应用实物期权法评估煤炭资源价值

应用实物期权法对传统的净现值法进行修正,弥补净现值法因忽略不确定因素影响而得出可能失真的评价结论,建立煤炭资源资产价值确定模型。应用该模型对宁夏某新探明煤田煤炭资源资产价值进行评估,所得结论具有指导意义和参考价值。     

基于实物期权的煤炭资源投资决策方法研究

科学、合理的煤炭资源投资决策方法,对于合理评价煤炭资源投资价值,科学决策煤炭资源最佳投资方案,适时管理煤炭资源投资过程中的各种风险和灵活性,具有重要的现实意义.在分析煤炭资源投资期权特性的基础上,提出煤炭资源投资本质上是一种多阶段复合看涨期权.对基于实物期权的煤炭资源投资决策方法研究进行综述,已有的研究主要集中在利率不变、标的资产价格连续变化和便利收益为零的情况下,直接运用B-S-M期权定价模型来确定煤炭资源投资价值,以及回避煤炭资源投资期权价值形成机理及其影响因素研究.在煤炭资源投资期权价值形成机理、煤炭价格变动模式、煤炭资源投资决策多因素模型,以及基于实物期权的煤炭资源投资管理策略等方面,对进一步的研究方向进行了展望.     

实物期权在煤炭储量价值评估中的应用

本文针对煤炭储量的价值评估引入了实物期权方法，弥补了传统方法中的不足。并结合实便，用实物期权的方法对煤炭储量价值做出了评估。说明实物期权方法对处理煤炭存在各种不确定因素情况下的评估有更好的效果。     

我国钢铁企业并购的实物期权方法

本文首先阐述了期权与实物期权的定义,分析了目前我国钢铁企业并购的现状和并购价值评估的原理以及不足,从而进一步进行了钢铁企业并购中的期权分析.介绍了并购的期权性质,研究了并购中隐含的实物期权,最后引出了钢铁企业并购价值评估中实物期权方法.深入剖析了该理论在钢铁企业并购价值评估中的应用,建立了钢铁企业价值评估的总体框架.     

基于实物期权的煤层气利用项目投资评价研究

实物期权法是对项目决策中的灵活性价值进行定量评估的一种方法,是对传统经济评价方法净现值法的修正补充。采用实物期权理论和方法,分析煤层气利用项目可研建设阶段和生产运营阶段的期权特征,确定出煤层气利用项目总价值为现金流量净现值与项目灵活性价值之和。采用二叉树期权定价方法,构建基于实物期权的煤层气利用项目投资评价方法和模型。并结合煤层气脱氧制液化天然气项目实例,在确定评价参数的基础上,分别用净现值法、基于实物期权的延迟期权方法、扩张期权方法及复合期权方法,计算煤层气项目投资价值,同时对评价方法主要影响参数进行敏感性分析。结果表明：实物期权法评价出的煤层气利用项目价值明显高于传统经济评价方法计算出的项目价值,而且组合期权能有效增加项目的价值;标的资产价值和期权执行价格对煤层气利用项目期权价值的影响最大。      

实物期权在油气储量价值评估中的应用

本文讨论了国内外储量价值评估方法，在指出净现值方法不足的基础上，将期权思想引入净现值方法中，用期权定价模型和实物期权理论对传统净现值法作了修正，并结合实例，用修正后的净现值法评估油气储量的价值，研究表明，经期权理论修正的净现值法可以在某种程度上反映不确定性的价值，从而更真实地反映油气储量的价值。     

基于欧式期权的可延期煤炭开采权的投资策略研究

对煤炭资源开采权价值的估计是实行煤炭资源资产化管理的核心问题之一,其意义在于正确、准确地估价,一方面有利于对煤炭资源的有效利用;另一方面也是煤炭开采权有偿使用、转让的依据。用传统的收益现金流法来估计,有可能低估其价值。从讨论煤炭资源开采权的期权特征入手,从而得出煤炭资源开采权估价与欧式买权的估价相似。实证可得到获得使用煤炭开采权的价格等于传统估计方法低估的部分。     

矿业权价值评估DCF法与实物期权法比较研究

在矿业权价值评估中,由于矿业活动充满了许多不确定性,导致矿业权价值评估亦充满不确定性。DCF法对矿业活动的不确定性考虑不周,不能正确对矿业权价值进行评估。利用实物期权理论研究不确定性问题的成果,建立了矿业权价值评估实物期权基础模型,并对该模型进行了调整。通过实证研究表明,基于实物期权理论的矿业权价值评估方法比矿业权价值评估DCF法更有效。     

基于跳跃-扩散过程的煤炭资源采矿权估价模型

煤炭资源采矿权可以被认为是一个多期多阶段的复合看涨实物期权.能源市场、国家宏观经济政策、开采技术、地质条件等方面的突发事件对煤炭价格有较大影响,进而会影响煤炭资源采矿权价值.假定在多重突发事件影响下煤炭资源储量价值变动服从跳跃-扩散过程,建立了基于跳跃-扩散过程的煤炭资源采矿权估价模型.     

油气勘探经济评价的实物期权法与传统方法的综述分析与比较研究

本文综述分析了油气勘探项目的各种经济评价方法，包括传统方法和实物期权法，传统方法有净现值等现金流贴现法、不确定性分析法等，实物期权法有B-S定价模型和二叉树定价模型；通过比较研究从而指出了实物期权法的合理性——评估了石油勘探项目的不确定性所带来的投资机会柔性管理的期权价值，突破了传统经济评价方法的内在局限。