复杂环境呼唤领导力创新

正拥有领导力创新模式,才能引领企业乘势而进。当前,中国企业—无论大中企业还是小微企业,国有企业还是民营企业,都处在严峻的商业环境之中。全球经济环境充满复杂性与不确定性,中国经济转型举步维艰,流动性风险、地方债务风险和产能过剩等问题相互交织,相互传导,给经济运行带来相当风险。新一届中央政府展示了推进改革的决心与战略宏图。一方面改革是最大的红利,另一方面随着     

奈特的“不确定性下的决策问题”对当下的启示

弗兰克·奈特提出了针对"不确定性下的决策问题"的风险与不确定性理论,认为可以通过"先验概率"或"统计概率"来把握经济中的变化,但真正的不确定性不能由传统的可量化概率来把握,只能以不可量化但体现了个人对评估结果感觉上的置信度的估计概率来把握。当下,应该强化培育包括股份公司、保险业等在内的各类市场主体,以使它们更好地应对市场的不确定性,健全市场体系;重视企业家作为人力资本的作用,尊重企业家精神,增强企业活力。     

建设项目前期管理中风险管理的主要理论和方法

所谓风险的概念就是指事件的不确定性所引起的,是由于对未来结果和期望所带来的无法实现期望结果的可能性。简言之,风险是结果差异引起的结果偏离,即期望结果的可能偏离。由于自然条件、经济状态等受随机因素影响,不可能预见产生风险的原因,因此风险与不确定性紧密相关。任何建筑工程项目都会遇到某种程度的不确定性。不确定性是指"多种可能的后果不能用已知的或专家们一致估计的概率分布区描述,即各种后果出现的概率未知且不能由专家们一致估定"。而在实际的建筑工程应用中,对风险与不确定性的使用并不十分严格,有时两者甚至可以交替使用。另外,相对于不确定性而言,不确定性有不利的一面也有有利的一面,而风险往往只指不利的一面,因此它所产生的后果也常常是不利的,如一些自然环境中的不可抗力造成的误工、停工等,这些后果都是必然紧随于风险之后的,有风险则一定会有后果。     

我国个人住房按揭贷款风险识别

<正>1901年,美国学者A.H.Willett第一次为风险下定义:"风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观体现"。1921年美国经济学家F.H.Knight将风险与不确定性加以区分,指出"风险是可测定的不确定性"。鉴于行业理论界的普遍认识,风险定义主要包含以下三种:(1)风险是未来结果的不确定性;(2)风险是未来结果的波动性;(3)风险是损失的可能性。     

宏观调控下的中部之湖南篇——湖南寻求理性发展

在中国经济大系统中,湖南经济运行长期以来基本上都呈现出了这样一个特点:即对比全国经济的波动周期,湖南经济增长总是"来得慢、去得快".因此,湖南人特别担心中央新一轮的宏观调控政策对三湘大地的经济运行产生冲击性影响.     

国务院发展研究中心李佐军——打好“控风险”主动仗

正今年以来,中央政府对经济运行中存在的风险有了更清醒的认识,并开始致力于主动消弭经济运行中的种种风险。对此,国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副所长李佐军认为:"打好‘控风险’的主动仗,就是要在正视风险的前提下,主动应对,积极作为,一方面有计划有步骤地释放风险,另一方面控制风险的扩大和蔓延并逐步化解风险。"他坦言,我国经济当前确实积累了一定的风险,但风险并不一定带来危机,他认为,只要正视风险,及时应对,有效防控,特别是利用科学的调控艺术有步骤地逐步释放     

人云亦云抑或独树一帜?——基于风险感知视角的不确定性与分析师羊群行为

本文探讨了经济不确定性对分析师羊群行为的影响,并将不确定性按风险感知程度的高低分为国内和国际两个层面来考察这种影响是否存在不对称性。结果显示,国内不确定性因更高的风险感知引发分析师羊群行为,而国际不确定性因更低的风险感知引发分析师勇敢行为。进一步检验发现,不确定性与分析师羊群行为的关系并非由实质的经营风险不同而导致,更多来自心理层面的感知;分析师实地调研并未影响不确定性与羊群行为的关系,排除了伪羊群的影响机制。横截面异质性检验发现,国际收入占比加剧了国际不确定性影响下的分析师勇敢行为,明星分析师抑制了国内不确定性下的羊群行为,女性分析师则同时抑制了国内不确定性下的羊群行为和国际不确定性的勇敢行为。本研究从分析师视角拓展了不确定性的经济后果研究,从地理层面考察了不同风险感知程度下分析师的行为差异,为分析师羊群行为的成因提供了新的研究视角与实证证据。     

经济不确定性是股市波动的因子吗？——基于GARCH-MIDAS模型的分析

本文运用混频模型（GARCH-MIDAS）分析了经济不确定性对中国股市波动率的影响。经济不确定性包括宏观经济不确定性和经济政策不确定性两方面。总体来说，经济不确定性会影响中国股市的波动，但强度有限，且A股、B股间表现出差异。经济运行（IP）和消费（inf）中的不确定性是A股、B股共同的波动因子，且IP的贡献度最高；货币政策（IR）、中国经济政策不确定性（CEPU）对A股无显著影响，但会显著影响B股的长期波动趋势；美国经济政策不确定性（AEPU）的影响则不显著。加入显著性指标有助于提高波动率的预测精度，混频模型为分析股市波动中的长期趋势和短期波动提供了一个新视角，有助于识别股市波动中的经济影响因素。     

经济政策不确定性与风险承担:基于风险投资的证据

将经济政策不确定性引入风险投资的决策模型,从理论上证明经济政策不确定性既直接降低风险承担,也负向影响风险投资退出绩效间接降低风险承担.利用1996年~2016年中国经济政策不确定性与风险投资的匹配数据,实证结果支持理论预期.研究发现,经济政策不确定性较高时,风险承担显著更低,表现为风险投资对早期阶段企业和高科技企业的投资比例下降.退出绩效在经济政策不确定性与风险承担之间具有中介作用.经济政策不确定性较高时,风险投资通过IPO或者并购成功退出的交易数目更少、退出期限更长、退出收益更低,因而降低风险承担研究表明,为引导风险投资支持早期高科技企业,除通过财政、税收等政策扶 持奖励风险投资外,政府有必要维持相关政策的稳定性和延续性.     

经济政策不确定性与风险承担:基于风险投资的证据北大核心CSCDCSSCI

将经济政策不确定性引入风险投资的决策模型,从理论上证明经济政策不确定性既直接降低风险承担,也负向影响风险投资退出绩效间接降低风险承担.利用1996年~2016年中国经济政策不确定性与凤险投资的匹配数据,实证结果支持理论预期.研究发现,经济政策不确定性较高时,风险承担显著更低,表现为风险投资对早期阶段企业和高科技企业的投资比例下降.退出绩效在经济政策不确定性与风险承担之间具有中介作用.经济政策不确定性较高时,风险投资通过IPO或者并购成功退出的交易数目更少、退出期限更长、退出收益更低,因而降低风险承担.研究表明,为引导风险投资支持早期高科技企业,除通过财政、税收等政策扶持奖励风险投资外,政府有必要维持相关政策的稳定性和延续性.