票流动性与经营绩效之间的负相关关系在股权分置改革之后显著减弱,这说明股权分置改革促进了多种市场机制作用的发挥,但由于股权分置改革时间不长,发挥的作用还很有限。各种稳健性检验表明结论保持不变。     

对实证会计研究方法的评价

本文对实证会计研究方法的本质、历史渊源两方面做了全面的分析和论述,并以此为基础,对实证会计研究方法进行了客观评价,指出实证会计研究在会计理论方面作出卓越贡献的同时,也存在着一些不可回避的问题,从某种意义上讲,这些问题有可能影响到实证会计研究的质量与结论的可靠性；最后,得出实证会计研究方法在中国广泛运用的具体条件尚不完全具备,因此应坚持科学的研究态度,谨慎使用,而不能盲目从众的结论。     

不断开拓 不断进取——访宁波光华毛纺织公司总经理车良昌

宁波光华毛纺织公司的历史,和“车良昌”这个名字是紧紧连在一起的。它的前身是1980年从镇海棉纺织厂织部独立出来的镇海围巾厂。当时的副厂长车良昌同志出任围巾厂厂长,从此,开始了他的创业生涯。一、“走不断开发新产品之路”镇海围巾厂成立以后,发展一直快、实、稳。当时除专业生产围巾外,还率先开发了“金猴牌”兔羊毛衫。83年创利税30多万元。84年,兼并了亏损企业镇海针织厂,成立了镇海围巾针织厂,后改称镇海第一毛纺厂,创利税40万元,85年创利税97万元,86年142万,87年174万,88年174万,成为镇海区重点骨干企业。89年创利税190万,90年214     

《淮南子》人性观新探

《淮南子》人性观包括自然的人性和社会的民性。民性善使哲学层面的人性理论和现实社会联系起来,为理论向政策实践的转化作了铺垫。《淮南子》又提出“节欲”“反性”说,完善其关于人性的理论,为其治国理论服务。《淮南子》人性观在现代社会仍有着积极的启示作用。     

洗发水该不该经常换

误区1： 选择洗护二合一的洗发水方便 【正解】最好洗发水和护发素分开用医生建议最好洗护分开。洗护二合一的产品对头发的清洁度不够,分开使用则更科学,也有利于不同发质的人选择更适合自己的护发素。对于干性发质、头发干枯没有光泽的人,可选择含保湿润泽成分的护发素;对于油性发质的人,可选择控油爽发型的护发素;     

农村老年人自养秩序：主观意愿、现实条件与实践样态

理解中国农村老龄化问题不仅要关注农村人口年龄结构，还应注重分析农村基本养老秩序及其运行实态。当前，农村老年人自养秩序是代际关系和家庭发展逻辑、村庄经济社会关系和国家社会保障体系共同作用的结果。积极肯定农村老年人的自养效应，并不是解构农村养老问题，更不是认为农村老年人应当长期停留在自养状态，而是要反思新时期应对农村老龄化趋势的基本路径。在相当长的历史时期内，老年人自养依然是农村养老的基本秩序。国家养老资源投入应着力提升老年人的自养能力及水平，防止资源配置错位和偏差。     

论铸牢中华民族共同体意识教育的情感建构

现实和历史情境要求新时代铸牢中华民族共同体意识教育要强化情感的建构。“中华民族伟大复兴”“两个一百年目标”“人类命运共同体”中蕴含了中华民族共同体意识教育“共情力”。因此，不断夯实中华民族共同体意识教育情感建构的现实基础，自觉提升中华民族共同体意识教育的“共情力”,对新时代有效开展中华民族共同体意识教育具有重要意义。