审计师声誉影响企业的银行借款融资能力吗?——来自A股市场的经验证据

文章以国际四大和国内十大作为高声誉审计师的代表,以2009—2012年沪深两市A股上市公司为样本,研究聘请高声誉的审计师是否有利于提高上市公司的银行借款融资能力。研究表明,聘请高声誉的审计师进行审计的上市公司,其银行借款融资能力显著较高。进一步区分国有企业与非国有企业、处于市场化程度较高地区的企业与较低地区的企业之后,发现高声誉审计师对国有企业和处在市场化程度较低地区企业的银行借款融资能力有较为显著的影响。     

企业社会责任与企业社会资本——基于市场化程度与行业竞争地位的调节效应

企业社会资本是提升企业价值的重要因素,企业对各利益相关者履行社会责任是积累企业社会资本的有效方式。文章以2009—2016年中国A股上市公司为研究对象,根据利益相关者理论探讨了企业社会责任对企业社会资本的影响,研究了市场化程度和企业竞争地位对两者关系的调节效应。研究结果表明:企业履行各利益相关者的社会责任有助于企业社会资本的积累,这种关系受到企业所在地区市场化水平和企业市场竞争地位的影响。地区市场化水平越高,越有利于企业通过履行社会责任积累社会资本;企业市场竞争地位越高,越不利于企业通过履行社会责任积累社会资本。研究突破了以往针对企业社会责任对企业财务绩效研究的局限,丰富了企业社会责任的研究视角。     

利率市场化、融资约束与企业创新

文章以2010—2018年我国非金融类上市公司为研究对象,检验利率市场化的推进对企业创新的影响.研究发现:利率市场化的推进显著提升了企业的创新活动水平;渠道检验结果表明利率市场化推进通过缓解企业融资约束这一渠道促进了企业创新.进一步根据公司治理水平和企业外部治理环境进行分组检验,结果表明利率市场化缓解企业融资约束这一渠道对企业创新的促进作用在高公司治理水平和高市场化进程地区更为显著.研究结论拓展了企业创新影响因素的研究框架,并为利率市场化进程与微观企业行为的互动关系提供了新的研究视角.     

内部控制、社会信任与企业生产效率

内部控制的经济后果研究已成为国内外证券监管者、实务界和理论界关注的重要问题。利用我国主板市场2007-2015年上市公司数据,研究企业内部控制对生产效率的影响,并分析企业所在地的社会信任水平对二者关系的调节机制,进一步检验该调节机制是否与企业产权、市场化水平有关。研究发现:内部控制与企业生产效率正相关,并且社会信任水平能够增强二者之间的关系,并发挥一定的调节作用,然而该调节作用只在国有企业与市场化水平较低地区的企业中显著。     

会计信息质量、融资约束与企业国际化程度

本文以2003-2015年我国沪深制造业上市公司为研究样本,基于融资约束视角分析了会计信息质量对企业国际化程度的影响及其具体作用机理,并以2007年新会计准则的修订实施为契机进行了进一步分析。研究发现:(1)会计信息质量与企业国际化程度具有正向关系,且这一影响主要是通过缓解融资约束发挥的作用。(2)会计信息质量与企业国际化程度的正向关系,在自身融资约束较高、非国有控股和地区金融发展水平更低的样本中更加显著。     

社会责任信息、财务绩效对银行信贷决策的影响——基于银行借款融资成本的视角

文章从银行借款融资视角研究了企业社会责任信息披露水平高低对银行借款融资成本的影响,以及企业的财务绩效和社会责任信息披露水平在银行借款融资成本方面的交互作用。研究结果表明,企业社会责任信息披露水平在银行借款融资成本中发挥了一定的作用,但这种作用并没有削弱企业财务绩效在银行信贷风险评估中的决策地位,现阶段企业财务绩效仍是银行在信贷决策中考虑的关键要素。     

内部控制、市场化进程与融资约束

以2009—2013年A股上市公司为研究样本,探究内部控制和市场化进程对企业融资约束的影响。研究发现,内部控制质量的提高能够降低企业的融资约束程度。进一步研究表明:企业所处的外部环境会显著影响内部控制与融资约束的关系,内部控制缓解融资约束的作用在市场化水平较高的地区更加有效;而对于市场化水平较低的地区,内部控制对融资约束的缓解作用则有所减少。     

谈企业银行借款的风险管理策略

以银行借款为融资方式的企业需要明确借款风险管理目标,并制定相应的风险管理策略,平衡和控制银行借款给企业带来的风险.本文主要介绍了为特别订单或季节性生产、为加速营运资金周转以及为项目投资而制定的风险管理策略.     

市场化程度、内部控制审计与资本成本

1 问题提出 信息披露一直是资本市场中的热门话题,可以降低上市公司和公众之间信息不对称程度.在我国新兴市场特殊背景下,资本市场发展还不够成熟,法律制度不健全,监管质量比较低,通过虚假陈述来披露企业优秀内控赢取市场的积极形象并不需要付出高昂的成本;另外,与西方契约经济相比,我国市场交易中,关系资源成为企业角逐对象,内控屈居下风,这必然影响企业内控建设和水平.此时,审计作为资本市场上的"经济警察",是否能为上市公司内控可靠性与真实性提供担保,使内控确实起到信号传递的功能,降低债务融资成本?基于我国市场化发展不平衡,那么在不同的市场化程度下,上述影响是否有一些变化?本文主要分析在以关系经济、市场发展不均衡等为显著特征的中国新兴市场环境下,市场化程度、内控审计在降低资本成本中所起的作用.     

行业竞争程度、利率市场化与商业银行融资水平——来自山东省农村商业银行的经验数据

自2015年10月24日,中国人民银行解除对商业银行存款利率浮动上限的管制,标志着我国商业银行全面实现利率市场化。利率市场化对资本市场中供需双方定价机制、资金配置以及金融自由化均具有基础性的作用,然而经过多年的发展利率市场化对商业银行的影响作用有待于进一步考证。因此,本文选取山东省农村商业银行2011-2016年的数据作为研究样本,对行业竞争程度、利率市场化与商业银行融资水平三者之间关系进行实证分析,得出以下结论:利率市场化程度增强能够促进商业银行融资水平的提升;行业竞争程度的增强能够促进商业银行融资水平的提升;行业竞争程度能够显著增强利率市场化对商业银行融资水平的影响作用。     

政府补贴行为、市场化程度对企业研发投入的影响

本文采用沪深A股2012-2017年所有上市公司的财务数据以及治理数据,实证检验在不同的市场化程度下,政府补贴对企业研发投入所产生的影响.研究发现,政府补贴行为不仅显著促进了企业研发投入的增加,而且对企业研发投入的推进作用高度依赖于地方市场化程度.     

谈企业银行借款的风险管理策略

以银行借款为融资方式的企业需要明确借款风险管理目标,并制定相应的风险管理策略,平衡和控制银行借款给企业带来的风险。本文主要介绍了为特别订单或季节性生产、为加速营运资金周转以及为项目投资而制定的风险管理策略。     

公众信任对其捐赠程度的影响

在社会主义市场经济蓬勃发展的过程中,慈善捐赠作为收入的“第三次分配”,在筹集社会资金、缓解财政压力和缩小收入分配差距等方面起着举足轻重的作用.同时,信任作为日常生活的一个重要现象,对社会运转、经济发展和人民生活都产生了极为重要的影响.鉴于此,本文研究了公众的社会信任对其慈善捐赠程度的影响,不仅有较强的现实意义,也体现了长远意义.     

会计信息质量、市场化进程与融资约束的相关性研究综述

本文结合国内外研究的最新动态,对会计信息质量、市场化进程与融资约束之间的相关文献进行了梳理和归纳,并结合我国背景,对三者之间关系的研究方向进行了未来展望,希望能为改善我国公司面临的融资约束问题提供参考。     

未来十年中国经济市场化程度展望

如果说在5年前讨论2010年中国经济发展态势还属于远景目标纲要的话,则在千年之钟敲响的今天讨论2010年中国经济发展态势已属于近景分析了;如果说5年前很多人还对2010年没有什么关注的话,则在2000年的今天已经是很多人都对2010年表现出极大的关注。未来10年的中国有很多焦点、热点需要我们分析,但最重要的应该是中国经济的市场化改革进程究竟如何。因为,70年代末期以来20年的改革,前10年实质上是在计划经济的框架下进行的,只有后10年才是市场化体制的真正开始,才是我国生产力真正得到解放的开始,才是真正的第二次革命开始,这里对未来10年中国经济市场化程度作一展望。以期对提高中国市场化程度有所裨益。