上市公司董事会特征和盈余管理关系的实证研究

本文就董事会规模、活动强度和独立性对上市公司盈余管理的影响进行了理论分析和实证检验，发现独立董事的比例和盈余管理的程度之间存在U型曲线关系，董事会独立性的增加在一定程度上减少了盈余管理；董事会活动强度、董事会规模与盈余管理的关系不显著；研究还发现资产规模小的公司和盈利能力差的公司更可能从事盈余管理。研究为上市公司的公司治理改革提供了经验证据。     

上市公司经营者报酬与公司绩效关系实证分析

本文通过我国上市公司经营者报酬与公司绩效等指标的统计分析发现,经营者现金报酬与上市公司绩效、规模存在显著的正相关关系;经营者持股比例与公司绩效、规模虽存在正相关关系,但并不显著;公司所在行业和地区因素影响经营者报酬水平.     

长期资产减值转回研究——来自中国证券市场的经验证据

通过对2001～2004年我国上市公司长期资产减值转回行为的分析,我们发现,上市公司长期资产减值转回主要表现在固定资产和长期投资上。平均地说,如果不允许长期资产减值损失转回,减值转回公司的净利润将下降40.53%,资产将减少0.42%。在控制相关影响因素后,长期资产减值转回金额与公司盈利水平、当年是否亏损显著负相关,与公司是否扭亏显著正相关。这表明上市公司的长期资产减值转回并非由于其资产质量的改善与经济因素的好转,而是出于其盈余管理的动机所致。整体来说,我们的经验证据支持了新《资产减值》准则的修订。"长期资产减值损失不得转回"这一规定有助于压缩上市公司盈余管理的制度空间,使得资产减值更好地反映其经济实质。     

电力企业资本结构影响因素实证研究

电力行业是关系国计民生的重要领域，本文结合我国电力企业行业特征，利用该行业2005-2010年59家上市公司的截面数据，建立面板数据模型，对其资本结构影响因素进行了实证研究。结果显示：公司规模、成长性、资产有形性与公司的资本结构显著正相关，盈利能力、非负债税盾和资产流动性与资本结构显著负相关。     

总经理年度报酬决定因素的实证分析--以我国上市公司为例

本文试图通过在综合模型中同时考察可能影响我国上市公司总经理年度报酬的不同变量,从而全面地描绘出我国上市公司总经理年度报酬决定的现状。研究结果表明,公司规模、绩效、内部所有权、独立董事比例、多元化、总经理年龄与报酬之间存在正相关关系,而国有股、无形资产比例、公司风险、两职兼任、年龄的平方与报酬之间存在负相关关系;其中对报酬具有显著影响的变量为公司规模、国有股比例、无形资产比例和绩效。此外,本文还发现,统计上的影响点是造成报酬实证研究出现矛盾结果的部分原因。     

我国上市公司多元化与经济绩效关系的实证研究

多元化战略对绩效的影响一直是战略管理领域的研究重点。理论文献认为公司实施多元化扩张的同时存在成本和收益。然而在实证研究上,美国等发达市场的研究结果与韩国、智利等一些新兴市场的研究成果不一致。本研究主要分析我国20世纪90年代后期的多元化行为,并以我国593家上市公司为样本数据来分析公司多元化程度、股权结构与经济绩效的关系。通过多元回归模型等方法,我们发现公司多元化程度虽然与公司的股权收益(ROE)没有显著关系,但与资产回报(ROA)指标呈显著负相关,同时我们也发现国有股份比例对多元化公司的业绩没有显著的影响关系,而公司的负债规模与ROA指标有显著的负相关关系。     

基于中国上市公司经验证据的国际多元化与企业绩效关系研究

基于中国上市公司样本的实证研究发现,企业绩效与国际多元化显著正相关,这种相关关系的统计显著性依赖于企业规模。关于企业绩效与国际多元化程度之间的关系分析表明,企业绩效与国际多元化程度之间的关系是线性的,不存在非线性关系;利用跨国公司作为样本的检验发现,企业绩效随国际多元化程度的增加而上升,对ROA统计上显著。关于国际多元化和行业多元化对企业绩效的交叉效应考察表明,行业多元化不是国际多元化与企业绩效之间关系的调节因子。同时,内生性检验表明,不能拒绝国际多元化是外生变量的假设。     

薪酬激励、董事会监管与上市公司盈余管理

本文以2002-2004年间沪深两地上市公司为研究样本,分行业采用修正的截面Jones模型对上市公司的可操控性应计利润进行计算,以此作为衡量盈余管理程度的代理变量;在此基础上,考察了高管人员薪酬激励、董事会监管与盈余管理之间的关系.在控制了上市公司资产规模和债务水平之后,研究发现,管理层薪酬水平与调高的操控性应计利润高度正相关,表明薪酬激励构成了中国上市公司盈余管理的一个基本诱因;董事会监管机制对于盈余管理的制约作用并不明显,但本文研究发现董事会规模与调高的操控性应计利润显著负相关,规模较大的董事会能够降低盈余管理的程度.     

应计项目盈余管理还是真实活动盈余管理?——基于我国2007年所得税改革的研究

本文建立了1个基于避税动因的盈余管理方式选择的模型,并结合实证会计3大假说提出了经验研究假设,以2007年所得税改革为背景研究了我国上市公司盈余管理方式的选择问题。结果显示:预期税率上升使公司更倾向于实施真实活动操控的盈余管理,预期税率下降会使公司更倾向于实施应计项目操控的盈余管理;国有控股、公司规模、债务对应计项目操控程度有显著负效应,对真实活动的盈余管理程度有显著正效应;管理层薪酬对负向的应计项目操控有负效应,对正向的应计项目操控和真实活动操控均具有显著的正效应。上述研究丰富了避税动因盈余管理的研究文献,从真实活动操控视角发展了实证会计的3大假说,也对审视我国上市公司的审计和监管具有一定的意义。     

我国上市公司多元化经营的决定因素研究

本文从主观动机和客观条件两个方面,对我国上市公司的多元化决定因素进行了实证检验。研究结果表明,我国上市公司是否多元化以及多元化的程度受多种因素影响。就主观动机而言,传统认为的多元化经营的经济理性动机、组织理性动机以及个人理性动机,也不同程度地影响着我国上市公司进行多元化经营模式的选择。但相比较而言,我国上市公司的多元化经营模式的选择,更多的是基于组织理性动机(降低公司风险)和个人理性动机(公司高管出于利己动机的考虑)。同时,在客观条件方面,公司规模、股权结构、公司上市的时间长短以及公司所处的行业等因素也对上市公司多元化及其程度产生显著影响。     

盈余管理对资本结构的影响--中国上市公司的实证分析

MM定理开创了研究现代企业融资行为和资本结构管理的先河,国外诸多学者研究表明,资产结构、公司规模、非债务税盾、成长能力、公司业绩、财务困境成本等因素影响资本结构的选择,但是上述研究都没有考虑上市公司盈余管理的影响,本文的创新之处在于研究上述影响因素的同时引入盈余管理作为资本结构的解释变量,选取中国上市公司作为样本进行实证分析,得出了中国上市公司盈余管理与资本结构负相关,资产结构与资本结构正相关,公司规模指数与资本结构正相关,非债务税盾与资本结构负相关,公司成长指数与资本结构正相关等结论.     

创新战略、董事会非正式层级与盈余管理

企业战略意图对会计操纵和财务舞弊行为具有重要影响，创新战略的实施如何影响企业的盈余管理行为目前存在增进效应和抑制效应两种假说，尚未得到清晰的界定。为此，本文选取2012—2021年中国A股上市公司数据，探究创新战略对盈余管理的影响机理。结果表明：创新战略与盈余管理负相关。董事会非正式层级作为公司的一种非正式内部治理制度，间接影响企业战略和经营决策。当董事会非正式层级清晰度越高时，企业创新战略与盈余管理之间的负相关关系更为显著。异质性分析表明，与非高科技行业企业以及国有企业相比，创新战略对盈余管理的抑制效应在高科技行业和非国有企业中更为显著。本文的结论拓展了盈余管理影响因素的研究，也为董事会治理机制和效果等相关研究提供参考建议。     

上市公司债务期限结构影响因素研究

中国上市公司负债水平偏低,且债务期限结构不合理,长期负债比重较小.本文在评述代理成本假说、信号传递假说和税收假说的基础上,引入管理防御假说,对中国上市公司的债务期限结构的影响因素进行研究.结果表明,代理成本假说和管理防御假说可以较好地解释债务期限结构;实际税率假说的预期同实际情况相反,实际税率对长期负债的影响是负向的,且较显著;管理者持股对债务期限结构的影响不显著.     

影响中国上市公司经济附加价值因素的实证研究

本文以我国沪深两市A股上市公司为研究对象,采用因子分析和多元线性回归模型,对影响公司经济附加价值的因素进行了实证分析。研究结果表明,公司自身的资本结构、盈利能力、资产规模、发展潜力、资产管理水平以及所处行业的整体报酬等因素对经济附加价值具有正相关关系,无形资产对经济附加价值有微弱的负相关,而存货管理水平对经济附加价值的影响不显著。文章最后分析了这些结果产生的可能原因,并对公司努力提高经济附加价值提出了一些改进建议。     

发电企业资本结构影响因素实证分析

电力行业是关系国计民生的重要领域,本文针对我国电力企业资本结构特征,利用该行业2005-2010年59家上市公司的截面数据,建立面板数据模型,对其资本结构影响因素进行了实证研究。结果显示：公司规模、成长性、资产有形性与公司的资本结构显著正相关,盈利能力、非负债税盾和资产流动性与资本结构显著负相关。     

长期资产减值、盈余管理与价值相关性——基于新会计准则变化的实证研究

2006年2月15日财政部颁布了新的《企业会计准则》,引起了人们广泛的关注,准则中要求长期资产减值准备一经计提就不能转回,这与IASB和FASB对资产减值的规定明显不同。本文就是基于这样的背景,研究按照新会计准则提供的资产减值的信息是否增强了会计信息的价值相关性,一经计提就不能转回的规定是否能有效抑制上市公司的盈余管理行为。文章采用多元线性回归分析以及成对样本非参数检验的方法,对上述问题进行实证分析。研究结果表明,在新会计准则的规定下,上市公司计提的长期减值准备本身具有增量价值相关性,并且新准则实施以后上市公司计提的长期资产减值准备的价值相关性显著高于执行旧会计准则的年度。同时,新准则实施以后上市公司计提短期资产减值准备的盈余管理动机强于长期资产减值准备。这为2007年1月1日起实施的新会计准则中关于已计提的长期资产减值准备不可转回的变革提供了实证支持。     

我国上市公司管理现状与管理策略

2005年5月我国实行股权分置改革,这标志着中国资本市场开始进入"全流通"时代,市值作为企业价值的市场表现,"市值管理"概念逐步受到上市公司及业内专家的重视。2013年12月25日发布的新国九条首次提出鼓励上市公司建立市值管理制度。市值不仅关系公司的市场地位、融投资能力,还用于衡量资本市场的发展程度。影响上市公司市值的因素很多,进行有效的市值管理,首先应确定市值管理的内涵与本质、我国上市公司市值管理的现状,进而总结与探究我国上市公司市值管理的手段与策略。本文即从以上三个角度来剖析,以期对学术具有一定的理论帮助,对上市公司市值管理具有一定的实践意义。     

我国上市公司业绩决定机制实证分析

本文依据我国上市公司治理结构定义了5种公司治理类型 ,并在实证分析的同时论述不同治理类型的公司业绩决定机制。本文认为 ,在我国目前经济发展阶段和资本市场条件下 ,没有所有权经营权代理、没有所有权代理有经营权代理治理类型 ,要比有所有权代理有经营权代理、有所有权 (经营权 )代理治理类型有效率。没有关联交易的上市公司 ,其业绩与人力资产提供者报酬显著相关;与第一大股东持股比例相关 ,但不显著。有关联交易的上市公司 ,其业绩与第一大股东持股比例显著相关 ,与人力资产提供者报酬不相关。     

黑色金属行业上市公司资本结构的影响因素研究

资本结构一直是财务领域研究的热点问题之一。尽管中西方许多学者对企业资本结构的影响因素作了很多研究,但由于现实经济的复杂性及各国经济的特殊性,因而实证检验的结果并不完全一致。本文在阐述资本结构实证研究成果的基础上,运用多元回归方法,研究黑色金属行业上市公司资本结构的影响因素。结果表明,显著影响黑色金属行业上市公司资本结构的因素是流动性和非债务税盾;其次是盈利能力、规模和股本结构。资产的担保价值显著影响黑色金属行业上市公司长期负债;税负水平对黑色金属行业上市公司流动负债的影响较为显著。而成长性、固定资产的投资增加率并不影响黑色金属行业上市公司资本结构决策。     

本地投资者有信息优势吗?基于百度搜索的实证研究

本文以公司注册地所在省份网民在百度中对公司股票简称搜索的次数占全国网民搜索总次数的比例，度量公司被本地个人投资者关注的程度，发现A股市场个人投资者显著过度关注本地公司，即在注意力配置上存在本地偏差。基于注意力配置和资产配置的紧密关联，本文利用这一本地关注度指标对A股市场本地偏差现象源自投资者理性的信息优势还是非理性的行为偏差进行了实证检验，发现个人投资者对本地公司的过度关注提高了上市公司风险溢价水平，强化了个股股价与市场、行业以及区域个股的同步性，并削弱了个股的定价效率，表明行为偏差假说对A股市场本地偏差现象更具解释能力。