带有交易成本的均值——方差——下半方差投资组合模型

投资组合选择研究为投资决策和风险管理提供了可量化的途径和科学决策的依据．本文引入了非凹非凸的典型交易成本函数,建立了含有交易成本函数的均值--方差--下半方差投资组合模型．考虑到不同的投资者对风险的厌恶程度不同,引入风险厌恶系数,把双目标的投资组合优化模型转化为单目标的投资组合优化模型,并运用教与学算法对模型进行了求解,得到不同收益下的最优投资组合,同时给出了投资组合的有效边界,最后对算法的优越性进行了分析,得到了比较好的仿真结果．     

基于红利的信息控制投资组合优化模型

考虑基于非系统风险的投资组合问题,本文首先构建信息风险控制函数,其次将信息风险控制函数引入投资组合模型中,提出了基于信息风险的投资组合模型,并将资产红利引入模型中,最后应用罚函数算法对模型进行求解,并给出模型和算法的实证分析,研究表明:随着投资者预期收益率的增大,基于红利的信息控制投资组合模型比不带信息风险控制函数的投资组合模型具有较低的风险,能更好地规避投资风险.     

最优投次组合的若干修正M—V模型

本文综述了若干最优投资组合的修正均质－方差模型,它们包括风险厌恶模型,两个控制非系统风险的Ｍ－Ｖ模型和风险偏好模型,它们适合对风险态度不同的投资者,文中对不同的模型给出了解析争,并讨论了各个模型的优劣。     

考虑交易费用的均值——VaR多阶段投资组合优化模型

考虑到方差、下半方差和绝对偏差等度量投资组合风险的局限性以及单阶段投资决策不符合投资者的实际投资行为等因素,本文将风险价值（Value-at-Risk,简称VaR）作为风险度量标准应用到多阶段投资组合优化中．由于中国股票市场不允许卖空,因此本文在不允许卖空的情况下,在约束条件中同时考虑了交易费用和投资比例,建立了一个均值--VaR多阶段投资组合优化模型．考虑到粒子群算法具有收敛速度快,结构简单以及需要调控的参数比较少等优点,运用带有罚函数处理机制的粒子群算法对新建立的多阶段投资组合优化模型进行求解．求解得到了不同路径下各阶段资产的最优投资策略,从运算结果可以看出,在不同的投资路径下投资者的投资行为基本一致,在第一阶段对自己看好的股票买入,经过第一阶段股市的波动,在第二阶段对自己看好的股票继续买入,对不看好的股票不买入或者直接卖出,这种投资行为符合投资者的实际投资行为,说明本文所提出的模型具有合理性．     

最优投资组合的若干修正 M-V模型(英文)

本文综述若干最优投资组合的修正均质 -方差模型 ,它们包括风险厌恶模型 ,两个控制非系统风险的M- V模型和风险偏好模型 ,它们适合对风险态度不同的投资者 ,文中对不同的模型给出了解析解 ,并讨论了各个模型的优劣     

熵函数风险投资组合模型研究

近些年,随着我国高等教育的进一步发展,人们对教育的投资热情也进一步提升,期望以比较高的教育投入来获得比较高的收益。但是任何形式的投资都具有两面性,都会带有一定的风险。在这样的情况下,如何进行理性的金融投资,合理规划投资方案方法的行为成为了解决问题的根本。随着教育投资热情的进一步提高,无论是政府还是个人都应当以一个理性的角度合理规划投资计划,尤其是分析熵函数对投资投资。利用熵数作为证券投资风险度量工具,建立熵函数风险投资组合模型。分析熵函数对投资风险的度量结果,在此基础之上建立熵函数风险投资组合模型。     

家庭投资理财收益及风险控制管理

家庭投资理财是对投资品的选择、组合、调整。本文对家庭投资理财如何获取收益和家庭投资理财风险及其规避进行了分析,希望对家庭投资理财的实践有所帮助。     

带交易费用组合证券投资的minimax模型

交易费用对投资者的投资绩效具有直接影响.本文研究了在具有交易费用的情形下,资产投资上限有界以及不允许卖空的证券投资组合优化问题.模型以最小化最大个人风险的minimax准则作为风险度量方法.利用凸规划的Lagrange乘子法与KuhnTucker条件,得到了投资者最优投资策略的显式表达式.最后,利用数值例子阐述了该风险控制模型的投资策略,从而为投资者提供决策依据.     

模糊环境下基于遗传差分协同进化的多阶段投资组合模型

现实经济活动中投资一般是不确定的和随机的,投资者对于风险资产的选择大多情况下是多阶段的。基于该现实因素,在模糊环境下考虑多个摩擦因素,利用交易限制引入资产的基数约束,建立可能性均值–下半方差–熵多阶段投资组合优化模型(V-S-M),该模型是一个多阶段混合整数规划问题。同时,给出了求解该模型的一个遗传差分协同进化算法(GAHDE),并对不同风险态度下的投资组合策略进行了分析,同时将所得数值结果与可能性均值–下半方差模型(V-M)和可能性均值–熵模型(S-M)进行模型对比,与标准的遗传算法和差分进化算法进行了算法对比,结果验证了所建模型和设计算法的优越性与有效性。     

CEV模型下基于二次效用最大化的资产-负债管理模型（英文）

本文研究CEV模型下基于效用最大化的资产-负债管理问题.文章假设股票价格服从CEV模型,而负债服从带漂移的布朗运动,且与股票价格存在一般相关性.应用动态规划原理得到值函数满足的HJB方程,并应用Legendre变换-对偶方法得到其对偶方程.假设投资人对风险的偏好满足二次效用函数,并应用变量替换方法得到最优投资组合的闭式解.结果表明:最优投资组合包含一个修正因子,该修正因子可影响投资人为对冲波动率风险而作出的投资决策.最后,文章分析了修正因子的性质并考察了修正因子对最优投资组合的影响.     

R-藤Pair Copula模型下的投资组合最优套期保值比例研究

目前我国证券市场尚未成熟,风险对冲手段单一,因此构建一个期货对多资产进行套期保值策略对于投资组合的风险管理尤为重要．本文构建了基于线性规划的最小CVaR（Conditional Value at Risk）套期保值模型,同时运用R-藤Pair Copula-GARCH模型结合蒙特卡洛模拟生成投资组合中各资产收益率的情景和概率,将结果用于基于线性规划的最小CVaR套期保值模型,可确定投资组合的最优套期保值比例．针对沪深300指数和5支沪深300成分股的实证研究表明,相对改良后的正态假定模型,经本文模型套期保值后的投资组合在风险和收益上均有更好的表现．     

考虑生产商风险规避的农产品绿色投资策略演化研究

针对农户与生产商绿色投资策略的选择问题，构建以农户为主导的Stackelberg博弈模型，得到双方在不同策略组合下的支付矩阵。以此为依据，运用演化博弈理论，研究农户与风险规避生产商两类异质群体绿色投资策略选择的演化过程，推演不同条件下系统的演化稳定策略，探讨双方绿色投资策略选择的演化路径及其影响因素。结果表明，面对具有绿色农产品消费偏好的消费者时，农户与生产商至少有一方会选择绿色投资策略，当双方选择合作并分担绿色投资成本时市场需求最大。此时，成本分担比例及生产商风险规避程度对两群体的策略选择演化速度、绩效水平具有显著影响。     

基于风险承受力的石油企业最优投资决策

通过引进风险承受力理念,改进Markowitz投资组合模型进行项目选择,辅以MAUT多属性分析技术作为财务、技术、环境、地质等因素的综合决策依据,并运用某石油企业的实际数据进行实证分析检验。研究将决策者对管理属性的风险承受力、相对重要性等因素加以综合考虑,通过建立决策分析与投资组合管理之间的联系,提升整体的决策过程,最终促进企业业绩的价值提升。     

考虑通胀风险的个人最优行为投资决策

通胀风险是影响投资决策的一个重要因素,同时,投资者的行为特质因素对投资决策的影响也不容忽视．本文将探讨考虑通胀风险的个人最优行为的投资决策问题．首先,在金融市场中,引入通胀指数债券来对冲通胀风险．并且假设投资者具有损失厌恶的行为特质,建立了考虑通胀风险的个人最优行为投资组合模型．其次,最大化投资者最终财富值超过参考点部分的期望效用,通过鞅方法求解出最优投资策略以及最终财富的解析解,并对最优投资策略进行了性质分析和数值模拟．最后,分析结果表明,通胀风险以及投资者的损失厌恶行为特质会对最优投资策略产生较大的影响．     

存在融资的模糊决策投资组合模型的研究及应用

利用应用效果较好的均值-半偏差投资组合模型对存在融资情况的投资组合进行分析研究。将存在融资情况的均值-半偏差模型的收益和风险目标进行模糊化,并构造了使用较多且效果佳的线性隶属度函数μmax(x)和μmin(x)。运用模糊决策理论引进变量μ将模糊环境下存在融资的双目标模型转化为线性的基于模糊决策存在融资的投资组合模型。本模型不仅简化了模型的计算量,同时也将投资者的主观投资意愿表示清楚。最后通过实例说明了模型的实用性和有效性。     

石油行业基于模糊决策理论的投资组合优化模型方法

以高风险著称的石油行业不断面临项目选择和资金分配的重大问题。如何有效解决此类问题对于石油公司降低风险、提高企业竞争力至关重要。结合石油行业的实际,基于投资组合的优化思想和模糊决策理论,研究了适合石油公司特点的投资组合优化模型,对于模型的计算过程进行了简化,增加了模型的实际应用性,并通过示例说明了该模型方法在石油公司中的应用。     

基于CVaR的相对鲁棒投资组合问题研究

鲁棒优化方法是处理不确定环境下决策问题的有效技术,已在众多领域得到广泛应用.为降低现有鲁棒投资组合选择模型的鲁棒性成本,避免结果过于保守,本文提出了具有优良特性的相对鲁棒CVaR风险度量,探讨了其计算等问题.由其所导出的鲁棒投资组合选择模型的转化、简约与求解等问题,为求解实际的金融投资决策问题奠定了基础.     

建筑工程中业主的风险管理

风险管理有利于资源分配达到最佳组合，不同阶段风险的角度不同，项目风险管理的方法也诸多不同，风险管理者要具体问题具体分析，不可盲目使用。本文探讨了建筑工程业主的风险管理。     

基于GAMS、Matlab联合仿真的武器分配的均值-CVaR模型

W．P．Malcolm提出将条件风险值（CVaR）理论应用于武器分配问题的设想。借鉴投资组合优化问题的模型,将风险管理的方法引入武器分配问题的模型,来处理武器分配中的随机因素,是一个有益的尝试。本文将基于条件风险值的随机优化优化方法应用于武器分配问题,初步解决了存在随机参数的武器分配问题。     

基于IAF组合法的工程项目全寿命周期风险评价

阐述和分析了组合评价法之后,指出目前组合评价法研究的不足,认为针对系统评价过程不同阶段的特点,选择相对最为有效的方法进行分阶段的串行评价更加具有实用价值.在归结了ISM、AHP、FE等方法的特点的基础上,提出IAF分阶段串行组合评价法,并归纳其特点.运用IAF组合评价法建立了工程项目全寿命周期的风险综合评价指标体系,并以两个工程项目风险为评价对象,全程阐述了IAF组合评价法的具体应用,得出了具有可比性的评价结果.