能源化工行业股权集中度对企业价值的影响研究——基于研发投入的中介效应分析

在供给侧结构性改革的背景下,文章选取能源化工企业为研究对象,利用多元回归模型,对股权集中度与企业价值的关系以及研发投入的中介效应问题进行实证研究。研究结果表明,能源化工企业股权集中度与企业价值存在显著正相关关系;股权集中度越高,越有利于企业研发投入的提高,研发投入在股权集中度对企业价值的影响中具有中介作用,即股权集中度可以通过研发投入实现对企业价值的影响。     

煤炭行业股权集中度对研发投入的影响研究 ——基于社会责任的中介效应分析

文章以煤炭行业上市公司2013~2019年面板数据为研究样本,基于利益相关者理论和资源依赖理论,运用多元回归模型探讨煤炭行业社会责任的履行在股权集中度对研发投入的影响中是否发挥中介的作用。研究结果表明：煤炭行业股权集中度越高,越能促进企业研发投入;社会责任在股权集中度对研发投入的影响机制中起到了部分中介作用。研究结果为引导煤炭行业优化股权结构、降低对煤炭资源的依赖、实现创新发展转型提供了实证依据和政策启示。     

基于生命周期的中小企业股权结构对绩效的影响

以中小企业板2007年以前上市的制造类企业为样本,将企业分为成长期和成熟期,探讨了股权属性、股权集中度和股权制衡度与EVA(economic value added)的关系.多元线性回归模型的实证结果得出,国有股比例与企业绩效负相关;流通股比例对企业绩效影响不大;股权集中度和股权制衡度对企业绩效的影响比较复杂.总体上,成长期较高的股权集中度、成熟期较高的股权制衡度对企业绩效有积极作用.     

融资约束视角下供应商集中度对企业研发投入的影响研究

为探讨供应商集中度在融资约束与企业研发投入之间的作用，文章选取2010-2019年深证A股上市公司为研究对象,基于融资约束的视角,实证分析了供应商集中度与企业研发投入之间的关系,结果表明融资约束负向影响企业研发投入，供应商集中度负向影响企业研发投入，同时通过融资约束的调节作用能够发现，融资约束会进一步加强供应商集中度对企业研发投入之间的负向关系。据此，对企业正视与供应商的关系以及如何协调供应商集中度对企业研发活动的影响,具有一定的指导意义。     

股权集中度如何影响股价崩盘风险? ——基于2007—2018年沪深A股上市公司的经验证据

如何维护金融市场秩序,降低股价崩盘风险是政府和投资者关注的重点.以2007—2018年沪深A股上市公司为样本,引入研发投入这一中介变量,实证检验股权集中度和股价崩盘风险之间的关系.结果表明,股权集中度可以通过减少研发费用来降低股价崩盘风险,研发投入在股权集中度对股价崩盘风险的影响中发挥完全中介作用;相较国有企业,这一作...     

股权集中度、企业社会责任与技术创新——基于创业板上市公司的实证研究

从"制造"到"智造"的战略转型是建设现代化经济体系和引领经济高质量发展的动力支撑,基于创新驱动发展和供给侧结构性改革的现实背景,文章以2014—2018年创业板上市公司为样本,研究股权集中度、企业社会责任与技术创新之间的关系,检验了股权集中度对社会责任与技术创新的调节效应。研究发现股权集中度对企业社会责任和技术创新均产生了负向影响,企业社会责任对技术创新有正向影响,而较高的股权集中度会削弱这一正相关性使得社会责任与技术创新之间产生挤占效应,尤其在制造业中更为显著。文章进一步拓展和丰富了利益相关者理论和信号传递理论,为引导企业创新发展和可持续发展提供了微观证据,也为优化股权结构、加强公司内部治理和培育创业板上市公司高质量成长提供了实证依据和政策启示。     

高新技术上市公司股权结构与企业价值关系研究

本文选取了2014—2016年的高新技术公司的数据,重点研究了创业板高新技术企业股权结构对企业价值的影响。研究结果表明,股权集中度、管理层持股与企业价值存在着显著正相关的关系,而股权制衡度与企业价值之间不存在相关关系。     

异质性视角下客户集中度对企业创新投入的影响研究

为了研究客户集中度对企业创新投入的影响,以2015—2020年沪深A股上市公司数据为样本,主要从异质性视角实证检验了客户集中度对企业创新投入的影响。结果表明,客户集中度与企业创新投入呈正U型关系,即随着客户集中度的提高,企业的创新投入呈现出先降后升的形态。异质性分析显示,客户集中度与企业创新投入的正U型关系在非国有企业、行业垄断程度低及供应链整合程度低的企业中更加显著。     

控股股东股权质押、股价崩盘风险与创新投入基于创业板民营上市公司的实证分析

随着股权质押的兴起,股权质押与创新投入的关系日益受到重视.股权质押影响企业创新的同时也对公司的发展造成一定的影响.本文从股价崩盘风险的角度,分析了三者之间的关系.这对企业长久的发展、控股股东风险的把控和股票市场的稳定发展具有重要意义.本文利用2015～2018年创业板民营上市公司的数据,实证分析了三者的关系.研究表明:股权质押的发生会减少创新投入的力度;进行了股权质押的企业,股价崩盘风险会相对较低;股价崩盘风险大的企业股权质押对企业创新投入的负相关更为显著.     

本土情境下股权集中度与技术创新绩效关系的再审视—— 一项元分析

股权集中度与技术创新绩效间的关系一直是公司治理的热点.为了进一步明确二者间的关系,揭示其边界条件,本文采用Meta回归方法,对57项实证研究的139个独立样本进行了归纳分析.结果表明:股权集中度与创新绩效之间存在微弱正相关关系,非线性关系并不显著;董事会结构、企业特征、外部环境在不同程度上对股权集中度与技术创新绩效之间的关系起调节作用;股权集中测量方式的不同不会在股权集中度与创新绩效的关系界定上产生显著差异;技术创新绩效评价方式下,采用R&D评价方式会产生明显偏差,而采用专利申请数和综合指标评价则较为稳健.     

税收优惠、环保投入与企业价值的内生性实证研究 ——以创业板化工企业为例

在新税率改革、企业面临资源环境问题日益突出大背景下，企业试图在享受优惠税率的同时，探寻环保投入与企业价值的最优关系。本文以创业板化工企业为研究对象，选取2013-2017年面板数据，基于多元线性回归模型，采用实证分析法，利用State13.00和Excel等工具，研究化工企业税收优惠、环保投入与企业价值三者的相互勾稽关系。实证结果表明：企业税收负担的减少，能提升企业价值；环保投入对近期企业价值有负面影响，但与后期企业价值出现正相关，且在滞后第五期时显著；在新优惠税率下，环保投入对企业价值的影响更为显著。研究结果为化工企业在税收优惠政策下，更好协调环保投入与企业价值的关系，提供借鉴意义。     

建筑施工企业客户满意指数研究

随着建筑市场的竞争增大,客户满意直接影响施工企业的发展。基于客户满意研究理论,本文主要以影响施工企业客户满意度的影响因素,建立建筑施工企业客户满意数学模型,采用偏最小二乘法回归线性分析和主成分分析法,构建隐变量与观测变量之间的线性关系。通过对成都某建筑施工企业客户满意指数评价,得出各隐变量对企业客户满意正相关影响的结论,其中感知价值是客户满意的重要指标,最终从结论分析中为建筑施工企业客户满意提供有用的信息。     

股权结构与科技型中小企业创新基于创业板上市公司的实证研究

科技型中小企业的创新关乎中国创新驱动发展战略能否成功.股权结构会影响企业创新行为,股权集中可以使大股东有足够的实力与动力监督管理层,却又可能导致大股东掏空等私利行为;股权制衡可以防止大股东权力滥用,却又带来更多的决策成本,降低大股东工作积极性.基于此,研究选取2011～2018年709个创业板上市企业为样本,实证研究发现,股权集中度与创业板企业的创新绩效正相关,股权制衡度与之负相关,进一步分析发现在成立时间较短的企业、第1大股东绝对控股的企业中尤为如此.研究丰富了股权结构及企业创新影响因素研究,而且对现实中科技型中小企业的公司治理提供新思路.     

健康资本、效率工资与政府补贴--企业环境保护行为的微观分析

基于人力资本理论、卫生经济学和效率工资理论,在系统动态模型分析框架下,探讨企业环境保护投入上的跨期最优配置问题．通过对模型分析认为,企业的环境保护投入一方面增加了企业成本,但另一方面增加了员工的健康资本,提高了员工未来的生产效率,企业需要在这两者之间进行权衡,决定最优的环境保护治理水平．     

环境绩效、绿色技术创新与企业价值-基于重污染行业上市公司

改革开放以来,我国工业取得了突飞猛进的发展,但也由此带来了一系列高污染、高排放和资源高消耗的环境能源问题,使我们的生态环境遭到严重破坏.企业作为维护社会绿色发展的主要成员之一,应当率先履行其相应的环境保护义务,但在履行义务的同时,企业需要在环境管理上加大投入,这可能导致企业最终无法实现股东财富最大化的目标.因此本研究选取了沪深两市A股在2010～2016年社会责报告中所披露的在环保和污染费用投入方面比较典型的重污染企业作为样本,着重分析了环境绩效、绿色技术创新和企业价值三者之间的相互关系,结果表明:(1)企业环境绩效对企业价值存在负向引导作用;(2)绿色技术创新能力可以提升企业环境绩效;(3)绿色技术创新水平会削弱环境绩效与企业价值的负面影响;(4)与非国有企业相比,国有企业的这种抑制性关系更加显著.     

股权制衡对公用事业上市公司非效率投资影响研究

为挖掘股权制衡对非效率投资发挥作用的深层传导机制和作用机理,本文基于混合所有制改革背景,以2009~2018年我国公用事业上市公司数据为基础,对公用事业上市公司股权制衡与非效率投资之间的关系进行了实证分析。结果表明：提高股权制衡度对缓解公用事业上市公司非效率投资有显著的积极效应;代理成本是股权制衡影响公用事业上市公司非效率投资的有效途径;同时,相对于中央国有企业和非国有企业,地方国有企业股权制衡对非效率投资的影响程度更为显著。本研究将为公用事业上市公司配置合理的股权结构并制定最优的对外投资政策提供有益启示。     

环境信息披露、技术创新投入与企业高质量发展基于制造业上市公司的经验证据

在我国经济发展进入新常态的背景下，如何推进经济高质量发展成为经济社会发展的主要任务,“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，是实现高质量发展的必由之路。本文从全要素生产率的视角出发，系统地剖析了环境信息披露、技术创新投入对制造业企业发展质量的影响及作用机理，实证结果表明：环境信息披露促进企业高质量发展；技术创新投入具有滞后性，在短期内不会带来企业发展质量的提升；但技术创新投入对环境信息披露与企业发展质量的关系具有正向调节作用；基于产权异质性的结果显示，这种正向调节作用在非国有企业中更显著。