寻利还是寻租?——基于企业多元化经营视角分析

以中国2010—2016年A股非金融类上市公司为研究样本,实证检验了不同产权性质的企业多元化经营中管理层是在寻利还是寻租。研究发现:国有企业的管理层会利用多元化战略盲目扩张,以实现自身效用最大化,多元化经营程度与在职消费呈正相关关系,与经营业绩呈负相关关系;而非国有企业多元化经营能够提升企业经营绩效,并且有效地降低了真实盈余管理程度。这表明我国国有企业多元化经营过程中存在一些问题,如过度多元化、多元化折价等,为了减少管理层在多元化经营过程中的寻租行为,政府应减少行政干预,不断完善市场监管机制,提高国有企业的公司治理水平。     

混合制改革下国企股权结构变更与公司治理

国企混合所有制改制的重点不在于是民企还是外企加入,而是股权结构的多元化,着力点在于公司管理的市场化。本文围绕三家企业"股权结构变更——董事会治理效率——公司治理结构与机制"的逻辑展开论述,总结归纳国有企业混合所有制改革的共性经验和个案措施,即改变国有股"一股独大"局面和分类推进公司治理。     

普通员工薪酬对企业绩效的影响研究——基于党组织参与公司治理的视角

我国现代国有企业制度的特色就是把党组织内嵌到公司治理结构之中。本文以2015—2017年A股国有上市公司中披露了党委会成员在董事会、监事会及高级管理人员中任职的公司为研究样本,研究党组织参与公司治理对普通员工薪酬与企业绩效的影响。研究结果表明,提高普通员工薪酬,有利于企业绩效的提升;党委会与董事会、监事会、高级管理人员的"双向进入、交叉任职"均会提升企业绩效;进一步研究发现,党组织参与国有公司治理时能够强化普通员工薪酬对企业绩效的正向激励作用。     

公司治理结构与审计费用关系研究——以中国制造业为例

我国现在的公司治理结构存在很多的问题,这造成了会计师事务所非正常的审计费用模式。因此优化公司治理结构,使得审计费用模式正常化,需要进一步研究这两者的关系,本文就是站在这一角度,展开了研究。     

产权性质、董事高管责任险与多元化投资

通过以2008—2013年沪深两市A股上市公司作为研究样本,在实证考察董事高管责任保险(以下简称:"董责险")对多元化产生影响的基础上,重点分析和检验了产权性质对这一关系的调节效应。研究显示,董责险的增多会导致企业多元化战略的下降,表明董责险对多元化具有一定的治理效应。然后进一步将研究样本分为国有企业和非国有企业之后发现,购买董责险的国有企业的多元化战略呈上升趋势,表明国有产权会削弱董责险对多元化的治理效应。这在理论层面上完善了我国有关董责险和多元化的相关研究,在一定程度上支持了董责险的外部监督假说,并有助于在实证层面上为上市公司的治理提供经验数据和借鉴。     

司法权介入公司僵局的界限

我国新《公司法》积极回应公司发展需求,赋予公司高度自治权。但是公司治理并非都能达到良好效果,甚至会发生治理失灵——公司僵局的现象。因此,需要外部力量的干预,其中,司法作为救济的最后一道保障介入公司僵局具有不可替代的作用。笔者正是基于以上认识,首先对我国司法权介入公司僵局的历史发展进行分析,以外部力量干预公司治理为基础,进一步讨论司法权介入公司僵局的合理性,以期寻找我国司法权介入公司僵局的界限,希望为解决公司僵局提供一个分析思路。     

非控股股东参与、公司治理水平与非效率投资

本文以2011-2017年沪深两市A股上市企业为研究对象,对非控股股东参与和公司治理水平对企业非效率投资影响机理进行研究。研究发现:公司治理水平与非效率投资显著负相关,即公司治理水平的提升显著抑制了非效率投资;非控股股东参与和非效率投资之间显著负相关,即非控股股东的积极参与能显著抑制企业的非效率投资;非控股股东参与显著增强了公司治理水平与企业非效率投资之间的相关性。     

杠杆收购对国有建筑企业竞争力的影响

提高国有企业的市场竞争力是中国经济体制改革的重要目的之一。几年来,政府在经济体制改革中引入了一系列旨在提高国有企业竞争力的措施,比如国有企业公司化、企业兼并重组等。这些措施对提高国有企业竞争力起了重要作用。在实践过程中,杠杆收购作为兼并重组的一种模式,正逐渐被广泛采用,但目前还很少有针对杠杆收购在提高国企竞争力方面发挥作用的研究,而这正是本文的研究目的。科学地认识杠杆收购的作用对进一步提高国企竞争力有重要意义。本文从公司治理结构和资本结构等方面的变化分析了杠杆收购对提高国有建筑企业的竞争力的作用。由于掌握国有企业实际控制权的政府官员不拥有剩余索取权,加之对企业经理层的不合理的绩效评价指标导致了无效的公司激励机制,所以传统国有企业的公司治理结构大大制约了企业的竞争力。杠杆收购通过改善公司治理结构中的所有权结构和激励机制有效地改变了这种状况。同时,杠杆收购通过强化债务激励作用和避税效应等方面提高了企业竞争力。     

公司治理结构与公司绩效分析

在新时代发展背景下,大部分人都已经意识到了科学的公司治理模式决定了公司发展趋向与绩效,完整且有效的公司治理结构能够推进公司顺利运行,并且强化公司市场竞争能力,促使市场透明化。本文就针对公司治理结构和公司绩效相关问题进行了探讨,借此起到抛砖引玉之用。     

内部人控制与公司治理分析

在公司治理工作中,内部人控制主要是企业改革引起的,如果不能有效解决这一问题,会阻碍公司健康运营发展。本文首先指出内部人控制的概念、表现和形成原因,介绍了现代公司的治理模式;然后分析了内部人控制和公司治理的关系;最后阐述了相关解决措施和激励约束方法,以供参考。