2005-2006年银市镏金异彩——白银市场年评

2005年以来，国际金属市场一片繁荣，各种基本金属，如铜铝铅锌等都凯歌商奏，价格连创新高；与此同时，贵金属市场也是欣欣向荣，黄金价格突破500美元／盎司大关，一度创下25年新高；白银价格也不甘落后，价格在年底也突破9．2美元／盎司大关，价格创1987年以来18年新高。白银市场的空前火暴繁荣，与金属市场整体环境良好密切相关，属于时势造英雄。2005年全年白银价格走势，     

基金在次推动银价上行——2005年5月白银市场简评及6月市场展望

2005年5月国际白银市场价格走势波澜不惊，整个月白银价格基本维持在6．80-7．20美元／盎司之间。整个行情出现大的变化只发生在6月1日，当日国际白银价格在黄金价格大幅走低的情况下，出现反常反弹，伦敦LBMA白银价格当日收于7．38美元／盎司：次日收于7．38美元／盎司；纽约CO MEX6月1日白银卖出价格更是高达7．51美元／盎司，达到2个半月以来的新高。     

再踏新征途——2006年11月白银市场简评及12月市场展望

国际市场： 1．国际白铱市场回顾与分析： 进入11月，受多重因素作用，国际白银螺旋上升。11月1日，纽约贵金属价格继续全面收高，黄金期货价格上涨幅度达到2％，价格达到8周来新高；白银价格也突破12．40阻力位，一度达到12．56美元／盎司，为9月8日来最高；技术性买盘推动了当天价格的上涨。11月2日，纽约贵金属在前天上涨后当天继续大幅上涨，黄金期货达到625美元／盎司高点，为两个月来新高，白银价格也突破12．50美元／盎司，为近两个月来高点。由于美元的疲软，投资者此后纷纷正在贵金属和其它商品上建立新的头寸，再加上一些技术因素推动，从11月初开始国际市场贵金属价格就一直走高。     

银价在上升通道中继续前行——2月白银市场简评及3月市场展望

国际市场： 1．国际白银市场回顾与分析： 2006年1-2月，国际市场白银价格基于对美国证券交易委员会（SEC）将批准白银交易基金ETF的良好预期，加上受黄金价格带动，银价屡创新高。特别是在3月初，国际白银价格突破了10美元／盎司，达到10.31美元／盎司，创下了22年来新高；同期黄金也收于574．6美元／盎司，创25年来新高。可以说，对白银交易基金ETF的乐观预期，是促使现在白银行情看好的最重要原因之一。甚至有业内人士认为，白银交易基金ETF在美国的发行，将是70年代末．80年代初亨特兄弟（Hunt brothers）操纵白银市场，使银价达到创历史的50美元／盎司以来世界白银行业最重要的事件。     

2008年白银市场分析及2009年市场展望

文章要点：2008年国际白银价格紧随黄金走势创下28年来高点，黄金价格一度突破1000美元／盎司，而年中自银价格也一度成功突破20美元／盎司大关，纽约市场最高达到21．44美元／盎司。     

银——白银市场春意盎然

国际市场白银价格2004年12月出现大幅回调，在经历圣诞和元旦后，2005年1月3日市场重新开盘。在美元反弹和油价下跌的影响下，贵金属市场新年就一度受到冲击，国际市场(COMEX)黄金价格当日跌破430美元／盎司，收于$427．60／8．30美元／盎司，为两个月来最低；     

银价短期有望回调——2005年12月白银市场简评及2006年1月市场展望

2005年12月的国际金属市场，给人太多的期待、兴奋和迷惘。一方面，随着沸沸扬扬“伦敦铜市丑闻”事件交割日期12月21日的临近，原本认为就此平息的基金金属市场做市事件会就此了结，结果却事与愿违，众人期待关注的铜价并没有随着交割日期的到米而爆跌，相反，价格再创历史新高，超过4500美元／吨：另一方面，当月的白银黄金价格走势如预期的那样，继续高位震荡，白银价格更是在2006年1月初再次冲击9．0美元／盎司，黄金价格再次回归500美元／盎司之上，1月3日已经达到530美元／盎司；再次，与白银等贵金属相关的铅锌等金属价格都爆涨，价格均创10多年来历史新高。     

白银重回12美元／盎司关口——5月白银市场简评及6月市场展望

1 国际白银市场回顾与分析 4月至5月中旬以来，国际白银市场在原油、黄金价格不断爆涨，金属铜和锌价格屡创新高，白银ETF发行带动需求情况下，行情猛涨，价格一度创下25年来新高。在这两个月中，白银出现两轮行情，一次是4月20日，纽约现货达到23年历史高点，价格上涨到14．68美元／盎司；一次是5月12日，纽约白银期货价格曾经达到15．22美元／盎司，为25年新高。此后，国际白银市场就冲高回落，走出一轮调整盘整行情，目前价格围绕在12．0美元／盎司上下波动。     

多重因素助黄金牛市继续

9月8日，国际现货黄金价格第三次突破1000美元／盎司，然后回落；9月11日，国际现货黄金价格第四次突破1000美元／盎司；十一长假期间，国际现货黄金价格大幅上涨，从1000美元／盎司上涨到1050美元／盎司上方，创历史新高。     

破千后国际金价何去何从？——2009年8—9月金银市场简评及10月市场展望

一、市场回顾 1．1．国际金银市场回顾 进入2009年8—9月，国际金银价格在经过近2个月的技术调整和酝酿后，在8月底9月初一轮大的行情终于爆发。根据价格统计资料显示，COME期金价在过去的历史中，只有9次突破1000美元／盎司大关，其中三次发生在2009年，6次发生在2008年，价格最高达到1033．90美元／盎司；而现货黄金价格只有5次突破1000美元／盎司的大关。     

投资需求继续主导白银牛市

2006年以来，随着国际市场铜铝铅锌等基本金属价格的凯歌高奏和黄金价格的一路飞涨，国际白银价格也屡创新高，到2006年5月12日纽约白银期货价格一度达到15．21美元／盎司，创25年新高；此后虽然国际银价出现大幅回调，在2006年6月一度下探至9．50美元／盎司低点，但由于银市利好因素依然居多，白银价格整体稳步向上的格局没有改变，目前银价仍然在上升通道中前行，价格短期波动于13．0美元／盎司～14．0美元／盎司之间。1年多来，国际白银价格不断走高，这虽然与美元疲软、国际原油价格和相关金属价格集体暴涨有关，但来自白银市场自身要素的变化，也在很大程度上促成了白银市场的火爆。一种全新的基于白银的金融衍生投资产品——白银ETF指数交易基金（SLV）在国际市场上一经推出，就大大提升了白银的投资需求，全球白银价格受到投资需求推动非常明显。由于美元持续疲软和白银ETF发行不断激发新的投资需求，预计2007年下半年国际白银价格将在震荡整理中蓄势向上，不过短期银市也不排除回调整理的风险。     

2008年上半年白银市场简评及下半年市场展望

2007年国际白银价格紧随黄金走势创下27年来高点,伦敦金银协会（LBMA）白银现货价格最高达到15．82美元／盎司;而进入2008年以来,国际银价受到年初基本金属价格的集体繁荣、黄金价格的不断创下历史新高、美元极度疲软、国际原油价格破历史记录和基金行为再次助推主要商品市场走势等因素推动,价格一度成功突破20美元／盎司大关,纽约市场最高达到21．44美元／盎司。随着美联储降低的停止、美元在下半年可能出现反弹和原油基本金属等大宗商品价格出现回归,下半年国际黄金白银原油价格出现理性回调;不过由于目前国际经济增速总体趋势放缓,国际金融动荡加剧且国际通胀压力增加,贵金属具有规避风险功能将再次得到有效发挥,因此贵金属价格的跌幅回调将低于大宗商品,预计下半年国际银价能否重续上半年行情的关键是价格能否站稳15．0美元／盎司。     

美元疲软金价再战1000美元／盎司-2009年5月金银市场简评及6月市场展望

进入2009年以来（截至6月初），国际金银价格有两轮大的上涨行情，一次发生在2月，当月纽约现货金价一度成功突破1000美元／盎司达到1007．70美元／盎司，不过最终未能站稳；一次发生在5月至6月初，而到了5月份，随着美元的持续疲软，金价酝酿再次冲击1000美元／盎司的大关。随着国际金价的走高，国际白银价格也不断上涨，2月纽约现货银价最高达到14．61美元／盎司，6月初一度达到16．23美元／盎司近期高点。     

白银市场突变几率在增多——2005年4月白银市场简评及5月市场展望

国际市场：1．国际白银市场回顾与分析：进入2005年4月，国际白银市场价格走势相当平稳，价格基本维持在7．00-7．40美元／盎司之间。4月份初，国际市场白银价格稳定，到了中旬(18日开始)，美元兑欧元不断走强，具体表现在欧元兑美元利率也从4月初的1．30高点下降至1．29(4月30日为1．289)，同期白银价格在小幅上扬后，价格开始回落，到4月30日LBMA白银价格收于6．98美元，盎司。     

风光无限在顶峰——4月白银市场简评及5月市场展望

国际市场： 1．国际白银市场回顾与分析 进入4月份以来，国际白银市场在原油、黄金价格不断爆涨，金属铜和锌价格屡创新高，再加上白银ETF消息漫天飞的带动下，市场继续火暴异常，走出了一轮20多年来不见的牛市行情，风光无限在顶峰。白银价格从月初的11．50美元／盎司上涨到14．68美元／盎司，只用短短两周时间，在白银价格在4月20日达到23年历史高点后，银价开始获利回吐，目前价格仍然基本站稳在12美元／盎司上方。     

银市走向新关口——2006年9月白银市场简评及10月市场展望

国际市场： 1．国际白银市场回顾与分析： 进入金秋十月，国际白银价格继续维持高位振荡。十一期间国内休假一周，而国际市场上贵金属交易依旧，在10月2日每日期间，国际白银价格一路下跌，L8MA在2日收于11．58美元／盎司，在4日最低收于10．825美元，盎司，最终该周收于11．04美元，盎司。10月9日，受到北朝鲜宣布前日晚上进行了地下核实验引发了规避风险买盘影响，纽约贵金属价格在上周大幅跌落之后，价格大幅上涨。在国际能源市场上．原油价格在前期跌破60美元／桶后，当日有所反弹。10月10日，当天美元继续强劲反弹．现在是连续第6天走强．目前美元已经达到2006年最高．纽约贵金属价格表现平稳，银金价格略有回落。     

加拿大投行预计2009年国际白银均价为13．85美元／盎司

加拿大投行--Versant Partners日前发布的报告，其预计2009年国际白银均价为13．85美元／盎司，预计2010年国际白银价格为15．85美元／盎司，国际市场白银长期价格为11．75美元／盎司。该投行矿业分析师Anthona Curic认为，虽然白银价格波动幅度很大，不过由于白银市场相对于黄金市场较小，市场库存也较小，因此市场容易受到该金属具有工业和金融双重需求影响。对于国际黄金价格，Anthona Curic依旧积极看好，     

繁花似锦又一春——2004年白银市场回顾及2005年展望

国际市场白银价格在1997—1998年曾经创出近7美元／盎司的高峰，但从1999年年中开始，白银价格开始持续下跌，2002年3季度最低到过4．3美元／盎司，之后银市开始了超跌之后的反弹(见价格走势图一其后多数时间价格都在5美元／盎司以上)。2003年，随着美元贬值和黄金价格攀升，银价走势彻底反转；2004年初，在黄金及其它基本金属价格上升和投机基金的不断炒作下，     

美元反弹重挫国际金价——2008年3月黄金市场简评及4月市场展望

进入2008年3月份，国际黄金市场可谓经历了水火两重天，月初在美元持续疲软和原油价格不断走高因素作用下，国际金价成功突破1000美元／盎司大关（纽约现货价格最高达到1033．90美元／盎司）；此后受到美联储例会宣布美元降息、摩根大通（J．P．Morgan Chase）（JPM）收购贝尔斯登（Bear Steams）（BSC）和美联储同意为贝尔斯登流动性欠佳的资产提供高达300亿美元资金（其中200亿美元将用于担保其抵押贷款证券）等事件影响，美元强劲反弹刺激大宗商品价格暴跌。到4月2日纽约现货黄金价格一度跌破900美元／盎司大关。     

后市仍可为——2006年12月白银市场简评及2007年1月市场展望

国际市场： 1．国际白银市场回顾与分析： 进入12月，国际贵金属价格呈现冲高回落态势。来自市场消息报道美联储可能再2007年早期削减美元存款利率，受此消息影响，月初美元持续疲软，国际贵金属价格受到推动：当月第一周，美元对欧元汇率为20个月来新低：12月1日纽约商品交易所（COMEX）白银主力合约3月期银〈SIH7〉价格上涨0．075美元／盎司，定盘在$14．190美元／盎司，交易区间$14．030-$14．250美元／盎司：当天纽约现货白银〈XAG〉价格定盘在$13．980／14．050美元／盎司，比前一交易日$13．920／13．990上涨；伦敦金银协会（LBMA．）当日现货交易价格定盘在$13．850美元／盎司，比前一交易日上涨0．17美元／盎司，国际白银价格达到6个月来高点。