差额投资内部收益率和净现值的问题剖析

在项目投资动态评价中,净现值法(NPV)和内部收益率法(IRR)是两种主要的评价方法,但由于这两种方法在评价过程中使用的指标形式不同,经常造成评价结果的不一致,国内有学者对这种不一致进行了协调,但由于计算的繁琐,应用的推广受到限制.本文对净现值法(NPV)和内部收益率法(IRR)进行比较分析,提出净现值法在经济评价中的...     

差额投资内部收益率和净现值的问题剖析

在项目投资动态评价中,净现值法（NPV）和内部收益率法（IRR）是两种主要的评价方法,但由于这两种方法在评价过程中使用的指标形式不同,经常造成评价结果的不一致,国内有学者对这种不一致进行了协调,但由于计算的繁琐,应用的推广受到限制。本文对净现值法（NPV）和内部收益率法（IRR）进行比较分析,提出净现值法在经济评价中的...     

关于投资额不等互斥方案经济评价的分析

从分析绝对量（净现值）与相对量（净现值指数，内部收益率）指标的特性入手，说明两种指标评价投资额不相等的互斥方案的矛盾性是客观存在的。因此，对投资额不等的互斥方案的评价产生两种观点与方法。一种是用净现值指标评价与选择方案，一种是在投资相等的情况下，使用净现值指标，否则要配合使用净现值指数指标或构造满足相等投资额的条件。最后分析指出后一种观点与方法忽略了技术经济评价的一个假设：穷举各种可能的方案，因而是不正确的。     

互斥方案评比方法及其一致性分析

互斥方案经济效果的评比包括绝对经济效果评价和相对经济效果比较,其基本方法是增量分析法,根据反映增量经济效果的指标的不同,可细分为差额净现值法和差额内部收益率法等。实际工作中,主要应用差额净现值法和差额内部收益率法评比互斥方案,其中由差额净现值法导出了普遍遵循的净现值最大准则和净年值最大准则,净现值最大准则用于寿命期相同的互斥方案评比,净年值最大准则用于寿命期不同的互斥方案评比。各方法对互斥方案相对经济效果的比较结论具有一致性,但是,ΔNPV和ΔIRR只适用于方案的比较而不适用于方案的选择;而用NPV和NAV评比互斥方案可以把绝对经济效果评价与相对经济效果比较结合起来,直接进行方案的选择。     

投资评价动态决策的NPV法与IRR法比较分析

在分析内部收益率和净现值关系的基础上,对投资评价中项目或方案的决策问题进行了探讨,重点就独立项目、无约束条件互斥项目和有约束条件互斥项目3种情况下两种方法的选择问题进行了理论和实践的论述,并分析了两种方法发生冲突的原因及协调方法。结果表明：如果以内部收益率最大为最优方案的判别标准,将导致错误决策,因此,当两种方法发生冲突时,以净现值法较为理想。     

投资项目评价中的NPV与IRR指标

对投资项目经济评价中净现值ＮＰＶ与内部收益率ＩＲＲ指标的经济涵义进行了理论研究，讨论了ＮＰＶ的再投资假定及ＩＲＲ失效的问题，并分分析当ＮＰＶ和ＩＲＲ评价结论相矛盾时，应以ＮＰＶ为准的原则．     

投资项目评价中的NPV与IRR指标

对投资项目经济评价中净现值ＮＰＶ与内部收益率ＩＲＲ指标的经济涵义进行了理论研究，讨论了ＮＰＶ的再投资假定及ＩＲＲ失效的问题，并分分析当ＮＰＶ和ＩＲＲ评价结论相矛盾时，应以ＮＰＶ为准的原则．     

项目投资决策方法--贴现现金流量指标的理论分析

投资决策指标是评价投资方案可行或优劣的标准．用于投资项目决策的统计指标有许多种，其中净现值和内部收益率是投资项目动态经济评价与决策的两种基本方法．当然，这两种方法在理论和实际应用中存在一些模糊认识，包括这两个指标的经济意义，假设前提等等．本文对这两个指标进行全面的理论分析，以便投资者在决策实践中，更有效地利用这些指标，提高投资决策科学化的程度．     

将环境影响分析结果纳入项目经济费用效益分析

和经济费用效益分析一样,经济费用效果分析是项目经济分析的一种重要方法。如果项目方案的环境影响不能以货币价值的形式予以量化,就无法采用基于费用和效益量化结果进行分析评价,无法计算诸如经济净现值、经济内部收益率等经济评价指标,对各方案的经济费用和效益进行分析和比较以确定项目的取舍,因而也就无法采用费用效益分析方法对项目建设方案进行经济分析。在这种情况下,应借助于经济费用效果分析方法,对效益不能货币量化的环境影响效果进行分析评价。     

内部收益率法应用辨析

针对当前内部收益率法应用中的不足,深入分析了应用内部收益率法评价单一投资项目经济效益时应注意的问题,结合投资项目净现值曲线的分析和内部收益率解的讨论,给出了不同前提条件前件下具体的评价准则。     

高校基础设施建设投资经济效益分析

经济效益是工程投资决策分析的核心内容,本文以工程经济投资理论为基础,针对高校基础设施建设实际项目,分析并计算了净现值ＮＰＶ,净现值率ＮＰＶＲ、净现值函数,基准收益率Ｉｃ,内部收益率ＩＲＲ,投资回收期Ｐｔ共六项经济效益评价指标。分析结果表明高校基础设施建设投资的经济效益和其它间接效益非常明显。进而为投资决策提供了依据。     

投资内部收益率的计算

投资收益率是研究投资过程重要的技术经济效果指标.本文根据净现值(NPV)为零的收益率为投资内部收益率的原理,对投资内部收益率的计算方法进行了理论分析和探讨,从而导出两种新的计算方法.实例与现有的计算方法相比较误差很小,说明新的计算方法可行,且计算方便.     

经济体制改革三十年再谈行业基准收益率的作用

在投资项目经济评价中,财务基准收益率（FIRR）是项目财务内部收益率指标的判别基准,是项目在财务上可否被接受的最低要求。财务基准收益率有官方发布的行业基准收益率和针对具体项目设定的基准收益率之分。但在项目评价实务中,选择以行业基准收益率作为具体项目财务内部收益率指标的判别基准是一种比较普遍的做法。这种做法有其历史性根源,有一部分人存在观点上的认同,也不能排除因数据现成使用者图省事等原因。但随着经济体制改革的深入,投资体制和企业经营管理体制都发生巨大变化,     

煤层气勘探开发一体化经济评价模型

我国目前还处于煤层气商业开发初期,经济评价刚刚起步,迫切需要根据我国煤层气开发的行业政策,建立煤层气经济评价的方法体系,为煤层气大规模开发提供决策依据.根据煤层气开发工程的特点及中国煤层气勘探开发现状,提出一套较为完整的适合于我国的煤层气开发项目的经济评价模型.分别从固定资产投资、采气成本预测、税收以及销售收入等方面作了详细论述.采用财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资利润率和投资利税率5个经济指标评价煤层气商业开发的可行性.     

指标排序法解罗瑞-萨维奇问题的分析

对罗瑞-萨维奇问题的解法——万加特纳模型作了相应的改进，包含了项目间常见的各种关系.各种关系间的项目选优方法都可以归结于资金约束条件下独立项目的选优.对目前存在的各种指标排序的解法，分别从理论和实际应用的角度进行了分析，否定了净现值(NPV)、内部收益率(IRR)和费用收益率(B/C)，认为只有净现值率(NPVR)或投资净收益率(N/K)可用于排序选优方法，其他方法无论在理论上还是实际中都不能保证结果的最优.     

膨体弹力真丝的技术经济分析

本文运用技术经济学的理论和方法,以现有丝厂的生产状况为基础,对膨体弹力真丝项目进行了技术经济分析。首先对该项目的投资、成本进行估算,计算现金流量,其次应用技术经济分析指标,包括投资回收期、会计收益率、净现值、内含报酬率,对该项目进行评价,再次进行敏感性分析,最后指出该项目的可行性。     

基于综合属性度的项目投资决策模型及应用

目前在进行项目投资决策时，投资回收期、净现值、内部收益率等评价指标是单独使用，忽视了这些指标间的联系．从而导致大量的决策失误．本文提出了基于综合权重的投资决策模型。该模型通过熵权综合考虑了各指标间的关系．再结合主观权重计算出各指标的综合权重，从而得出各投资方案的综合属性度。弥补了这些指标使用上的局限性．为最终选择最优方案提供了可靠的决策依据．     

关于确定建设项目财务基准收益率的研究与探讨

2002年1月,原国家发展计划委员会以计办投资(2002)15号文审定出版了《投资项目可行性研究指南》(以下简称《指南》),这是我国第一部与国际惯例接轨,在国家层次上用以指导全国投资项目可行性研究工作的规范性文本。本文引用《指南》的基本思想,结合多年的工程咨询工作经验,针对各类不同项目和项目的各类筹资渠道,研究和探讨项目财务基准收益率如何确定的有关问题。项目财务基准收益率(Ic)是项目财务内部收益率指标的基准判据,也是项目在财务上是否可行的最低要求,还是用作计算财务净现值的折现率。因此,财务基准收益确定的是否合理,对决策项…     

投资方案的经济分析：净现值法和内部收益率法的结合运用

净现值是技术在整个寿命周期内各个时间上全部现金流入和流出和净流量的现值，是绝对指标，内部收益率是现金流出的相对值，是衡量技术盈利能力的标准，它能够避免净现值法在计算前先给定的一个标准收益率的问题，并直接表示一个方案本身的盈利情况，给决策者一个明确的概念，所以两种方法应结合运用。     

项目评价中动态评估法的修正

按本文介绍了项目评估的定量分析方法，分析了当前国际上最为通用的净现值法与内部收益率法的缺陷，着重介绍了净现值法和内部收益率法的修正办法。比较了各种评价方法的特点和异同，为各类企业的项目评估提供了可以参考借鉴的经验。