投资组合优化选择——收益与风险分析

本文利用投资组合理论，给出了在一定的期望收益条件下，使投资风险达到最小值的数学模型。讨论了现代投资组合理论的核心问题收益率和风险，提出了用时间序列的“局部积分均值”模型估计预期收益率和风险。     

企业动态

资产托管将成为国企入市的主要方式国有企业脱困后如何求发展？专家认为，出路在于要积极利用资本市场进行资本运作，实现产业资本和金融资本的有效对接，证券市场将成为这些资金的主要吸纳地。目前，国内企业存款余额高达 4万亿元，其中绝大部分是大企业集团的资金。过去由于体制和政策限制，国企闲置资金大都是用于存款、国债和实业投资，其资金使用率和回报率都很有限，其中在某些年份投资于国债和银行存款的实际收益率为负值。专家认为，股市将成为国企闲置资金的最佳投资领域。目前，国企资金投入证券市场的政策限制已扫清，鼓励包括大…     

中国积极财政政策评析

文章从凯恩思理论出发,评价了积极财政政策的效果及其带来的财政风险,认为由于我国的利率非市场化和高储蓄倾向,积极财政政策并未产生挤出效应,但在一定程度上增加了国家的财政风险.考虑到国债投资收益的边际效用递减和民间投资的逐渐复苏,积极财政政策会逐步淡出.     

现金股利影响因素的实证分析

上市公司派发现金股利的内部影响因素主要是每股收益、每股资本公积金、每股净资产、总股本、净资产收益率和总资产,并可归纳为资产积累、盈利能力和公司规模三个公共因子,计算得出的各支股票的派现能力的综合得分可以作为投资组合的参考.     

证券组合投资选择的模糊优化模型

由于诸多因素的影响,证券预期收益率具有不确定性难以精确描述,为了更好的描述证券的预期收益率,假设证券的收益率为模糊随机变量。假设不存在无风险收益证券,且不允许卖空时,应用模糊数学理论,提出了证券组合投资的模糊优化模型。利用模糊随机理论转化模糊优化模型,使其成为一种易求解的随机规划模型。     

商用飞机项目开发要引入经济性设计方法

对于商用飞机来说，经济性是制造商和运营商共同关注的焦点问题。飞机制造商是飞机研发的投资者和决策者，从市场获得投资收益；运营商是飞机的使用者，也是飞机研发的间接决策者，需要通过飞机经营收益获得现金流回馈。如何协调制造商和运营商的利益冲突，取得项目的商业成功，是民机经济性设计工作的焦点和难点所在。     

我国国债宏观经济效应的实证研究

采用多元Granger因果测试模型和1980～2003年的相关数据实证检验我国国债的宏观经济效应。实证结果表明，我国国债融资实际上并未对宏观经济产生显著影响。这主要是因为我国利用国债融资的时间较短，国债的宏观经济效应尚未显现；利用国债融资的多为基础设施项目，周期较长，真正发挥效应尚需一段时间；尤其是国债资金管理不到位，使得国债融资未对实体经济作出积极贡献。因此，政府当务之急是完善国债投资管理和审批体制，增加国债资金运用的透明度，加大对国债资金管理和使用的监督和检查力度，提高国债项目的投资效益。     

企业债券的利率定价机制探析

目前企业债券利率上限管制有着非常明显的弊端,鉴于此,新的<企业债券管理条例>将大幅度放松对利率的行政控制.文章以此作为切入点,探讨了利率管制放松后企业债券的利率定价机制,提出以国债收益率曲线作为基础,同时参照银行存贷款利率和二级市场收益率,并在路演询价的基础上得出精确的利率定价.     

净现值与内部收益率指标的决策分析

我国目前采用的投资项目财务评价指标体系是以动态指标为主,静态指标为辅的多种指标并存的指标体系.在综合应用财务评价指标对互斥投资方案进行分析时,有些评价指标得出的结论会不一致.通过对净现值与内部收益率指标在方案比选中的矛盾性进行的分析,提出两者在对互斥方案进行评价时,出现评价结果不一致时的决策方法.     

企业投资股市的收益与风险

我国正处于由计划经济向市场经济转轨时期，在社会总需求相对不足情况下，分析了企业剩余资金投资于股市的可行性，并提出了减少投资风险，提高投资收益的渠道。     

物流上市公司投资价值研究

作为目前最为流行的投资方法,价值投资一直是众多投资者所研究并践行的投资策略,如何发现一个行业中真正具有投资价值的公司也是其主要研究目标.文章以物流上市公司为样本,分析了价值投资的主要侧重点,选取反映企业盈利能力、运营能力、财务能力、可持续发展能力的几个重要指标作为分析企业价值的主要依据,得出这几种能力在价值投资中所占据的比重,并对样本数据进行综合评分,发现我国物流上市公司中的投资价值,并针对该行业目前存在一些问题进行评析.     

民航企业引进国际战略投资者问题

当前,民航企业的发展既有大好机 遇,也面临着严峻挑战。加快对 外开放步伐,吸收国际战略者投资,不失为民航企业抓住机遇、迎接挑战,实现快速、协调和可持续发展的极好良策。然而,国际战略投资者的投资都有其自身的特点与规律,我们只有对其进行认真研究与探讨,采取足够的应对之策,方能提高选择国际战略合作伙伴的正确性,增强吸收国际战略投资的有效性。一、引进国际战略投资者投资是民航企业快速发展的需要引进国际战略投资者投资,对于民航企业的快速、协调和可持续发展,有着诸多的重要性、必要性和迫切性。(一) 是形势发展的需要自“非…     

解读P2B互联网投融资服务平台

<正>2014年8月27日,岳卿资产管理有限公司成功挂牌上市,成为行业里第一家由国务院批准,注册资金五千万人民币成功挂牌上市,走资产证券化路线的企业。在经营模式上,岳卿资产首选了P2B业务。所谓P2B是个人对(非金融机构)企业的一种贷款模式。作为一种中介模式,可以让有闲钱的投资者能在平台上找到合适的投资目标,与此同时,很好解决了企业融资难的问题。P2B互联网投融资服务平台是一种行业领先的创新网络投融资平台,投资者能以固定收益理财模式通过平台上找到合适的投资项目,它既保证了     

上证50指数与其衍生品的波动特征及溢出效应

全球金融市场波动加剧,市场投资者规避风险需求增加,对具有风险规避功能的金融衍生品与其标的资产之间波动率相互影响的研究显得尤为重要.文章对上证50指数、上证50股指期货与50ETF三者之间的波动率溢出效应进行了实证研究,发现:上证50指数和上证50股指期货均对自身存在负向溢出,且三者收益率之间也存在均值外溢;上证50指数...     

未来几年的中龄飞机和发动机市场

<正>在过去几年,航空燃油价格持续处于低位区,且新一代飞机或发动机尚属运营初期,所以中龄飞机和中龄发动机备受航空公司和投资者欢迎,相关机型的维修需求较大、拆解市场机源紧缺、二手件市场一度成为了卖方市场。那么接下来几年这种状况还将继续吗?哪些飞机和发动机机型能够继续保持市场热度呢?投资者又需要做好哪些准备才能获得稳定的投资收益呢?     

国产支线飞机航线运营经济性分析框架

国产某支线飞机进入市场化运营阶段,运营经济性成为推动民机产业发展的主导因素,亟需基于该支线飞机运营数据和实践经验研究建立国产支线飞机航线运营经济性分析框架。首先进行支线飞机潜在边际收益的因果关系分析,随后从成本和收益角度分别构建直接运营成本模型、间接运营成本模型、潜在边际收益模型、运输收益模型等,然后从年度收入成本分析、寿命周期收入成本分析、飞机投资回报分析三个维度提出支线飞机航线运营的经济性分析指标,从而构建了国产支线飞机的航线运营经济性分析框架。基于案例研究,从客公里收入、吨公里成本、收入成本利润、静态投资回收期、动态投资回收期等方面对飞机进行经济性分析,最后提出国产支线飞机的优化设计与运营经济性的相关建议。     

联盟航空公司合作程度选择分析

讨论了联盟航空公司的合作程度及其存在的风险和收益，并对合作的目标和合作紧密程度问的关系进行了分析。结果表明，无论联盟航空公司选择何种合作程度，都能给航空公司带来一定的收益。合作越紧密，能够满足的目标越多，潜在的风险和投资也越大，因此联盟航空公司在选择时需要根据不同的目标进行权衡取舍。     

机构投资者、市场化进程与公司过度投资

以2003~2009年646家上市公司为样本,运用动态面板的System GMM估计方法,同时控制了三种内生性,研究了机构投资者、市场化进程与公司过度投资间的关系。研究发现,机构投资者持股比例和市场化进程都与公司过度投资负相关,机构投资者与市场化进程在抑制公司过度投资方面存在替代关系。通过进一步研究发现,机构投资者和市场化进程都对公司过度投资有跨时期的影响。     

航空产业投资基金

<正>根据2005年3月国家颁布的《产业投资基金管理暂行办法》中对产业投资基金的明确定义可知:产业投资基金,是指一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度,即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司,由基金公司自行担任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产,委托基金托管人托管基金资产,从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资。在我国资本市场中作为一     

建设项目投资控制的重点

投资控制是建设单位（或投资者）及参与建设的各方对建设项目进行“投资、工期、质量”三大控制目标之一，投资控制贯穿整个建设过程始终。目前在全国范围内，大中型建设项目建设实施后投资超概算是一种普遍现象。本文根据我国建设项目投资控制的有关规定，分析了建设项目投资超概算的现状与原因，就建设项目投资控制的重点浅述几点看法。