信息披露的公司治理效应分析

信息披露是委托人和投资者判断公司经营状况、决定投资行为和分配激励效应的重要依据。是进行公司治理和科学决策的前提条件。在内部治理中，信息披露能够降低股东与管理层之间的信息不对称程度，是对管理层评价的基础等；在外部治理中，信息披露是建立有效市场的基石，它有利于投资者利益的保护，有利于提高公司价值等。为发挥信息披露的公司治理效应，应鼓励上市公司提升信息披露水平、提高信息透明度、建立信息透明度评价指标体系等。     

规避证券投资风险的对策建议

我国证券市场的建立和发展对促进国民经济发展和深化经济体制改革 ,建立社会主义市场经济体制起到了推动作用 ,但是我国证券市场的发展尚处在初级阶段 ,政府监管部门应明确发展思路、转变监管方式 ,进一步提高其市场能力 ,为经济建设创造良好的融资环境 ,为投资者创造良好的投资环境。一、治理和疏导结合 ,逐步实现股市“软着陆”1 针对股市中存在的突出问题进行有效的治理。一要治理上市公司 ,从源头规避投资风险。在世界各国公司治理模式中 ,股东主导模式是当前最能经受市场竞争考验、最有生命力、最有效率的模式。这就需要创造一种使得“…     

投资者关系管理的理念与实践

投资者关系管理 (IRM)是战略管理的基本内容 ,它对于提高上市公司的核心竞争力 ,实现上市公司价值和股东利益最大化有着非同寻常的重要意义。本文就投资者关系管理的内涵与作用 ,投资者关系管理在中国的现状 ,投资者关系管理的目标与内容 ,投资者关系管理的过程及应注意的问题进行了论述。     

论上市公司外部治理的新发展

自2001年开始，我国上市公司外部治理从实行核准制、规范信息披露、建立退市机制、超常规发展机构投资者、受理因虚假陈述引起的股东诉讼等环节着手，取得突破性进展，有力地推动了上市公司的内部治理结构的完善。     

对股市"掏空"现象的对策探讨

所谓“大股东”即公司的控股股东。由于我国股市股权分置状况严重,国有股不但不流通而且占很大比例,本文的“大股东”特指国有控股股东。“掏空”即股东通过各种方式占有上市公司资产,侵害中小股东利益,使上市公司变成空壳,名存实亡。在我国,大股东通过直接占用上市公司资金,或     

如何优化国有企业法人治理结构

国有企业法人治理结构存在的主要问题产权主体多元化进展缓慢,国有股“一股独大”。我国很多国有企业在开始股份制改革时,没有吸收更多的投资者参与,国有股“一股独大”,造成企业产权比较单一。这种不合理的股本结构导致了多方面的问题:一是由于国家股股东权力的执行机制不健全,结果导致政企不分,企业目标政治化或内部人控制,内部人滥用股东资产和公司资源,企业目标偏离股东价值最大化。二是这种股权结构刺激和便利了大量损害上市公司利益的关联交易。三是公众股东对上市公司缺乏有效的直接控制力。目前,我国在深、沪两交易所的股票发行总股…     

独立董事制度与我国上市公司治理问题研究

独立董事 (IndependentDirector)是指不在上市公司担任董事之外的其他职务 ,并与公司大股东之间不存在可能妨碍其独立做出客观判断的利害关系的董事。独立董事又称为外部董事 (OutsideDirector)、独立非执行董事 (Non—execu tiveDirector)。他既不代表股东 (投资者 ) ,又不代表公司管理层 ,与公司没有任何的相关联的物质利益。中国证监会于2 0 0 1年 8月颁布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》 ,这标志着我国正式引进独立董事制度 ,用以完善上市公司法人治理结构。一、独立董事制度在我国的实践情况及问题我国证监会于 199…     

社会责任投资:公众公司社会责任实现的一种可行性机制探讨

社会责任投资是一种兼顾财务指标与社会责任或行指标的投资方式.作为以增进社会公益为投资目之一的投资者,社会责任投资者奉行股东积极主义策略,积极行使股东知情权、提案权、征集代理权等权利有效促进公众公司自觉践行社会责任.同时,公司社会责任的实现尚需辅之以社会中介机构的努力.以此背景观察,我国现行公司法的相关规定还存在一定的不足,抑制了社会责任投资的发展,应予适当修正.     

论我国公司股东诉讼监督功能的发挥

在当代公司多边治理理论中,公司股东应当是公司治理中最基本的力量。发挥股东对经营者监督作用有多种途径,但利用诉讼手段进行监督是最重要和必不可少的。为发挥股东在公司治理中的作用,公司法和民事诉讼法应当增设股东派生诉讼制度。     

表决权代理主体资格探讨

股东表决权代理征集制度对于有效改善上市公司治理现状,有效保护公司和股东合法权益不受控股股东和公司管理层的侵犯等具有积极功效,因而其在征集主体资格的规定上应以充分发挥征集制度的积极功能为宗旨。为改变我国广大的中小股东弱小无奈、无法形成自己声音的被动状态,有力地推动中小股东权利意识和自我保护意识觉醒,我国法律应当明确规定表决权代理征集主体不受股东身份或公司管理层身份的限制,依法赋予非关联的第三方征集主体资格。     

资本成本与上市公司融资偏好

我国上市公司的融资偏好与西方公司完全相反。本文认为,投资者对资本成本的认识模糊不清是导致我国上市公司管理者偏好股权融资的关键因素。本文明确区分了作为投资者所要求的必要收益率的资本成本与公司实际筹资所付出的融资成本这两个完全不同的概念,并在此基础上进行了一定的研究分析。最后,指出恢复资本成本原有之意的关键在于加快发展信用硬约束的低端资本市场。     

论我国独立董事制度的建立及完善

一、我国独立董事制度的建立1997年12月16日,中国证监会发布《上市公司章程指引》。该指引规定,以下人员不得担任独立董事:公司股东或股东单位的任职人员,公司的人员(如公司的经理或公司雇员),与公司关联人或公司管理层有利益关系的人员。1999年3月29日,证监会和国家经贸委联合发布《关于进一步促进境外上市公司规范运作和深化改革的意见》,要求董事会成员中至少有一半应是独立董事,且独立董事至少要有两名。2000年8月23日,中国证监会《公司二板上市规则》(草案)要求,公司中董事会成员至少2/3为独立董事,独立董事不得为以下人员:公司股东,公…     

像送礼物一样给奖励

为了激励公司里最优秀的20名员工．某企业老板在年底制定出了三种奖励方案让员工们挑选：免费度假旅游、奖励平板电视和领取现金。当然，这三种奖励都是等值的。20名员工很快各取所需，选择了最适合自己的奖励方式。老板认为．绝大多数员工希望有选择权，     

规范公司治理结构，维护小股东的权益

广大小股东的投资是公司资本最重要的最本质的来源,没有小股东的信任,整个社会的经济投资和发展都会受到削弱,这是各国法律的公识。为了保护中小投资者的利益,确保资本市场的活力和健康发展,必须尽快采用有效的对策,修改公司法。     

上市公司中小股东利益的法律保护刍议

证券市场的发展和成熟有赖于投资者对证券市场的信心和参与以及投资行为的理性化.因此,各国公司法和证券法无不将保护投资者的合法权益作为其立法宗旨.保护投资者合法权益,源于股权平等原则,是指公司在基于股东资格而发生的一切法律关系中,不得在股东之间实行不合理的不平等待遇,并应按股东所持有的股份的性质和数额实行平等待遇的原则.     

关于股份公司小股东权益保护现状的几点法律分析

由于保障机制的欠缺 ,股份公司尤其是上市公司小股东的合法权益屡屡受到侵犯 ,已成为当前经济领域一个非常普遍的现象。琼民源、郑百文、蓝田股份、红光实业等严重侵犯小股东权益事件的不断出现 ,已严重影响了众多个人投资者的投资信心和热情 ,有些投资者干脆称上市公司为“圈钱机器” ,这已在一定程度上影响了我国经济的健康有序发展。侵犯小股东权益的事件之所以屡屡发生 ,屡禁不止 ,笔者认为主要有以下三个方面的原因 :一、公司的监督制约机制存在缺陷主要表现在以下四个方面 :(一 )股东大会常常被大股东所操纵。首先 ,股权总体分布状况…     

浅析我国上市公司股利分配政策

多年来,我国上市公司在股利分配上存在着一种奇怪的现象:许多上市公司年报显示其盈利丰厚,但在其分配方案中不仅不分红派息,反而纷纷推出高比例配股方案.这种不顾股东利益而只顾大把圈钱的做法引起了广大投资者的强烈不满.这也反映出目前我国上市公司的股利分配政策中存在着一些值得我们关注的问题,这些问题能否得到及时和妥善的处理,在一定程度上影响我国证券市场的健康发展.     

浅谈公司交叉持股的若干问题与对策

交叉持股是资本市扬中较为常见的经济现象,作为一种有效的资本工具它在增强公司控制力,降低公司被敌意收购的风险等方面起着至关重要的作用.我国交叉持股现象形成于20世纪90年代,目前,上市公司参股上市公司或非上市公司情况相当普遍,但我国的<中华人民共和国公司法>、<中华人民共和国证券法>对交叉持股并没有做出明确,完善的规定,导致了我国资本市场中交叉持股所造成的弊端无法被规制和矫正,资本市场正常秩序无法得到维护,投资者利益也得不到有效保护.因此,我们应积极借鉴国外关于交叉持股的立法经验,对其进行必要的规制,以利于我国资本市场的健康运行.     

新《公司法》六大亮点

新修订的《公司法》，从2006年1月1日起开始施行。作为市场经济法律体系中一部基础性的商事法律，新《公司法》对公司制度作出了许多新规定，这不仅积极地反映和总结了自20世纪90年代以来我国公司迅猛发展的客观现实。也具有前瞻性地赋予公司规范运作机制和新的发展空间。新《公司法》在落实公司意思自治、股东意思自治、完善公司治理结构、提高公司运作效率以及保护投资者、债权人、企业职工权益等方面都将起到重要的作用。     

基于因子分析法的新疆上市公司盈余质量研究

新疆作为推进我国丝绸之路经济带建设的核心区域,其盈余质量的优劣是繁荣和促进新疆资本市场健康发展的重要内容。本文根据盈余质量的内涵及度量,选择了影响会计盈余质量因素中的四个重要方面——现金保障性、安全性、持续性和成长性,构建了新疆上市公司盈余质量评价体系,运用因子分析法和主成分分析法对新疆33家上市公司2012—2014年的盈余质量状况进行了分析评价。研究发现,新疆上市公司盈余质量普遍较低,两级分化严重,其中持续性和成长性是影响新疆上市公司盈余质量最重要的两个方面。为提高盈余质量,上市公司可采取突出核心业务和完善公司治理结构等措施。