横盘整理的可能性较大——近期铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 10月份以来LME铅价表现令人惊奇，三月期货先是在10月初突破前期高点，之后迅速突破1500美元、1600美元和1700美元的整数关口，连刨历史新高，11月10日三月期货创出1750美元／吨的历史高点，随后受阻大幅下跌，两天内回落到1500美元／吨左右。从图2中看出，1750美元／吨是自1993年以美元计价以来的历史高点，就是把以前英镑计价的铅价折算过来的话，目前的价格也是1982年以来的历史新高。     

大盘暴跌拖累个股走势——有色股评（3月上半月）

当期（3月1日至3月15日）基本金属价格高位盘整，LME价格指数微跌0．49％。金价则保持上攻态势，突破1000美元／盎司的整数关口。次级债危机在当期又爆发出新的利空，使得市场忧虑美国经济衰退可能性增大，带动美元指数大幅下滑。受此影响，油价、金价以及多种基本金属价格创出历史新高。     

2006年铜市场回顾及2007年展望

2006年市场回顾 2006年以来，受全球经济平稳增长带动铜消费回升、高铜价引发的罢工事件接连不断、交易所铜库存维持在历史低水平、石油价格振荡走高等利好因素的影响，不断有新的资金涌人金属市场，共同推动了铜价在前5个月里快速大幅上涨，LME三个月期铜的价格从年初的4400美元／吨左右大幅上涨至5月11日的历史新高8800美元／吨，为本轮牛市以来铜价上涨速度最快的一波行情。     

上涨铂价施压工业 康宁公司积极响应技术革新

上涨的铂价给全球商品市场带来普遍影响。与1999年360美元／盎司的铂价比较，2006年，价格创下1337．5美元／盎司的历史新高：单是2005年的涨幅就达到了50％。     

10月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 和往年一样，10月初LME铅价表现非常良好，三月期货在10日创出3，890美元／吨的历史新高，但随即受其他金属表现疲软拖累，铅价出现大幅下跌，三月期货向3，500美元需求支撑，中下旬始终在3，500—3，800美元之间整理，月底有冲高迹象。10月份LME现货平均价为3，719美元／吨，较9月份上涨510美元；三月期货月平均价3，646美元／吨，较9月份上涨480美元；现货对三月期货升水73美元，较9月份上涨30美元。[第一段]     

2006年有色金属气势如虹

铝:年初涨势略缓年底补涨延续 　　年度行情回顾 　　2006年,国内外铝价走势大致相同,均是向上攻破历史新高后迅速回落,形成了高位宽幅振荡整理的格局.年初,铝市场承接去年下半年以来的升势,一路上行.5月中旬,伦敦金属交易所3个月期货价格创出3 300美元的历史新高.国内期铝也创出沪铝上市以来的历史新高.随后开始快速大幅下跌,8月中旬,国内外铝价才开始企稳,年初以来的涨幅几乎被完全抹去.……     

银市蓄势再发——2005年9月白银市场简评及10月市场展望

1．国际白银市场回顾与分析：在8月份飓风“卡特里娜”袭击美国港口城市新奥尔良等地造成重大损失后，进入2005年9月，飓风丽塔又接踵而来再次袭击美国沿海城市，国际金融、商品市场再次动荡不定。国际油价在8月份达N70美元／桶后，9月中旬又再次达到68美元／桶。由此担心通货膨胀增加，欧元对美元反弹，黄金价格在9月16日不断突破，达到17年来新高。     

锑—登高远眺，风光无限——2006年4月份锑市场回顾及展望

1、市场回顾——惜售氛围不减，价格涨势不变 2006年以来国内外金属市场出现了20年来罕见的牛市，黄金、白银、铜、铅、锌、铝、镍等金属的期货价格均创出多年来的新高，锑也是2006年有色金属市场上涨中一颗耀眼的明星。年初伊始，锑品价格就屡创新高，毫无回头的迹象，从3800—3900美元／吨上涨到现在的5700-5800美元／吨，涨幅高达50％，比去年同期则上涨了83．87％。     

乘风破浪 牛市造顶——2004年黄金市场回顾及2005年展望

2004年的金价在多重困境中波动迂回，最终显现出了其强劲的上涨势头，创出457美元／盎司的16年高点．与2003年相比，2004年地缘政治对金价的影响有所减弱，而美元成为主要的影响因素。美国庞大的双赤字使得美元一再贬值，欧元兑美元创下了1．36的历史高点。     

有波不是浪——2005年3月白银市场简评及4月市场展望

1．国际白银市场回顾与分析：2004年3月的国际白银市场，价格一波三折，价格冲高落再调整。3月份白银价格在3月16日达到此轮行情波峰后，由于当天美元兑欧元不断走强，价格开始不断回调。具体表现在欧元兑美元利率也从3月中旬的1.35高点下降至3月末的1．29，同期白银价格则从7．40美元／盎司回落到7．0美元／盎司左右。在美元不断走强的过程中，在3月21号，伦敦布伦特原油创下了每桶55．65美元的新高，纽约期货价值更是超过了每桶57美元，黄金白银也再次发挥其保值避险的功能，此后市场有一轮小的上涨调整行情，到月末价格保持在70美元／盎司左右。     

中国因素推动铅价创新高——9月份铅市场评述及后期展望

一、国际市场 1．1．价格回顾 9月份LME铅价延续上一个月的良好表现，三月期货连续突破1250美元、1300美元的关键位，9月底已经回到前期高点，今年2月份LME三月期货创出了自1993年中美元计价以来的历史新高1430美元／吨，也是近25年来的历史高点。9月份LME现货平均价为1342美元／吨，较8月份上涨169美元：三月期货月平均价1325美元／吨，较8月份上涨145美元：现货对三月期货已经从8月份贴水7美元转为升水17美元。月底LME库存为6．1万吨，较8月份减少1．8万吨。     

供应——改变锡价的关键——2005年锡市场回顾及2006年展望

2005年对于LME大部分金属来说，是精彩的一年，在投机基金和基本面的支撑下，铜、铝、铅、锌均创下了数年新高。然而，锡价的走势却令人沮丧，2-3月份价格反弹至8500美元之后，便走上了长期低迷的趋势。造成这种局面的关键在于供应，据估计2005年全球锡供应量较2004年增加2．5万吨左右，其中增加的大部分来自于印尼。供应大幅增加的同时，消费增速却相对缓慢，由此导致全球锡市场由连续三年的供应短缺转向过剩。     

锡价高位受压——2007年11月份锡市场回顾及展望

1.价格回顾 11月份LME锡价起伏比较大，上半月基本上是在小幅上扬。中国锡锭净进口量的大幅增加，在月初对价格起到了积极的推动作用，锡价持续保持上涨。11月14日，智利地震的消息使得铜价的大幅上涨，从而带动整个基本金属大涨，锡价也在当日大幅上涨3．98％，并创下17625美元／吨的27年新高。但是之后，随着铜市场消息的明朗，铜价开始大幅下跌。同时，美国次级债危机再现，对于全球经济的担忧，使得市场对于金属的需求变得悲观，导致基本金属价格持续下跌。这种阴霾的气氛使得基本面还比较好的锡价一样受到打击，持续下跌了5个交易日，最低跌至15895美元的低点。之后，印尼即将出台出口配额的消息，又给了市场一些信心，低位买盘介入，价格出现反弹，并在月底时再次登上17000美元。     

中国因素令铜市基金恐慌性抛售

巨大的次级波动。在10月11日(星期一)伦敦铜价一度上涨至16年来高点3175美元后，正当世人期盼伦敦铜上冲1989年的历史高点时，10月13日，伦敦金属交易所期铜遭遇崩盘式暴跌行惰，价格从3100美元／吨轰然倒地至2785美元／吨(下跌315美元)，创下16年来最大跌幅，跌幅达到近20％之多。单日的下跌将一个月以来的上涨全部抹去，价格的大幅度下跌标志着短期内创出历史新高的可能性大为减少。伦敦铜的大幅下跌与基金的止损有关。许多人都在市场上留有止损单，都止损出局了。任何对冲基金都是一样的，基金的系统有一个跟随市场的习惯。每个基金都在同时从资本市场逃离，这是2004年10月13日铜价下跌中至少的部分理由。通常情况下，每个人都在建立多头部位时，对冲基金会感到很不安。但是不管什么理由，这次抛空是对冲基金触动了止损单所引起的，这也是基金最先对其经纪商说要抛空的价位，对其头寸进行保护。确实这次铜价的下跌是从中国开始的。笔者注意到，在11日晚间伦敦铜下跌幅度并不大，但上海铜在12日却收于跌停板；12日晚间伦敦铜下跌48美元，而上海铜在扩大跌停板的情况下大幅下跌，并创出上海铜历史最大的单日波幅1300点；接着才是13日晚间伦敦铜巨幅下跌。不过，市场波动的任何相关信号都与中国经济放慢有关，因此具有关键的重要性。     

2008年锑市场回顾及2009年展望

2008年锑市场跌宕起伏，尽管全球经济形势低迷，锑市场均价仍创下了6076美元／吨的历史新高，但是经济形式的低迷给市场带来了巨大的压力，4季度开始，锑价不断下滑，在这种情况下2009年锑市场何去何从还是个未知数。     

高位整理 后市可期-近期铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 12月份LME铅价呈高位振荡整理态势，三月期货先是在月初创出1755美元／吨历史新高，随后开始回落，下旬在回落到1600美元／吨左右后开始反弹，月末回升到1700美元／吨附近。12月份LME现货平均价为1724美元／吨，较11月份上涨100美元；三月期货月平均价1683美元／吨，较11月份上涨79美元；现货对三月期货升水41美元，较11月份上涨21美元。     

良好基本面推升铅价-近期铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 自我们上月评述以来，LME铅价走出一波强力反弹的行情，三月期货从1500美元／吨左右触底反弹，连续突破1600美元和1700美元，12月5日又创出1755美元／吨的历史新高。11月份LME现货平均价为1624美元／吨，较10月份上涨93美元；三月期货月平均价1604美元己／吨，较10月份上涨116美元；现货对三月期货升水20美元，较10月份下降23美元。     

9月份铅市场评述及后期展望

一、价格回顾 9月份LME铅价呈触底反弹态势，三月期货月初连续下跌，最低下探到2，900美元／吨以下，但随即在该点附近得到支撑，开始强劲反弹，迅速突破前期3，300美元／吨的较强阻力位，并在27日创出3，510美元／吨的历史新高。9月份LME现货平均价为3，209美元／吨，较8月份上涨91美元；     

需求紧张 锑价上扬——5月份锑市场回顾及6月市场展望

随着原料供应紧张等问题的继续升温，5月份国际市场锑价继续上涨，截止到5月28日，英国（《金属导报》MMTIA标准Ⅱ级精锑鹿特丹仓库最新报价为6300—6450美元／吨，继续创出历史新高，稳稳的站在6000美元／吨价格之上。5月份MMAT标准Ⅱ级精锑鹿特丹仓库的平均价为6269．05-6419．05美元／吨，与4月份相比上涨6．35％，同比去年同期上涨15．18％。     

2006年铂市场回顾及2007年预测

回顾了2006年铂市场的价格走势，分析了铂市场的供需状况。2006年的铂价继续快速上涨的趋势，最高交易价格创下1395美元／盎司的历史新高。2006年全球铂市场总的需求量达到702万盎司，供应量达到700万盎司，市场供应短缺2万盎司。汽车工业继续成为市场最主要的需求力量，增幅达到了58％。中国首饰业对铂的需求继续下滑，估计跌幅在15％以上。预计2007年全球经济继续运行在上升轨道中，汽车催化剂中铂的需求保持强劲。因此2007年的铂价将维持在高位，预计铂的年均价为1200美元／盎司。