BP神经网络的改进

在剩余收益估值模型的基础上构造了Basu (1997)的反函数,从而构建了可同时度量非条件稳健性和条件稳健性的实证模型,并基于企业并购的视角,探究了会计稳健性对企业投资效率的事前和事后影响。研究发现：非条件稳健性可以提升企业事前投资效率（降低并购溢价,提升累计超额收益率）,阻止管理层的机会主义行为;条件稳健性会促进企业事后投资效率（并购前后绩效变化）,保证项目的盈利性。进一步的研究表明：会计稳健性与企业投资效率的关系会随着上市公司代理成本的增加而越加明显。此外,国有企业和民营企业对于会计稳健性的公司治理效应存在差异。最后扩展了由Lawrence, Sloan and Sun (2013)提出的稳健性操纵的定义。     

基于面板数据的不同产业并购对公司劳动力需求影响实证研究

以2002～2008年沪深两市发生并购的不同产业上市公司平衡面板数据集为研究总样本，通过构造固定效应变截距面板数据中模型，探究不同产业公司并购对公司劳动力需求影响。发现：不同产业公司并购对公司劳动力需求有差异影响。第一产业所发生公司并购对公司劳动力需求有正向影响，即并购发生导致公司劳动力需求增加2.4%左右，但结果不显著；第二产业、第三产业所发生公司并购对公司劳动力需求有显著负向影响，第二产业发生公司并购导致公司劳动力需求减少1.3%左右、第三产业发生公司并购导致公司劳动力需求减少2.6%左右。通过此研究，不但从理论上丰富并购研究内容，拓展并购研究范围,而且在并购对公司劳动力需求有影响前提下，为政府制定关于社会就业合理政策提供重要参考。     

企业避税行为与投资效率实证研究

为了研究企业避税活动与投资效率之间的关系,采用Richardson模型测算投资效率,并进一步构建投资效率、投资不足与投资过度分别与避税活动之间的线性模型。结果表明,(1)企业的避税程度与投资效率呈负相关关系,即企业避税程度越高,投资效率越低;(2)企业的避税活动与过度投资呈正相关关系,且没有明显证据表明避税活动与投资不足之间存在显著的相关关系,即企业避税行为容易产生过度投资。因此,建议企业应合理认识避税行为的经济后果,加强对管理层投资行为的评价分析,以期管理层减少损害企业价值的自利行为,提高投资效率。     

有关上市公司价值评估

在现代经济发展下随着市场环境的完善和参与者观念的改变,以价值发现为基础的并购在中国被逐步接受。在并购的过程中,决定并购是否能够完成的一大因素就是对目标公司价值评估是否准确,这个准确性极大程度上受到评估方法的影响,因此选择合适的评估方法是对目标公司进行价值评估的关键。然而很多企业在并购中因为各式各样的原因对目标企业的价值评估分析的不够准确从而导致并购失败的例子比比皆是。因此,在并购中对目标企业进行合理科学的估值是极其重要的。如何选择一种对目标企业更适合的价值评估方法,提高企业估值结果的准确性成为上市公司亟待解决的重要问题,是决定企业收购成败的关键。     

货币扩张、消费习惯偏好与产出非对称效应研究

运用LSTVAR方法，考量货币扩张、消费习惯偏好与产出非对称效应，发现货币扩张的产出效应具有非对称性，且货币扩张在“低增长区制”下的产出效应显著大于在“高增长区制”下的产出效应。消费习惯偏好的程度差异是导致不同经济区制下货币政策非对称效应的主要原因，且低消费习惯偏好下货币扩张的产出效果更好。鉴此，政府在主动降低经济增速要求的同时，应积极创新宏观调控方式，改善居民消费环境，优化居民消费结构，以降低居民消费习惯偏好。     

我国企业跨国并购的影响因素及对策分析——基于中国化工收购先正达案例分析

近年来,在经济全球化程度日益加深、世界性产业结构调整升级和高新技术广泛运用旳全球环境影响下,中国企业的并购步伐在全球企业交易中不断加快。国内企业的跨国并购交易在与中国企业相关的所有并购交易中最引人注目。本文通过研究中国化工企业跨国并购先正达,进一步从宏观角度和微观角度分析了中国企业跨国并购的影响因素,为政府有关部门决策和大型企业实行跨国并购提供了案例分析与建议。     

会计准则变革对企业资源配置效率的影响研究

资源配置效率是我国经济改革关注的焦点。基于会计准则变革的制度背景，利用2004~2013年A股非金融类上市公司数据，从微观视角研究会计准则变革前后企业资源配置效率的变化，并进一步从产权性质、所在地区域的视角深入剖析企业资源配置效率对会计准则变革的反应程度；从投资效率和融资效率两方面解释资源配置效率，结果表明：会计准则变革优化了企业资源配置效率，投资效率优于融资效率；会计准则变革后，国有企业的资源配置效率改善程度低于非国有企业；会计准则变革改善了区域资源配置效率，东部地区企业资源配置效率高于非东部地区。     

定向增发是否能缓解大小股东之间的代理冲突——基于恶性增资视角的研究

基于恶性增资视角，以2001~2010年采用SEO方式融资的上市公司为样本，研究定向增发对缓解大小股东代理冲突的作用。结果发现，定向增发在一定程度上缓解了代理冲突，抑制了恶性增资发生的概率。进一步，将样本扩大到包括非SEO融资的公司，发现公开增发或配股的公司恶性增资发生概率较高，定向增发和债权融资无显著差异。对于发生恶性增资的公司，SEO融资的公司的恶性增资程度均显著高于债权融资公司，这进一步说明相比于公开增发和配股，定向增发能起到一定的治理作用。     

自由贸易区理论及其经验研究:进展与趋势

自多哈回合谈判陷入僵局以来,自由贸易区建设开始蓬勃发展,由此带来了新一波自由贸易区研究的浪潮。本文对自由贸易区研究的演变过程和进展进行了系统性梳理和评述。研究发现,自由贸易区主要通过贸易创造效应和贸易转移效应来改变成员贸易格局和社会福利,在多国网络、异质性产品、“大国”和关税内生等多种情形下影响大小和方向存在较大差异;除了静态影响之外,在考虑规模经济、技术流动、投资行为以及分工深化等动态路径下,自由贸易区的影响更加深远和丰富。既往文献存在不同程度的影响效果分歧,主要原因包括研究方法、研究对象、研究视角的差异性。在研究方法的不断改进下,自由贸易区网络结构效应、动态效应和异质性效应及其影响机制仍有待进一步深入研究。     

金融发展对企业并购决策的影响研究

并购重组是企业扩大生产经营规模,实施多元化战略,提高企业竞争力的重要方式.以2000～2018年上市公司数据为研究样本,重点考察了金融发展对企业并购行为的影响,并通过引入交互项探究了其中的作用机制.研究发现,金融发展对我国企业并购行为具有显著促进作用,且在民营企业、小规模企业以及两职合一企业中积极效应尤为明显.此外,机...     

（武汉大学 经济与管理学院会计系，湖北 武汉430072）

复杂不透明的避税交易为公司高管的自利行为提供了机会。国企高管薪酬激励扭曲程度较大,所握权力缺乏监督,当他们从显性薪酬契约中获得的货币性私有收益较低时,可以通过避税交易寻租,此时国有上市公司避税程度较大;国有上市公司与子公司、受同一母公司控制的其他公司发生的异常关联交易、以及对异常经营活动现金流的操纵是国企高管避税寻租的实现途径。但是,“四大”审计并不能对高管避税寻租产生治理作用。     

浅议会计利润与应税利润的关系

会计利润与应税利润是依照不同的依据，按照不同的原则确认的，是两个极易混淆的概念，两者既有区别，又有联系。正确地理解这两个概念并处理好两者之间的关系对搞好企业会计核算和纳税中报工作、主管税务机关进行税务检查有着十分重要的意义。     

主动搜索耦合图案匹配的PCB板基准点识别算法

以2009～2013年沪深两市A股上市公司为样本,研究应计盈余管理和真实盈余管理对审计师风险感知的影响,研究结论表明,审计师既能感知到应计盈余管理行为带来的风险,同时还能感知到真实盈余管理行为的风险,并会从审计意见类型和审计费用两个方面采取风险应对措施。相较于有限责任制会计师事务所,特殊普通合伙制会计师事务所的审计师对盈余管理行为的风险感知更敏感。     

融资约束、企业规模与成长动态

利用2001~2010年中国制造业上市公司数据，采用面板数据VAR模型分析融资约束、企业规模与成长动态之间的关系。实证分析表明：削减融资约束可以推动企业的规模扩张与企业的成长，同时企业自身的成长可以降低企业的融资约束、促使企业规模扩大；而企业规模扩张会带来企业成长率的下降，初期受到融资约束较大而后会减缓企业的融资约束。这一研究可以为发展金融市场，削减融资约束、促进企业成长进而为推动中国经济增长提供经验证据。     

互联网金融模式下的余额理财用户投资行为分析

以余额宝为首的余额理财平台依托大数据技术吸引大量闲散资金,迅速占领了互联网金融理财市场。在技术接受与使用模型（UTAUT）的基础上,增加经济价值和感知风险两个控制变量,构建余额理财用户投资行为的影响因素模型,运用结构方程模型分析影响用户使用余额理财平台的主要因素并对模型进行修正。研究结果表明：用户的绩效期望、社会影响以及经济价值显著影响用户的投资行为意图,用户的努力期望通过绩效期望间接影响用户的投资行为意图,而投资行为意图决定用户的投资行为。     

土地确权能够优化农户农地质量保护行为吗？——基于苹果户正向行为和逆向行为的再检验

基于黄土高原苹果产区苹果户的调查数据,探析农地确权对农户农地质量保护中正向行为和逆向行为的影响。研究表明:农地确权有效促进了苹果户的正向行为投入,该促进作用主要体现于投资回报期限较长的正向行为,且主要通过安全效应实现;但农地确权并未促使农户减少逆向行为投入,反而对逆向行为农药投入产生正向影响。PSM模型、工具变量法和替代变量法检验结果依然支持该结论。进一步讨论还发现,农户损失厌恶、风险规避、路径依赖心理和有效替代行为缺乏是造成农地确权未对农户逆向行为形成负向激励的主要原因。需通过促进替代行为对逆向行为的有效替代和完善农业要素市场,强化农地确权对农地质量保护行为的优化作用。     

会计师事务所内部治理：理论基础与机制创新

声誉、客户资源以及人力资本是会计师事务所的关键资源,也是事务所治理的主要对象。进入权是审计师控制和使用自身人力资本及其关键性非人力资本的能力。关键资源的控制和保留机制是事务所内部治理的关键所在,这一机制主要包括：决策权配置机制、剩余收益分配机制、授权机制以及合伙人遴选与退出机制。模型分析进一步表明,以进入权为基础的治理机制有利于事务所内部资源的优化配置,能够对审计师专用性人力资本投资形成有效激励。     

基于EVA的上市公司并购绩效研究

曾运乾不仅以精通声韵名家，经学研究也有骄人成绩。在《尚书正读》、《毛诗说》、《春秋三传通论》等著述中，他综合运用音韵、训诂、语法、修辞等知识，在解说经义、训释字词、点断句读、剖析文理、抉发经书意蕴、裁决经学争讼等方面屡有新获，能兼汉、宋之长，不拘今、古家法。曾运乾由小学入手治经，一改湖南经师不通小学的旧观，在湘学史上尤其具有标志性的意义。     

供应链框架下规模养猪户绿色养殖模式演化机理分析

为了解目前我国规模养猪带来的环境面源污染和猪肉质量安全等问题,提出规模养猪户绿色养殖模式。通过规模养猪户绿色养殖模式驱动机理的分析,建立了市场机制和政府监管条件下规模养猪户绿色养殖模式演化博弈模型。在分析政府和规模养猪户不同策略下各自的成本和收益基础上,进一步分析了政府监管与规模养猪户绿色养殖模式选择的博弈关系。研究结果表明:在完全市场机制作用下,规模养猪户难以实现绿色运营模式的自我演化,政府的规制对规模养猪户绿色养殖模式的演化具有较强的推动作用,而且演化博弈结果受到消费者绿色消费偏好系数,猪肉的环境质量系数,养猪户废弃物转化环保投资,政府的监管成本、环境排污收费和绿色补贴等参数的影响。     

委托代理冲突下的企业投融资决策

采用实物期权与均衡定价理论,研究委托-代理冲突下的企业投融资决策问题.考虑管理者拥有企业投融资决策权时,其如何同时选择投资时机、投资规模及资本结构.分析了管理者持股与项目风险(不确定性)对企业非效率投融资的影响.数值分析表明：给定资本结构下,杠杆企业管理者决策的投资时机与投资规模变化呈现出负相关;对比于纯股权融资企业,杠杆企业管理者加速了投资期权的执行并增大了投资规模;财务杠杆率是管理者持股比例的U形函数,且管理者持股比例的增大,会加速投资期权的执行、增大投资规模与债务融资规模,并降低代理成本;项目风险的增大会导致企业投资时机、投资规模、债务融资规模和代理成本增大及财务杠杆率降低.