我国私募股叔基金法律制度障碍及其完善

我国私募股权基金发展欠佳,其投资主体、退出方式、监管制度及“对赌协议”在法律层面均存在很多障碍,致使私募股权基金实务在法律范围内的操作可行性不强。应完善私募股权基金法律制度的措施,扩大投资主体的种类,细化合格投资者制度,建立完善的退出机制和监管制度,谨慎处理“对赌协议”的效力判定问题,从而促进私募股权基金的健康发展,并发挥其在资本市场中的应有作用。     

我国私募股权基金法律制度障碍及其完善

我国私募股权基金发展欠佳,其投资主体、退出方式、监管制度及"对赌协议"在法律层面均存在很多障碍,致使私募股权基金实务在法律范围内的操作可行性不强。应完善私募股权基金法律制度的措施,扩大投资主体的种类,细化合格投资者制度,建立完善的退出机制和监管制度,谨慎处理"对赌协议"的效力判定问题,从而促进私募股权基金的健康发展,并发挥其在资本市场中的应有作用。     

奈特不确定下带高水印激励费的对冲基金最优投资问题研究

研究了风险资产价格具有Knight不确定下对冲基金管理者的最优投资决策问题.对冲基金管理者以获得的终端费用(包括管理费和业绩费)预期效用的最大化为目标,此时风险资产受G-布朗运动干扰.然后通过非线性期望下随机分析和随机动态规划方法,推导出带有特定边界条件值函数的G-HJB方程,得出相应的基金管理者最优投资组合策略.     

公私伙伴关系视角下社保基金的投资管理研究

目前我国社保基金存在投资体系不完善、投资渠道狭窄、投资收益率低、投资监管不力等问题,这都对我国社保基金保值增值的目标提出了挑战,所以对我国社保基金的投资管理进行研究很有现实意义。文章基于公私伙伴关系的视角对社保基金投资管理进行了研究,进而在借鉴国际经验的基础上提出完善我国社保基金投资管理的措施。     

风险投资基金规避委托代理风险的制度安排初探

本文分析了风险投资基金规避委托代理风险的一些制度安排：分权、采用分阶段的投资策略,加强对企业的控制和监管,构造有效的激励机制,完善基金市场和经理市场。     

天津自然科学基金发展状况及相关政策研究

从战略部署、优先领域、人才和经费投入等方面分析了天津自然科学基金的发展环境,并详细剖析了天津自然科学基金的管理体制、资助体系、资助格局、管理与评审办法等.在研究天津自然科学基金发展现状及其存在问题的基础上,从完善科学基金制度、调整项目资助体系、增加研究经费投入等方面对天津自然科学基金发展提出了建议.     

新型农村合作医疗基金运行中存在的问题及对策

新型农村合作医疗,简称"新农合",是由政府组织、引导、支持,农民自愿参加,个人、集体和政府多方筹资的农民医疗互助共济制度。目前,新农合基金的筹资机制、运行和监管手段都已逐渐完善,但在基金运行过程中也出现了新的问题。文章从新农合基金的筹资机制、基金的使用、基金监管及运行过程中潜在的风险等方面分析了现阶段我国新型农村合作医疗基金运行中存在的问题及原因,并结合实际情况,提出了相应解决对策。只有不断总结新农合基金运行中的经验、教训,才能保证国家这项惠农工程真正落到实处。     

农村新型合作医疗制度实施中突出问题探析——基于陕西勉县农村合作医疗制度的调研

基于对陕西勉县实地调研,发现农村新合疗制度实施中面临着健康人群逆向选择、报销比例不高、医疗水平较低、基金违规占用等问题凸显,这些问题严重影响了农村新合疗制度的深化进程。为确保农村新合疗制度健康与可持续发展,政府应从制度完善入手,通过完善合作医疗制度解决逆向选择问题,重视和加强对新合疗保险基金的监管等方面,从医疗供给主体上进行不断地改革、完善与提高,最终满足近九亿农民的健康发展需求。     

风险投资基金规避委托代理风险的制度安排初探

从促进我国产业升级和改善投融资结构的现实需要看,目前我国发展产业投资基金有客观的必要性和紧迫性。本文分析了风险投资基金规避委托代理风险的一些制度安排：分权、采用分阶段投资策略、加强对企业的控制和监管、构造有效的激励机制、完善基金市场和经理市场。     

我国电影业私募融资之路径探讨

中国电影市场自2002年以来进入了超速发展时期。私募基金的引入对于完善电影公司的管理,股权结构的优化也起着非常重要的作用。但由于中国对于私募基金立法的不足以及中国独特的市场环境,使得私募融资难以在中国电影业以及其他行业发挥其应有作用。     

中国基金管理公司核心竞争力评价模型

随着中国证券市场机构投资者日益壮大,基金管理公司的竞争也日益激烈,基金管理公司的核心竞争力如何评价,中国基金管理公司的核心竞争力在哪里,投资者如何对基金管理公司进行选择,基金公司从哪些角度考虑建立核心竞争力,越来越成为讨论的热点。将从建立中国基金管理公司核心竞争力评价模型的角度,尝试阐述解决以上问题的分析思路。     

开放式基金投资者持有份额影响因素研究

以2004年前的98只开放式基金2004-2010年的半年数据为样本,运用合并数据-pooling方法估计模型参数,以对比形式研究影响基金投资者基金持有份额的相关因素．结果表明,基金业绩对基金持有份额的影响存在差异,尤其是单位累计净值增量因素;基金风险显著影响基金持有份额,且个体投资者更明显;基金管理公司规模显著影响基金持有份额,体现了其规模效应;基金上市时间的长短总体上显著影响基金持有份额,但未体现其品牌效应;基金交易费率总体上不显著影响基金持有份额;基金投资者前一期基金持有份额显著影响其当期基金持有份额．     

我国上市公司管理层收购的融资分析

我国上市公司的管理层收购仍处于起步阶段,在实践中受到很多因素的制约,出现了不少的问题,其中最为关键且突出的是收购过程中的融资问题。针对这个问题,作为杠杆收购的一种,MBO要求金融市场充分活跃和具有高效率,而基于我国目前市场经济还不完善、资本市场仍处于发育阶段,以及各项法律制度建设也不健全的现状,对我国上市公司管理层收购融资进行了具体的分析,以使其更加完善,从而减少风险。     

我国上市公司管理层股权激励效应实证研究

股权分置改革已经成为我国证券市场发展中的一个里程碑。但全流通环境下的上市公司管理层股权激励机制,能否真正解决公司制企业产权结构的多元化导致的代理问题,其效应如何,值得研究。以上市公司2008年的截面数据为样本,在检验股权激励内生性的基础上,通过寻找相似控制变量的倾向评分匹配方控制内生性,分析上市公司管理层股权激励对企业绩效和风险的影响效应。结论得出,股权激励的实施可以提高公司的绩效,降低系统风险,但不是对各家公司都适用,上市公司要注意选择适合自身发展的激励方式和方案。     

论社保基金的安全与制度建设

为保证社保基金的安全,必须不断完善社保基金的管理制度。完善基金收入的财务制度,严格遵照制度对基金收入进行核算。规范基金支出的行为,认真审核各种支出凭证,防止挤占挪用、贪污侵占、违规支付等行为。加强基金结余的管理,不得违规进行高风险投资。重视审计的作用,认真做好审计工作,防止审计工作流于形式。     

中国创业板上市公司信息披露探讨

创业板市场设立目的在于促进自主创新企业及成长型创业企业的发展,然而,由于创业板证券市场上市条件相对宽松,上市公司质量更难以保证,而且上市公司自身的风险也相对较大;创业板市场信息不对称程度更高,易产生市场操纵和内幕交易等问题,市场风险大于传统证券市场,创业板上市公司的治理风险也不容小觑。我国创业板市场已经明确提出监管必须以信息披露为本,这就决定了创业板上市公司信息披露在创业板运行机制中的重要地位。本文针对创业板上市公司信息披露中存在的问题,分析其产生的原因,在我国创业板市场和上市公司的现实条件基础上,提出了从企业内外部监管和法律法规等角度来完善创业板上市公司信息披露制度的建议。     

国有股减持的若干思考

国有股减持的目的是改善中国资本市场的股权结构和流动性,提高市场配置资源的能力,提高国有资本运行的效率,改善上市公司法人治理结构,补充社会保障资金.本文减持的历史背景、减持的原则、减持的参与者与方式、减持的方案、减持的价格及国有股减持与股权激励等方面阐述了一些看法和观点.     

推出期货基金 完善市场结构

央行近日发布《2007年中国金融市场发展报告》称,在未来一段时间里,要加快金融市场产品创新,开发股指期货等股票衍生产品丰富我国金融市场的产品体系。期货投资基金(Futures Fund)是一种专家理财的期货投资方式。它不但可使投资者享受到专业化管理和规模经营的好处,而且可以有效防止期市风险波及到社会,有利于期市稳定和社会安定。随着我国期货市场的发展,我国已实现了发展期货投资基金所需的市场容量条件、规范性条件和人才准备。后发优势、民间资金充足和投资者入市动机为现阶段发展我国期货投资基金创造了一个良好的有利条件。发展我国期货投资基金对我国证券与期货市场结构的完善有着突出的现实意义。     

关于我国上市公司再融资问题的探讨

目前我国上市公司在证券市场上盲目再融资及随意改变募集资金投向已严重影响了证券市场和上市公司的发展,损害了投资者的利益。规范上市公司再融资行为不但需要上市公司理性地做出再融资决策,更重要的是要完善上市公司法人治理结构,加强对上市公司再融资行为的市场监管,发展机构投资者。     

会计信息披露与资本市场运行效率相关性研究——基于2010年中国A股31家上市公司的截面数据的实证分析

会计信息披露质量是资本市场资源配置效率、运行效率等的关键决定因素。通过选取深圳A股31家上市公司（PEG数值在0.99～1.01之间）2010年年度报告作为研究样本,对中国上市公司会计信息披露与资本市场运行效率相关性进行实证研究。通过描述性统计分析和相关性分析,结果表明：上市公司所披露的会计信息质量与资本市场运行效率呈正相关关系。